2025年2月6日
2024年、仮想通貨は猛烈な勢いで復活を遂げた。ビットコインは、大手投資会社が提供する上場投資信託（ETF）に初めて組み込まれたことを受け、10万ドルを突破し、史上最高値を更新した。
仮想通貨業界は成熟したことを証明しており、その特徴は、仮想通貨愛好家だけでなく、より多くの人々にとって役立つ技術を生み出す革新にある。
今年は、伝統的な金融業界が、ビットコインなどの暗号通貨を支える分散型台帳技術であるブロックチェーンを、経済における最も厄介で長年にわたる問題のいくつかに適用していく中で、この傾向は継続するだろう。また、米国は、すべてのデジタル資産ではないものの、一部のデジタル資産を主流化するという、はるかに野心的な計画を採用している。
Mastercardでは、ブロックチェーン技術がその潜在能力を最大限に発揮するためには、セキュリティ、信頼性、そして使いやすさが中心となるべきだと長年主張してきました。これらが整えば、フィンテック企業や金融機関はブロックチェーン技術の導入を拡大し、何百万人もの人々に影響を与える可能性のある拡張性の高いユースケースを生み出すだろう。実際、多くの人々がブロックチェーンネットワーク上で、お金と資産の両方をトークン化したバージョンの開発を進めている。この傾向の背景には、世界経済を支える日常的な取引の効率性を向上させ、コストを削減したいという願望がある。
2025年の残りの期間を見据えると、この分野には多くの変化が訪れると予想されます。その一部は規制環境の変化によるものですが、大部分は消費者、企業、銀行、そして経済全体のニーズによってもたらされるものです。
今後1年間で注目すべき4つの分野は以下のとおりです。
連邦準備制度理事会が2023年に発表した報告書によると、米国の銀行には、企業や個人からの当座預金、普通預金、定期預金などを含め、約18兆ドルの商業預金が集まっている。これらの預金は世界経済の大部分を支えており、銀行融資やその他の金融サービスへの資金提供、消費支出の促進、貿易や商業の推進に役立っている。しかし、この種の通貨に最新のフィンテック技術を取り入れるためには、さらなる革新が必要である。
それを実現するために、銀行はトークン化預金と呼ばれる仕組みを試験的に導入している。これは、銀行自身の台帳上の預金を表すトークンをブロックチェーン上で発行する必要があるというものだ。そうすることで、銀行は取引の決済を迅速化し、特定の条件が満たされた後にのみ資金が分配されるような、プログラム可能な決済を実現したいと考えている。
法定通貨と1対1の比率で裏付けられたステーブルコインは、取引活動だけでなく、送金や企業間決済といった利用事例の増加によっても注目を集めている。この記事執筆時点で、約2000億ドル相当の米ドル建てステーブルコインが流通している。ステーブルコインは、一定期間の資金拘束が必要となるものの、リアルタイムで変動し、プログラム可能な決済を可能にする。より明確な規制枠組みは、ステーブルコインの安全性を高め、より多くの参加者や発行者を引き付けるだろう。
私は、トークン化された商業銀行預金とステーブルコインが共存する世界へと移行していくと信じています。トークン化された資産の購入などの取引は、銀行口座にあるトークン化された資金から始まり、ステーブルコインを通じて決済されるようになるでしょう。
米国の暗号資産に対する批判的な姿勢は、トランプ大統領の就任によって一転した。トランプ大統領は、史上初の「暗号資産大統領」になると公約している。特筆すべきは、トランプ大統領就任2日目に、証券取引委員会（SEC）がヘスター・ピアース委員をリーダーとする暗号資産対策タスクフォースを立ち上げ、独自の規制枠組みを策定したことである。さらに2日後、大統領はデジタル資産に関する大統領令を発令し、新たな法律が必要な場合に、より明確な政策を提言する主要規制機関の作業部会を設置した。
一方、欧州連合（EU）の暗号資産市場規制は12月30日に全面的に施行され、EUは暗号資産に関する包括的な規制枠組みを確立した最初の主要管轄区域となった。これにより、金融機関は、規制当局がデジタル資産やデジタル通貨をどのように見ているか、また、例えばステーブルコインを発行するために企業が何をする必要があるかについて、より明確な理解を得ることができる。それは既に、より伝統的なプレーヤーたちの行動を促すきっかけとなっている。2025年には、議員や規制当局から、より明確な、あるいは極めて明確な方針が示されるだろうと言っても過言ではないだろう。これは予測というよりはむしろ嘆願に近いかもしれないが、暗号通貨のルールと銀行がパブリックブロックチェーンシステムに参加する方法についてより明確な説明がなされれば、ブロックチェーンに関する実験が促進され、イノベーションが花開くと同時に悪意のある行為者を排除することができるだろう。
ほんの数年前まで、世界の多くの中央銀行は、自国通貨をデジタル形式で発行することの実現可能性を検討していた。今日、ますます多くの中央銀行が、民間部門が独自に優れたイノベーションを起こしており、一般市民を対象とした中央銀行デジタル通貨は必ずしも優先事項ではないという結論に至っている。実際、トランプ大統領のデジタル資産に関する大統領令のもう一つの要素は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発と発行を禁止しており、CBDCは金融システムの安定性に対する脅威であると述べている。
2025年には、より多くの中央銀行がこの傾向に追随し、「リテール」CBDCとして知られる消費者中心のCBDCから離れていくと予想されます。しかし、彼らは銀行業界やその他の金融機関を対象としたデジタル資産、いわゆる「ホールセール型」CBDCの追求を続けるだろう。これらの中央銀行デジタル通貨（CBDC）は、機関投資家の決済能力を根本的に向上させ、管轄区域を越えた資本の迅速な移動を可能にする可能性がある。
仮想通貨業界は今、より強固な基盤の上に立っている。悪質なプレイヤーは市場から追い出された（あるいは、華々しく破滅した）。デジタル資産へのAccessが容易になったことで、より多くの一般投資家がデジタル資産に関心を寄せるようになり、それが今度は、従来リスク回避的だった投資信託会社などの金融機関の注目を集めるようになった。これらの変化は、信頼、基準、そしてシームレスな連携が、依然として金融システム全体にとってどれほど重要であるかを改めて示した。金融システムには、依然として金銭的価値の大半が存在するからだ。
だからこそ、デジタル資産を用いた取引の安全性、拡張性、相互運用性を向上させるマスターカードのマルチトークンネットワークに大きな勢いが見られるのです。例えば、MTNプロジェクトは昨年、スタンダードチャータード銀行と提携し、 JPモルガン傘下のKinexysとも提携して、初のライブテストを完了した。
安全で信頼できるブロックチェーン技術は、暗号資産業界と従来の金融業界の両方に革新をもたらす可能性がある。2025年には、ブロックチェーン技術が銀行や金融サービスにさらに深く浸透し、より迅速な取引、より高い透明性、新たな機能、そしてより多くのイノベーションを可能にすると予想される。