Richard Teng har arbetat inom finansiella tjänster i mer än tre decennier, bland annat som Singapore Exchanges tillsynschef och VD för Financial Services Regulatory Authority på Abu Dhabi Global Market.

Längs vägen blev han mer och mer fascinerad av kryptovalutornas och stablecoins löften om att åstadkomma länge efterlängtade förändringar inom finansvärlden, inklusive att driva finansiell inkludering och minska betalningsavgifter för konsumenter.

Han började så småningom på Binance, världens största kryptobörs, år 2021, steg i företagets led och utsågs till VD i slutet av 2023. Idag samarbetar hans företag med Mastercard för att kombinera kryptovalutornas innovationer med kundupplevelsen och skydden som Mastercard byggt upp under årtionden för att införliva nya koncept i både krypto och traditionell finans.

Iklädd en svart Binance-t-shirt satte sig Teng i början av juni ner för en videointervju med Mastercards nyhetsredaktion medan han var i Dubai. Han pratade om vad som behöver hända för att öka massadoptionen inom krypto, sina fokusområden som Binances nya ledare och hur han började med krypto.

Här är våra frågor och svar, som har redigerats för längd och tydlighet.

Teng: Binances vision från dag ett är att stödja pengars frihet globalt. Detta är något som vi brinner väldigt mycket för. Människor ska ha möjlighet att använda sina pengar på det sätt de vill, var de vill.

Men det är inte den verklighet vi står inför. I många delar av världen är finansiell inkludering fortfarande ett stort problem. Människor har ingen tillgång till lokala betalningssystem, till penningöverföringstjänster eller till banksystem. Jag har rest mycket världen runt, till många gränsmarknader med 10 till 20 % finansiell inkludering.

Idag är finansiell inkludering ett stort problem – 1,4 miljarder människor är inte inom det finansiella systemet. Krypto finns för att lösa många av dessa smärtpunkter.

Teng: Verkligheten är att krypto är den enklaste formen. Den finns dygnet runt. Det är decentraliserat. Det diskriminerar inte. Det är inte föremål för handelskrig. Det är väldigt neutralt.

Jag har sett hur kryptovalutor förändrat livet för så många människor. Faktum är att när jag reser till många delar av världen blir jag ofta tackad av folk som kommer fram till mig och säger att krypto och Binance har varit en livräddare för dem, eftersom det är det enda sättet de kan ta emot remitteringar från sina nära och kära. Om man tittar på traditionella betalningsmetoder tar många av dessa företag ut mer än 10 %. Men om du använder kryptovaluta, istället för att vänta i två till tre dagar på att pengarna ska nå dina nära och kära, når de dem omedelbart, och åtminstone utan kostnad.

Tänk dig, om du vill betala 500 dollar, så går 75 dollar till avgifter, vilket är mycket vanligt. De nära och kära fick bara 425 dollar och det betyder mycket pengar till utsatta människor.

Under de senaste åren, särskilt där många länder går igenom ett hyperinflationsscenario, har de genom att hålla stablecoins varit så mycket bättre ställda som en förmögenhetsbevarare, och genom att hålla fast vid bitcoin har det överträffat alla tillgångsslag under de senaste åren.

Teng: Jag började arbeta med krypto 2017. Vid den tidpunkten var kryptoanvändningen mindre än 1 %. Och för min del var jag väldigt tydlig. Jag har två hypoteser för att krypto ska bli mainstream och för att massadoption ska äga rum. Du behöver två element för att komma i spel. Det första är att man behöver tydliga regler. Om jag tar er tillbaka till 2017, så vill ingen av tillsynsmyndigheterna reglera krypto eftersom det för dem är en mycket liten sektor. De har inga resurser att avsätta för att förstå den här nya sektorn. Så det saknas regler och tydlighet.

Och den andra faktorn som har spelat in är institutionell implementering. Om man tänker på valutahandel, råvaror, aktier och obligationer, är det alltid institutionella adoptionslagret som kommer först, sedan går det ner till företag, förmögna privatpersoner och slutligen detaljhandeln som får tillgång. Krypto är den enda tillgångsklassen där detaljhandeln trodde starkt på den, omfamnade den i mer än 16 år och, under den längsta tiden, sa institutionerna att denna övergående modefluga skulle försvinna. Men vi såg den enorma förändringen förra året, först med godkännandet av ETF:er i USA och sedan runt om i världen. Slutligen gav det kryptovalutan den trovärdighet den väl förtjänade, och vi såg en kraftig ökning i fråga om adoption. Fidelity, BlackRock, Charles Schwab och till och med JPMorgan gick från att vara stora kryptoskeptiker till att nu vara troende och erbjuda kryptoprodukter. Så den institutionella vågen är på väg igenom.

Så man kan hävda att vi fortfarande är i ett tidigt skede, men idag är vi nära 7 till 8 % kryptoanvändning. När vi når det stadiet kommer nästa 10% att komma igenom snabbt.

Jag kan ge dig några siffror som stödjer det. Binance startade 2024 med 170 miljoner användare. Idag är vi 275 miljoner användare, så vi har lagt till fler än 100 miljoner användare på mindre än ett och ett halvt år. Och många av dessa är inte bara detaljhandelsföretag, utan även institutionella företag, familjekontor och till och med stater som vill etablera strategiska kryptoreserver. Så om man tittar på var vi befinner oss, så ligger våra siffror ganska nära Netflix. Vi har i genomsnitt fått fler än 150 000 nya användare per dag på vår plattform sedan 2024, så det är en enorm utveckling som sker.

Teng: Jag har arbetat inom finanssektorn i mer än 31 år. Jag har alltid arbetat inom finansiella tjänster, traditionell finans och den regulatoriska sidan av saker. Så år 2017 lärde jag känna krypto, faktiskt, i USA. Jag deltar i ett årligt evenemang som heter Futures Industry Association. Det är en stor sammankomst av globala tillsynsmyndigheter och börsplattformar. Just den utgåvan jag var på såg jag många kryptokillar komma igenom, och det gjorde mig intresserad av att förstå den här sektorn. Och ju mer jag djupdyker i den här sektorn, desto mer upptäckte jag att den faktiskt kan lösa många smärtpunkter som vi inom traditionell finans har försökt lösa länge, men inte gjort några större framsteg, inklusive problemet med finansiell inkludering som jag har nämnt.

Så när jag var VD för Financial Services Regulatory Authority på Abu Dhabi Global Market, blev vi under 2017-2018 en av de första i världen att utveckla ett omfattande ramverk för att börja reglera krypto. Vi blev bland de första i världen att anamma det, och jag är glad att min insats spelar en liten roll i att verkligen stödja kryptoagendan och utvecklingen.

Teng: När jag blev VD i slutet av 2023 hade jag tre huvudfokusområden. Det första är att se till att Binance fortsätter att vara den bästa plattformen för kryptoanvändare och erbjuda den bästa produkten, den bästa säkerheten och den bästa efterlevnaden för användarna. Den andra prioriteten är att samarbeta med globala tillsynsmyndigheter för att upprätthålla standarder. Och vid det här laget är vi den mest reglerade börsen. Och en tredje sak jag vill fokusera på är partnerskap, eftersom vi fortfarande är i ett mycket tidigt skede av implementeringen. Ju mer vi kan samarbeta med partners för att stödja kryptovalutors globala implementering och distribution, desto mer kan vi göra det till ett levande ekosystem, och ju mer nytta vi kan tillföra ekosystemet och branschen, desto bättre kommer vi att ha det. Så det finns många starka användningsfall. Stablecoins är en av dem. Betalning är såklart en annan sak. Så vi ser fram emot att samarbeta med Mastercard som betalningspartner.

Vi introducerade Binance Pay för ungefär två år sedan. Hittills har mer än 27 miljarder dollar gått via Binance Pay [sedan lanseringen], och baserat på vad betalningarna tar ut har vi sparat våra användare mer än 1,75 miljarder dollar i avgifter. Vi introducerade oss nyligen till kungariket Bhutan. Nu kan folk använda Binance Pay för allt från visumansökningar till boende och måltider till att köpa saker från lokala försäljare.

Triple-A, betalningsleverantörerna, hade forskning som visade att kryptoinnehavare är personer som faktiskt vill ha olika upplevelser. Så om man tittar på deras utgiftsmönster tenderar de att spendera mycket mer. De tenderar att resa mycket mer än de som inte har kryptovalutor. Så tänk dig alla dessa människor som reser världen runt med ett partnerskap mellan oss. Vi kan verkligen stödja många av dem när det gäller deras erfarenheter av att resa internationellt och ha olika betalningserfarenheter och stödja den implementeringen.

Teng: Precis som med alla tillgångsslag kommer vi att vara föremål för förändringar i makroekonomiska förhållanden, räntemiljön – ingen av tillgångsklasserna är immun mot hela denna globala miljö. Men om man jämför med tidigare befinner vi oss i ett helt annat utvecklingsstadium. Jag nämnde att krypto är den enda tillgångsklassen som har anammats av detaljhandeln, men under den längsta tiden kom inte alla andra kategorier av investerare till sin rätt. Det fanns bara en kategori av investerare eller handlare. Börsvärdet var mycket mindre tidigare. Tillgångar med mindre marknadsvärde tenderar att vara mycket mer volatila.  

Idag, med institutionell adoption, har du innehavare och handlare som sträcker sig från länder till stiftelser och fonder till institutioner och företagsfonder, familjekontor, förmögna individer, och allt detta i olika kategorier av investerare med olika riskaptit. De har olika handelsstrategier, de har olika innehavsstrategier.

Och det skapar en mycket mer diversifierad och spridd hållstruktur. Och idag, om man tittar på kryptomarknaden, är börsvärdet mycket större jämfört med tidigare. Så alla dessa saker läggs samman – och med tanke på att vi fortfarande är i ett mycket tidigt skede av adoptionen, gör många av finansinstituten, familjekontoren och företagsskattekontoren fortfarande sin egen due diligence för att bestämma hur mycket de ska allokera – är drivkrafterna mycket starka. När vi ser den typ av volatilitet som vi sett tidigare, är min uppfattning att det är osannolikt att det kommer att upprepas, men det är beroende av makroekonomiska förändringar och förhållanden som med alla andra tillgångsslag. Jag tror att med ett tidigt institutionellt införande är vägen mycket ljus.