互操作支付堆栈：政策制定者应如何看待趋于融合的支付生态系统

在过去十年中，政策制定者和监管机构依次应对了每一波支付创新浪潮，并遵循了两项持久原则。首先是为所有生态系统参与者提供公平的竞争环境，无论他们是现有企业还是新入者。第二点是，相同风险水平的活动应导致相同的监管结果，因此应受同等监管制度的约束。这些原则依然是正确的起点。监管应侧重于支付工具的功能及其相关风险，而非底层技术本身。现在的挑战是如何将这些原则应用于相互作用的系统之间，而不仅仅是在系统内部。

数字资产和稳定币提供了一个有启发性的最新案例研究，说明了如何适当地监管一项新的技术驱动型支付创新。经过深思熟虑，当局决定将数字资产纳入监管范围，以减少监管套利并确保消费者保护。实际上，监管机构选择将既定的监管原则和实践扩展到新的支付系统参与者。

当新技术履行支付功能时，它们应遵循相同的期望，以保护用户并维护更广泛的生态系统中的信任。同样的逻辑应适用于新兴的支付堆栈，因为新的支付中介、编排层和人工智能驱动的参与者，它们挑战并发展了既定的支付结构，并嵌入到交易流程中。

因此，支付创新的下一阶段需要更一体化的政策方针。政策制定者应努力：

稳定币、人工智能赋能的支付、实时支付渠道和其他新型模式可能会提高成本效益、速度或效率，但只有消费者、企业、金融机构和政策制定者确信这些系统安全、富有韧性且受明确规则约束时，它们才能共同实现规模化发展。换言之，大规模采用不仅取决于技术能力，更取决于对整个生态系统的信任。

对万事达卡而言，这项挑战并非抽象的。我们每天通过安全的全球网络连接消费者、企业、金融机构和政府。在融合的支付环境中，我们的作用是通过安全、标准、欺诈预防、身份识别能力和网络治理，让交易在不同渠道和技术之间安全流转，从而大规模地将信任具象化。

随着新的支付模式不断涌现，我们不仅致力于提供更多支付方式，更要确保这些支付体验得到所有参与者信任所需的保护、责任机制和互操作性的支持。我们认为，信任并非创新的制约因素，而是实现创新规模化的必要条件。

对政策制定者而言，未来的任务并非通过偏袒某一渠道、提供商或技术来选择优胜者。旨在创造一个有利条件，在这个支付格局中，多个系统能够共存、竞争并负责任地互联互通。为此，监管应避免通过过于严苛的指导、定价要求或偏袒国内参与者而非国际参与者来扭曲竞争。

万事达卡认为，最强大的支付生态系统将是那些将创新与信任、开放与保障以及新功能与大规模广泛可用性相结合的系统。支付堆栈正变得更加多样化、智能化和互联互通。政策应相应发展。