Skip to main content

Digitalna imovina

6. veljače 2025.

 

Što očekivati u kriptovalutama u 2025. godini

Bankovni blockchaini i geopolitičke promjene mogli bi kriptovalute pomaknuti prema institucionalnoj upotrebi i otključati depozite u gotovini u novoj godini.

Futuristička simulacija blockchaina kriptovalute koncepta rudarenja kriptografskog hash-a.

Raj Dhamodharan

Izvršni potpredsjednik,

Proizvodi i partnerstva za blockchain digitalnu imovinu, Mastercard

Kriptovalute su se naglo vratile 2024. godine. Bitcoin je dosegao novi maksimum, skočivši iznad 100.000 dolara, jer je kriptovaluta prvi put upakirana u fondove kojima se trguje na burzi (ETF) koje nude velike investicijske tvrtke.

Kripto industrija je dokazala da je sazrela, a karakteriziraju je inovacije koje su njezine tehnologije učinile korisnima mnogo većem broju ljudi, ne samo kripto entuzijastima.

Ove godine trebao bi se nastaviti taj trend jer tradicionalne financije primjenjuju blockchain - tehnologiju distribuiranih knjiga koja podupire kriptovalute poput Bitcoina - na neke od najtežih i najdugotrajnijih problema gospodarstva, a SAD prihvaća daleko ambiciozniji program za uključivanje nekih - ali ne svih - digitalnih sredstava.

U Mastercardu već dugo tvrdimo da ako blockchain tehnologija želi u potpunosti ostvariti svoj potencijal, sigurnost, povjerenje i jednostavnost korištenja moraju biti u središtu. S ovim bi se postigla uspostava, fintech tvrtke i financijske institucije povećale primjenu blockchain tehnologija i stvorile skalabilne slučajeve upotrebe koji bi mogli utjecati na milijune ljudi. Zapravo, mnogi kreću naprijed s tokeniziranim verzijama novca i imovine na blockchain mrežama. Iza ovog trenda stoji želja za poboljšanjem učinkovitosti i smanjenjem troškova svakodnevnih transakcija koje pokreću svjetsko gospodarstvo. 

Dok gledamo unaprijed na ostatak 2025. godine, vidim mnoge promjene koje dolaze u ovaj sektor, neke zbog promjene u regulatornom okruženju, ali najviše potaknute potrebama potrošača, poduzeća, banaka i gospodarstva.

Evo četiri područja koja treba pratiti u narednoj godini:

Stablecoini ili tokenizirani depoziti? Oboje bi trebali pronaći svoje mjesto.

Prema izvješću Federalnih rezervi iz 2023. , američke banke imaju gotovo 18 bilijuna dolara komercijalnih bankovnih depozita od tvrtki i pojedinaca, uključujući tekuće, štedne i oročene depozite. Ti depoziti pokreću velike dijelove svjetskog gospodarstva - financiraju bankovne kredite i druge financijske usluge, potiču potrošnju i potiču trgovinu. Ipak, potrebne su inovacije kako bi se ovom obliku novca osigurala najnovija fintech dostignuća.

Kako bi se to ostvarilo, banke eksperimentiraju s onim što je poznato kao tokenizirani depoziti, koji zahtijevaju izdavanje tokena na blockchainu koji predstavlja depozit na vlastitoj knjizi banke. Time se banke nadaju ubrzati namirenje transakcija i omogućiti programabilna plaćanja, u kojima se novac može distribuirati tek nakon što se ispune određeni kriteriji.

Stablecoini, koji su podržani fiat valutom u omjeru 1 prema 1, dobivaju na popularnosti, potaknuti ne samo trgovačkom aktivnošću već i rastućim slučajevima upotrebe kao što su doznake i plaćanja između poduzeća. U trenutku pisanja ovog teksta, u optjecaju su stablecoini temeljeni na američkim dolarima vrijedni oko 200 milijardi dolara. Stablecoini, iako zahtijevaju blokadu kapitala, kreću se u stvarnom vremenu i omogućuju programabilna plaćanja. Jasniji regulatorni okvir učinit će stabilne kriptovalute sigurnijima i privući dodatne sudionike i izdavatelje. 

Vjerujem da ćemo prijeći u svijet u kojem koegzistiraju i tokenizirani depoziti komercijalnih banaka i stabilni kovanice, gdje transakcije poput kupnje tokenizirane imovine počinju s tokeniziranim novcem na bankovnim računima i podmiruju se putem stabilnih kovanica. 

Jasnija pravila daju bankama i drugim institucijama zeleno svjetlo za usvajanje digitalne imovine.

Kritičniji stav SAD-a prema kriptovalutama preokrenuo se inauguracijom predsjednika Trumpa, koji se zakleo da će biti prvi "kripto predsjednik". Valja napomenuti da je, drugog punog dana Trumpovog mandata, Komisija za vrijednosne papire i burze pokrenula radnu skupinu za kriptovalute za razvoj vlastitog regulatornog okvira, koju je predvodila povjerenica SEC-a Hester Peirce, a dva dana kasnije predsjednik je izdao izvršnu naredbu o digitalnoj imovini kojom je osnovana radna skupina ključnih regulatornih agencija za preporuku jasnijih politika tamo gdje su potrebni novi zakoni. 

U međuvremenu, uredba Europske unije o tržištima kripto imovine stupila je u potpunosti na snagu 30. prosinca, čime je EU postala prva velika jurisdikcija koja je uspostavila sveobuhvatan regulatorni okvir za kriptovalute. Nudi financijskim institucijama puno više jasnoće o tome kako regulatori gledaju na digitalnu imovinu i valute te što tvrtka treba učiniti, na primjer, da bi izdala stablecoin. To je već ohrabrilo tradicionalnije igrače da djeluju. Može se sa sigurnošću reći da će zakonodavci i regulatori 2025. godine imati više - ako ne i kristalno jasne - informacije. Možda više molba nego predviđanje: Veća jasnoća o pravilima za kriptovalute i načinu na koji banke mogu sudjelovati u javnom blockchain sustavu potaknut će više eksperimentiranja s blockchainom, omogućujući procvat inovacija, a istovremeno držati loše aktere podalje.

Središnje banke će se vjerojatno odmaknuti od izdavanja digitalnih valuta i okrenuti se proizvodima za institucije.

Prije samo nekoliko godina, mnoge svjetske središnje banke razmatrale su izvedivost izdavanja vlastitih valuta u digitalnom obliku. Danas sve više središnjih banaka zaključuje da privatni sektor sam po sebi dobro inovira i da digitalne valute središnjih banaka namijenjene široj javnosti ne moraju biti visoki prioritet. Zapravo, još jedan element Trumpove izvršne uredbe o digitalnoj imovini zabranjuje razvoj i izdavanje CBDC-ova, nazivajući ih prijetnjom stabilnosti financijskog sustava.  

Očekujem da će 2025. godine više središnjih banaka slijediti ovaj trend, udaljavajući se od CBDC-ova usmjerenih na potrošače, poznatih kao „maloprodajni“ CBDC-ovi. Ali nastavit će težiti digitalnoj imovini usmjerenoj na bankarski sektor i druge financijske institucije, poznate i kao "veleprodajne" CBDC-ove. Ovi CBDC-ovi mogli bi temeljno povećati institucionalne mogućnosti poravnanja i omogućiti brže kretanje kapitala između jurisdikcija.

Interoperabilnost, standardi i povjerenje dobit će još veću važnost.

Kripto industrija sada ima čvršće temelje. Loši igrači su izgurani iz prostora (ili su spektakularno srušeni). Lakši pristup digitalnoj imovini privukao je više svakodnevnih ulagača, a to je zauzvrat privuklo pozornost tradicionalno sklonih riziku financijskih igrača poput tvrtki za upravljanje investicijskim fondovima. Ove su promjene također pojačale koliko su povjerenje, standardi i besprijekorne veze još uvijek važni za širi financijski sustav, gdje se još uvijek nalazi lavovski dio novčane vrijednosti. 

Zato smo vidjeli toliki zamah iza Mastercardove mreže s više tokena, koja transakcije korištenjem digitalne imovine čini sigurnijima, skalabilnijima i interoperabilnijima. Na primjer, projekt MTN prošle je godine završio svoje prvo testiranje uživo, u partnerstvu sa Standard Chartered Bankom i partnerstvom s Kinexysom tvrtke JP Morgan.

Sigurna i pouzdana blockchain tehnologija može osloboditi inovacije i za kripto i za tradicionalne financijske industrije. U 2025. godini očekujte da će se blockchain tehnologija još dublje ugraditi u bankarske i financijske usluge, omogućujući brže transakcije, veću transparentnost, nove mogućnosti i više inovacija.