根據聯準會2023 年的報告，美國銀行的商業存款總額接近 18 兆美元，存款對象包括企業和個人，其中包括支票存款、儲蓄存款和定期存款。這些存款為世界經濟的很大一部分提供了動力——為銀行貸款和其他金融服務提供資金，推動消費支出，並促進貿易和商業發展。不過，仍需創新，才能使這種貨幣形式與最新的金融科技進步結合。

為了實現這一目標，銀行正在嘗試所謂的代幣化存款，這需要在區塊鏈上發行代幣，該代幣代表銀行自身帳本上的存款。透過這種方式，銀行希望加快交易結算速度，並實現可編程支付，即只有在滿足某些條件後才能分配資金。

穩定幣與法定貨幣以 1:1 的比例掛鉤，其發展勢頭強勁，這不僅是因為交易活動活躍，還因為匯款和企業對企業支付等應用場景日益增多。截至撰稿時，市面上流通的美元穩定幣價值約 2,000 億美元。穩定幣雖然需要鎖定資金，但可以即時流通並實現可程式支付。更清晰的監管框架將使穩定幣更安全，並吸引更多參與者和發行方。

我相信我們將邁向一個代幣化商業銀行存款和穩定幣共存的世界，在這個世界裡，代幣化資產購買等交易將以銀行帳戶中的代幣化貨幣開始，並透過穩定幣進行結算。

隨著川普總統的就職，美國對加密貨幣較為批判的立場發生了徹底的轉變，川普誓言要成為第一位「加密貨幣總統」。值得注意的是，在川普上任的第二天，美國證券交易委員會成立了一個加密貨幣工作小組，負責制定自己的監管框架，該小組由美國證券交易委員會委員海絲特·皮爾斯領導。兩天后，總統發布了一項關於數位資產的行政命令，成立了一個由主要監管機構組成的工作小組，負責在需要新法律的情況下提出更明確的政策建議。

同時，歐盟的加密資產市場監管條例於 12 月 30 日全面生效，使歐盟成為第一個為加密貨幣建立全面監管框架的主要司法管轄區。它為金融機構提供了更清晰的監管視角，讓他們了解監管機構如何看待數位資產和貨幣，以及公司需要做什麼才能發行穩定幣等。這已經鼓舞了更多傳統玩家採取行動。可以肯定的是，到 2025 年，立法者和監管機構將給予更清晰的指示，即使不能做到萬無一失。與其說是預測，不如說是呼籲：如果加密貨幣規則以及銀行如何參與公共區塊鏈系統更加清晰，將鼓勵對區塊鏈進行更多試驗，從而使創新蓬勃發展，同時將不良行為者拒之門外。

就在幾年前，世界上許多中央銀行還在研究發行數位貨幣的可行性。如今，越來越多的中央銀行認為，私部門本身就能很好地進行創新，面向大眾的中央銀行數位貨幣無需成為優先事項。事實上，川普關於數位資產的行政命令中還有一項內容禁止開發和發行央行數位貨幣（CBDC） ，稱其對金融體系的穩定構成威脅。

我預計到 2025 年，會有更多中央銀行效仿這一趨勢，放棄以消費者為中心的 CBDC，也就是所謂的「零售」CBDC。但他們將繼續追求面向銀行業和其他金融機構的數位資產，也就是所謂的「批發髮型」央行數位貨幣 (CBDC)。這些央行數位貨幣可以從根本上提高機構結算能力，並促進資本在不同司法管轄區之間的快速流動。