Чего ожидать в криптовалюте в 2025 году

Согласно отчету Федеральной резервной системы за 2023 год, американские банки имеют почти 18 триллионов долларов коммерческих банковских вкладов от компаний и частных лиц, включая чековые, сберегательные и срочные депозиты. Эти вклады обеспечивают подпитку значительной части мировой экономики — финансируя банковские кредиты и другие финансовые услуги, стимулируя потребительские расходы и стимулируя торговлю и коммерцию. Тем не менее, необходимы инновации, чтобы обеспечить этот вид денег новейшими финтех-достижениями.

Для этого банки экспериментируют с так называемыми токенизированными депозитами, которые требуют выпуска токена на блокчейне, представляющем депозит в собственном реестре банка. Таким образом, банки надеются ускорить расчеты транзакций и обеспечить программируемые платежи, при которых деньги могут распределяться только после выполнения определённых критериев.

Стейблкоины, обеспеченные фиатной валютой в соотношении 1 к 1, набирают популярность, чему способствуют не только торговые операции, но и растущее число вариантов их использования, таких как денежные переводы и платежи между предприятиями. На момент написания этой статьи в обращении находится стейблкоинов, обеспеченных долларами США, на сумму около 200 миллиардов долларов. Хотя стейблкоины требуют блокировки капитала, их движение происходит в режиме реального времени, что позволяет осуществлять программируемые платежи. Более четкая нормативно-правовая база сделает стейблкоины безопаснее и привлечет дополнительных участников и эмитентов. 

Я верю, что мы придём к миру, где сосуществуют и токенизированные коммерческие банковские депозиты, и стейблкоины, где транзакции, такие как токенизированные покупки активов, начинаются с токенизированных денег на банковских счетах и рассчитываются через стейблкоины. 

Критическая позиция США в отношении криптовалют кардинально изменилась с инаугурацией президента Трампа, который поклялся стать первым «крипто-президентом». Примечательно, что на второй день президентства Трампа Комиссия по ценным бумагам и биржам создала рабочую группу по криптовалютам для разработки собственной нормативно-правовой базы, возглавляемую комиссаром SEC Хестер Пирс, а два дня спустя президент издал исполнительный указ о цифровых активах , который учредил рабочую группу ключевых регулирующих органов для выработки рекомендаций по более четкой политике там, где необходимы новые законы. 

Тем временем, 30 декабря в полную силу вступил регламент Европейского союза о рынках криптоактивов , что сделало ЕС первой крупной юрисдикцией, создавшей всеобъемлющую нормативно-правовую базу для криптовалют. Это значительно повышает ясность для финансовых учреждений в отношении того, как регулирующие органы оценивают цифровые активы и валюты, а также того, что компания должна сделать, например, для выпуска стейблкоина. Это уже подтолкнуло к действиям более традиционных игроков. Можно с уверенностью сказать, что в 2025 году законодатели и регулирующие органы внесут большую — если не абсолютную — ясность в этот вопрос. Возможно, это скорее призыв, чем предсказание: большая ясность как в отношении правил работы с криптовалютами, так и в отношении того, как банки могут участвовать в публичной блокчейн-системе, будет способствовать более активным экспериментам с блокчейном, позволяя процветать инновациям и сдерживая действия недобросовестных участников рынка.

Всего несколько лет назад многие центральные банки мира рассматривали возможность выпуска собственных валют в цифровом виде. Сегодня всё больше центральных банков приходят к выводу, что частный сектор успешно внедряет инновации самостоятельно, и что цифровые валюты центральных банков, ориентированные на широкую публику, не обязательно должны быть приоритетом. Фактически, другой элемент исполнительного указа Трампа по цифровым активам запрещает разработку и выпуск CBDC, называя их угрозой стабильности финансовой системы.  

В 2025 году я ожидаю, что больше центральных банков последуют этой тенденции, отказавшись от ориентированных на потребителя CBDC, известных как «розничные» CBDC. Однако они продолжат стремиться к цифровым активам, ориентированным на банковский сектор и другие финансовые учреждения, также известные как «оптовые CBDC». Эти CBDC могут существенно повысить институциональные возможности по расчетам и обеспечить более быстрое перемещение капитала между юрисдикциями.