Σύμφωνα με έκθεση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του 2023 , οι αμερικανικές τράπεζες έχουν σχεδόν 18 τρισεκατομμύρια δολάρια σε εμπορικές τραπεζικές καταθέσεις από επιχειρήσεις και ιδιώτες, συμπεριλαμβανομένων καταθέσεων όψεως, ταμιευτηρίου και προθεσμιακών καταθέσεων. Αυτές οι καταθέσεις τροφοδοτούν μεγάλα τμήματα της παγκόσμιας οικονομίας — χρηματοδοτώντας τραπεζικά δάνεια και άλλες χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες, ενισχύοντας τις καταναλωτικές δαπάνες και προωθώντας το εμπόριο. Ωστόσο, απαιτούνται καινοτομίες για να παρέχεται σε αυτή τη μορφή χρήματος οι τελευταίες εξελίξεις στον τομέα της fintech.

Για να συμβεί αυτό, οι τράπεζες πειραματίζονται με αυτό που είναι γνωστό ως καταθέσεις με διακριτικά (tokenized deposits), οι οποίες απαιτούν την έκδοση ενός διακριτικού (token) σε ένα blockchain που αντιπροσωπεύει μια κατάθεση στο ίδιο το καθολικό μιας τράπεζας. Με αυτόν τον τρόπο, οι τράπεζες ελπίζουν να επιταχύνουν την εκκαθάριση των συναλλαγών και να επιτρέψουν προγραμματιζόμενες πληρωμές, στις οποίες τα χρήματα μπορούν να διανεμηθούν μόνο αφού πληρούνται ορισμένα κριτήρια.

Τα stablecoins, τα οποία υποστηρίζονται από fiat νόμισμα σε αναλογία 1 προς 1, έχουν κερδίσει έδαφος, όχι μόνο λόγω της εμπορικής δραστηριότητας αλλά και λόγω των αυξανόμενων περιπτώσεων χρήσης, όπως τα εμβάσματα και οι πληρωμές μεταξύ επιχειρήσεων. Τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, κυκλοφορούν stablecoins αξίας περίπου 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε δολάρια ΗΠΑ. Τα stablecoins, ενώ απαιτούν δέσμευση κεφαλαίου, κινούνται σε πραγματικό χρόνο και επιτρέπουν προγραμματιζόμενες πληρωμές. Ένα σαφέστερο κανονιστικό πλαίσιο θα καταστήσει τα stablecoins ασφαλέστερα και θα προσελκύσει περισσότερους συμμετέχοντες και εκδότες. 

Πιστεύω ότι θα μεταβούμε σε έναν κόσμο όπου θα συνυπάρχουν τόσο οι καταθέσεις σε εμπορικές τράπεζες με διακριτικά (tokenized) όσο και τα σταθερά κρυπτονομίσματα (stablecoins), όπου συναλλαγές όπως οι αγορές περιουσιακών στοιχείων με διακριτικά (tokenized) ξεκινούν με χρήματα σε τραπεζικούς λογαριασμούς και διακανονίζονται μέσω σταθερών κρυπτονομισμάτων (stablecoins). 

Η πιο επικριτική στάση των ΗΠΑ απέναντι στα κρυπτονομίσματα ανατράπηκε με την ορκωμοσία του Προέδρου Τραμπ, ο οποίος έχει ορκιστεί να είναι ο πρώτος «πρόεδρος των κρυπτονομισμάτων». Αξίζει να σημειωθεί ότι, κατά τη δεύτερη ολόκληρη ημέρα της θητείας του Τραμπ, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ξεκίνησε μια ομάδα εργασίας για τα κρυπτονομίσματα, με επικεφαλής την Επίτροπο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, Χέστερ Πιρς, για την ανάπτυξη του δικού της κανονιστικού πλαισίου, και δύο ημέρες αργότερα ο πρόεδρος εξέδωσε εκτελεστικό διάταγμα για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία , με το οποίο συγκρότησε μια ομάδα εργασίας βασικών ρυθμιστικών φορέων για να προτείνει σαφέστερες πολιτικές, όπου απαιτούνται νέοι νόμοι. 

Εν τω μεταξύ, ο κανονισμός της Ευρωπαϊκής Ένωσης για τις Αγορές Κρυπτονομισμάτων τέθηκε σε πλήρη ισχύ στις 30 Δεκεμβρίου, καθιστώντας την ΕΕ την πρώτη σημαντική δικαιοδοσία που θεσπίζει ένα ολοκληρωμένο κανονιστικό πλαίσιο για τα κρυπτονομίσματα. Προσφέρει στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πολύ μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με το πώς οι ρυθμιστικές αρχές βλέπουν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και τα νομίσματα και τι πρέπει να κάνει μια επιχείρηση, για παράδειγμα, για να εκδώσει ένα stablecoin. Έχει ήδη ενθαρρύνει πιο παραδοσιακούς παίκτες να δράσουν. Είναι ασφαλές να πούμε ότι θα υπάρξει περισσότερη — αν όχι απόλυτη — σαφήνεια από τους νομοθέτες και τις ρυθμιστικές αρχές το 2025. Ίσως περισσότερο μια έκκληση παρά μια πρόβλεψη: Η μεγαλύτερη σαφήνεια τόσο στους κανόνες κρυπτονομισμάτων όσο και στον τρόπο με τον οποίο οι τράπεζες μπορούν να συμμετέχουν στο δημόσιο σύστημα blockchain θα ενθαρρύνει περισσότερο πειραματισμό με το blockchain, επιτρέποντας στην καινοτομία να ανθίσει, κρατώντας παράλληλα μακριά τους κακούς παράγοντες.

Μόλις πριν από λίγα χρόνια, πολλές από τις κεντρικές τράπεζες του κόσμου εξέταζαν τη σκοπιμότητα έκδοσης των δικών τους νομισμάτων σε ψηφιακή μορφή. Σήμερα, όλο και περισσότερες κεντρικές τράπεζες έχουν καταλήξει στο συμπέρασμα ότι ο ιδιωτικός τομέας καινοτομεί από μόνος του και ότι τα ψηφιακά νομίσματα των κεντρικών τραπεζών που απευθύνονται στο ευρύ κοινό δεν χρειάζεται να αποτελούν υψηλή προτεραιότητα. Στην πραγματικότητα, ένα άλλο στοιχείο του εκτελεστικού διατάγματος του Τραμπ σχετικά με τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία απαγορεύει την ανάπτυξη και την έκδοση CBDC, αποκαλώντας τα απειλή για τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος.  

Το 2025, αναμένω ότι περισσότερες κεντρικές τράπεζες θα ακολουθήσουν αυτήν την τάση, απομακρυνόμενες από τα CBDC που επικεντρώνονται στον καταναλωτή, γνωστά ως «λιανικά» CBDC. Ωστόσο, θα συνεχίσουν να επιδιώκουν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που απευθύνονται στον τραπεζικό τομέα και σε άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, γνωστά και ως «χονδρικά» CBDC. Αυτά τα CBDC θα μπορούσαν να αυξήσουν θεμελιωδώς τις θεσμικές δυνατότητες διακανονισμού και να επιτρέψουν την ταχύτερη κίνηση κεφαλαίων μεταξύ δικαιοδοσιών.