Mastercard經濟研究所：2025年亞太地區增長預料維持穩定；全球政策重設或引致方向轉變

香港經濟預料於2025年增長2.7%

消費者著重旅遊、大額消費和體驗，預料提振非必需品消費

Mastercard經濟研究所公布2025年經濟展望報告，預料亞太地區增長持續，並與2024年水平相約，而通脹降低和利率放寬政策則可減輕消費者和家庭的經濟壓力。受政府增加刺激經濟及促進增長的措施以應對消費者信心疲弱和房地產市場放緩等不利因素影響，Mastercard經濟研究所預期2025年的香港經濟將增長2.7%，而中國內地經濟則維持穩定增長4.5%。美國減息、港元預計走弱，以及中國內地加大刺激措施等因素則有利香港經濟增長。全球經濟在2024年錄得3.1%增長，預期來年將達到3.2%，中國內地和香港經濟將符合全球走勢。

隨著通貨緊縮的大環境紓緩消費者負擔，Mastercard經濟研究所預計亞太地區的勞動市場將變得緊張，與通脹掛鉤的工資水平亦將追上市場步伐，有望增加消費，尤其是電子用品、傢俬和電器等高額非必需品。儘管部分體驗型消費的累積需求經已減退，消費者仍重視無價時刻，例如大型演唱會和活動。

2024年中的總旅客人數較2019年水平下滑12%，部分可歸因於東北亞，尤其中國內地和日本的外遊數目仍未復甦至疫前水平，但來年亞太地區的旅遊業依然預期維持穩健。

Mastercard經濟研究所亞洲首席經濟學家David Mann表示：「若『復常』是2024年的主題，2025年將聚焦『經濟新常態』，透過收窄市場波動和寬鬆貨幣政策讓消費者從經濟增長中得益。然而，一些政策決定如潛在的日本利率上升或美國關稅亦有可能顯著地影響經濟增長趨勢。企業應把握消費者對市場樂觀的機遇，同時為潛在的貿易干擾作好準備。」

價格為優先考慮：替代地點及大眾服裝

受疫情和地緣政治緊張局勢所致，全球消費者於過去五年經歷物價上漲的困難時期。雖然通脹所帶來的商品價格升幅已顯著緩和，但有關的價格水平仍然維持高企。隨著商品和服務的價格上升，消費者的消費行為亦正在改變。

Mastercard經濟研究所觀察到旅客正選擇與熱門地點相似，但消費相對較低且人潮較少的地方作為旅遊目的地。這些替代地點發展迅速，而酒店預訂的按年增長亦相對更高。例如，印尼龍目島擁有迷人的海灘和寧靜的景色，是峇里島的理想替代選擇，而日本福岡提供類似東京的旅遊體驗，卻不需高昂的消費和沒有擁擠的人群。

對於服裝業而言，消費者部分受惠於電子商貿選項加速，因此即使考慮全球運輸成本上升，仍可追趕上潮流，以合理的價格購入最新的時尚服裝。以年初至今的消費增長來看，Mastercard經濟 研究所在26個受訪國家中發現，85%國家的大眾服裝品牌增長超越奢侈品牌，平均相差七個百分點。香港商戶方面，Mastercard的本地及境外消費分析發現，相對於奢侈服裝，自年初至今，於大眾市場的服裝消費增長較去年同期高出 2.6 個百分點。

David Mann續說：「即使消費者將預計在2025年增加其支出，但仍有一些要點需要留意。對於沒有替代品的必需品，其價格上漲不太可能影響銷售。然而，在有替代品的情況下，消費者可能會選擇更實惠的商品和體驗。這種有節儉意識的行為或反映出經過多年的經濟不確定性後，消費者採取更謹慎的態度，並試圖平衡相對穩定但較高的生活成本。」

移民和金錢

報告揭示匯款在亞太地區經濟體的重要性。其中，首五位匯款接收國家中，便有四個國家位於亞太地區，包括印度、中國、菲律賓及巴基斯坦。儘管這些經濟體因輸出勞工面臨一定程度的人力資本流失，匯款仍然支持著當地低至中等收入社群的生計。

政策：方向轉變？

踏入2025年，中國內地正積極採取措施鞏固其經濟。中國內地政府早前已宣佈一系列促進經濟增長的行動，包括減少對銀行限制及給予更大自由度、為非銀行金融機構提供從中國人民銀行借款購買股票的互換便利措施，以及將第二套住房的首付要求降低至歷史低點的1

David Mann補充：「個別政府的政策可能會在2025年產生巨大的連鎖反應。例如，亞太地區旅遊業的跌幅部分源於東北亞出境旅遊減少所致。進一步的經濟復甦或取決於中國內地等經濟體如何成功穩定經濟。雖然我們面臨圍繞關稅增加的不確定性，但Mastercard經濟研究所認為更大量的區內貿易，以及持續增長的數據和服務型貿易將可抵消部分影響。」

Mastercard經濟研究所利用大量公共和專利數據，包括Mastercard匯集的匿名銷售活動，以及用來預測經濟活動的模型，分析了亞洲及大洋洲13個市場¹並公布2025年經濟展望報告。按此查閱Mastercard經濟研究所的其它報告及見解。

¹澳洲、中國內地、香港、印度、印尼、日本、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、新加坡、南韓、台灣及泰國