وفقًا لتقرير عام 2023 الصادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تمتلك البنوك الأمريكية ما يقرب من 18 تريليون دولار من الودائع المصرفية التجارية من الشركات والأفراد، بما في ذلك الشيكات والمدخرات والودائع لأجل. هذه الودائع تغذي أجزاء كبيرة من الاقتصاد العالمي - تمويل القروض المصرفية والخدمات المالية الأخرى، وتعزيز إنفاق المستهلكين ودفع التجارة والتبادل التجاري. ومع ذلك، هناك حاجة إلى ابتكارات لتوفير هذا النوع من المال مع أحدث التطورات في مجال التكنولوجيا المالية.

ولتحقيق ذلك، تقوم البنوك بتجربة ما يُعرف باسم الودائع الرمزية، والتي تتطلب إصدار رمز مميز على بلوكتشين يمثل إيداعًا في دفتر الأستاذ الخاص بالبنك. من خلال القيام بذلك، تأمل البنوك في تسريع تسوية المعاملات وتمكين المدفوعات القابلة للبرمجة، حيث لا يمكن توزيع الأموال إلا بعد استيفاء معايير معينة.

وقد اكتسبت العملات المستقرة، المدعومة بالعملة الورقية بنسبة 1 إلى 1، زخمًا، ليس فقط بسبب نشاط التداول ولكن أيضًا من خلال حالات الاستخدام المتزايدة مثل التحويلات والمدفوعات بين الشركات. حتى كتابة هذه السطور، هناك ما قيمته حوالي 200 مليار دولار من العملات المستقرة القائمة على الدولار الأمريكي قيد التداول. تتحرك العملات المستقرة، بينما تتطلب حجز رأس المال، في الوقت الفعلي وتمكن المدفوعات القابلة للبرمجة. إن الإطار التنظيمي الأكثر وضوحًا سيجعل العملات المستقرة أكثر أمانًا ويجذب المزيد من المشاركين والمصدرين. 

أعتقد أننا سننتقل إلى عالم تتعايش فيه كل من الودائع المصرفية التجارية الرمزية والعملات المستقرة، حيث تبدأ المعاملات مثل شراء الأصول الرمزية بأموال رمزية في الحسابات المصرفية وتتم تسويتها من خلال العملات المستقرة. 

انقلب موقف الولايات المتحدة الأكثر انتقادًا للعملات المشفرة رأسًا على عقب مع تنصيب الرئيس ترامب، الذي تعهد بأن يكون أول «رئيس للعملات المشفرة». والجدير بالذكر أنه في اليوم الثاني الكامل لترامب، أطلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات فريق عمل للعملات المشفرة لتطوير إطارها التنظيمي الخاص، بقيادة مفوض لجنة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس، وبعد يومين أصدر الرئيس أمرًا تنفيذيًا بشأن الأصول الرقمية أنشأ مجموعة عمل من الوكالات التنظيمية الرئيسية للتوصية بسياسات أكثر وضوحًا، حيث هناك حاجة إلى قوانين جديدة. 

وفي الوقت نفسه، دخلت لائحة أسواق الاتحاد الأوروبي في الأصول المشفرة حيز التنفيذ الكامل في ٣٠ ديسمبر، مما جعل الاتحاد الأوروبي أول ولاية قضائية رئيسية لإنشاء إطار تنظيمي شامل للعملات المشفرة. إنه يوفر للمؤسسات المالية مزيدًا من الوضوح حول كيفية نظر المنظمين إلى الأصول والعملات الرقمية وما تحتاج الشركة إلى القيام به، على سبيل المثال، لإصدار عملة مستقرة. لقد شجعت بالفعل المزيد من اللاعبين التقليديين على العمل. من الآمن القول أنه سيكون هناك المزيد من الوضوح - إن لم يكن الكريستالي - من المشرعين والمنظمين في عام 2025. ربما يكون ذلك بمثابة نداء أكثر من كونه تنبؤًا: سيؤدي المزيد من الوضوح بشأن كل من قواعد التشفير وكيف يمكن للبنوك المشاركة في نظام بلوكتشين العام إلى تشجيع المزيد من التجارب مع بلوكتشين، مما يسمح للابتكار بالازدهار مع إبقاء الجهات الفاعلة السيئة في مأزق.

قبل بضع سنوات فقط، كانت العديد من البنوك المركزية في العالم تبحث في جدوى إصدار عملاتها الخاصة في شكل رقمي. اليوم، خلص المزيد والمزيد من البنوك المركزية إلى أن القطاع الخاص يبتكر جيدًا من تلقاء نفسه وأن العملات الرقمية للبنوك المركزية التي تستهدف عامة الناس لا يجب أن تكون أولوية عالية. في الواقع، هناك عنصر آخر من الأمر التنفيذي لترامب بشأن الأصول الرقمية يحظر تطوير وإصدار عملات CBDCs، واصفًا إياها بأنها تهديد لاستقرار النظام المالي.  

في عام 2025، أتوقع أن تتبع المزيد من البنوك المركزية هذا الاتجاه، مبتعدة عن عملات CBDCs التي تركز على المستهلك، والمعروفة باسم CBDCs «بالتجزئة». لكنهم سيستمرون في متابعة الأصول الرقمية التي تستهدف القطاع المصرفي والمؤسسات المالية الأخرى، والمعروفة أيضًا باسم CBDCs «بالجملة». يمكن لهذه البنوك المركزية المركزية أن تزيد بشكل أساسي من قدرات التسوية المؤسسية وتمكن من الحركة الأسرع لرأس المال عبر الولايات القضائية.