Skip to main content

Digitalna imovina

6. februar 2025.

 

Šta očekivati od kripta u 2025.

Blok čejn bankarstva i geopolitičke promene mogu pomeriti kriptovalute ka institucionalnim upotrebama i otključati gotovinske depozite tokom nove godine.

Futuristička simulacija blok čejna kriptovaluta koja prikazuje koncept rudarenja kriptografskih heševa.

Raj Dhamodharan

Izvršni potpredsjednik,

Digitalni proizvodi i partnerstva blokčejn imovine, Mastercard

U 2024, kripto je došlo sa novom snagom. Bitcoin je dostigao novi maksimum, premašivši 100.000 dolara, jer je kriptovaluta prvi put uključena u fondove kojima se trguje na berzi koje nude velike investicione kompanije.

Kripto industrija je pokazala da je sazrela, karakterisana inovacijama koje su njene tehnologije učinile korisnim za mnogo više ljudi, ne samo za ljubitelje kripta.

Ove godine bi taj trend trebalo da se nastavi dok tradicionalne finansije primenjuju blok čejn — distribuiranu knjigovodstvenu tehnologiju koja je osnova za kriptovalute kao što je Bitcoin — na neke od najtežih i najdugotrajnijih ekonomskih problema, a SAD prihvata daleko ambiciozniji plan za integraciju nekih, ali ne svih, digitalnih sredstava.

Kod Mastercard-a, dugo smo tvrdili da ako blokčejn tehnologija želi u potpunosti ostvariti svoj potencijal, sigurnost, povjerenje i jednostavnost korišćenja moraju biti u centru. S ovim na mjestu, fintech kompanije i finansijske institucije bi povećale usvajanje blokčejn tehnologija i stvorile skalabilne primjene koje bi mogle uticati na milione ljudi. Zapravo, mnogi idu naprijed sa tokenizovanim verzijama novca i sredstava na blokčejn mrežama. Iza ovog trenda je želja za poboljšanjem efikasnosti i smanjenjem troškova svakodnevnih transakcija koje pokreću svjetsku ekonomiju. 

Kao što gledamo unaprijed na ostatak 2025. godine, vidim mnogo promjena u ovom sektoru, neke zbog promjena u regulatornom okruženju, ali većina vođena potrebama potrošača, preduzeća, banaka i ekonomije.

Evo četiri oblasti na koje treba obratiti pažnju u narednoj godini:

Stabilne kriptovalute ili tokenizovani depoziti? Obe bi trebale pronaći svoje mjesto.

Prema izvještaju iz 2023 od strane Federalne rezerve, američke banke imaju gotovo 18 triliona dolara u komercijalnim depozitima od preduzeća i pojedinaca, uključujući provjeru, štedne i vremenske depozite. Ovi depoziti napajaju velike delove svetske ekonomije — finansirajući bankarske kredite i druge finansijske usluge, pokrećući potrošačku potrošnju i vođenje trgovine i privrede. Ipak, potrebne su inovacije da se ovoj formi novca obezbedi najnoviji napredak u fintech-u.

Da bi se to ostvarilo, banke eksperimentišu sa onim što je poznato kao tokenizovani depoziti, koji zahtijevaju izdavanje tokena na blokčejnu koji predstavlja depozit na vlastitom knjigovodstvu banke. Tako banke nadaju ubrzati poravnanje transakcija i omogućiti programibilna plaćanja, u kojima novac može biti distribuiran tek nakon što su ispunjeni određeni kriterijumi.

Stabilni koini, koji su podržani fiat valutom u odnosu 1 na 1, privlače sve više pažnje, ne samo kroz trgovinske aktivnosti, već i kroz sve veće upotrebe kao što su doznake i plaćanja između preduzeća. U trenutku pisanja, u cirkulaciji postoji oko $200 milijardi američkih dolara baziranih stabilnih koin-a. Stabilni koini, iako zahtevaju zadržavanje kapitala, kreću se u realnom vremenu i omogućavaju programibilna plaćanja. Jasnije regulatorne okvire učiniće stabilne koine sigurnijim i privući dodatne učesnike i izdavače. 

Vjerujem da će se svijet kretati ka stanju u kojem će tokenizirani depoziti komercijalnih banaka i stabilni novčići koegzistirati, gdje će transakcije poput kupovine tokenizirane imovine početi s tokeniziranim novcem na bankovnim računima i biti poravnate putem stabilnih novčića. 

Jasna pravila daju bankama i drugim institucijama zeleno svjetlo za usvajanje digitalne imovine.

Kritičniji stav SAD prema kripto menja se dolaskom predsednika Trampa, koji je obećao da će biti prvi 'kript predsednik'. Posebno, na drugi puni dan predsednika Trampa, Komisija za hartije od vrednosti je pokrenula kripto radnu grupu za razvoj sopstvenog regulatornog okvira, predvođenu komesarkom SEC-a Hester Peirce, a dva dana kasnije predsednik je izdao izvršnu naredbu o digitalnim sredstvima koja uspostavlja radnu grupu ključnih regulatornih agencija da preporuči jasnije politike, gde su potrebni novi zakoni. 

U međuvremenu, regulativa European Union’s Markets in Crypto-Assets je stupila na snagu 30. decembra, čime EU postaje prva velika jurisdikcija koja je uspostavila sveobuhvatan regulatorni okvir za kriptovalute. Ona nudi finansijskim institucijama mnogo više jasnosti o tome kako regulatori gledaju na digitalne imovine i valute i šta firma treba da učini, na primjer, da izda stabilnu valutu. Već je ohrabrila tradicionalne aktere da djeluju. Sigurno je reći da će biti više — čak i ako ne kristalno — jasnosti od strane zakonodavaca i regulatora u 2025. Možda više molba nego predviđanje: Više jasnoće o pravilima kriptovaluta i kako banke mogu učestvovati u sistemu javnog blokčejna će podstaći više eksperimentisanja sa blokčejnom, dozvoljavajući inovacijama da cvetaju dok istovremeno drži loše aktere na odstojanju.

Centralne banke će se vjerovatno kloniti izdavanja digitalnih valuta i usmjeriti ka proizvodima za institucije.

Prije samo nekoliko godina, mnoge svjetske centralne banke razmatrale su izvodljivost izdavanja vlastitih valuta u digitalnom obliku. Danas sve više centralnih banaka zaključuje da privatni sektor dobro inovira sam po sebi i da digitalne valute centralnih banaka namijenjene općoj javnosti ne moraju biti visoki prioritet. Zapravo, još jedan element Trumpove izvršne naredbe o digitalnim sredstvima zabranjuje razvoj i izdavanje CBDC-a, nazivajući ih prijetnjom stabilnosti financijskog sistema.  

Očekujem da će do 2025. godine više centralnih banaka slijediti ovaj trend, udaljavajući se od CBDC-a usmjerenih na potrošače, poznatih kao 'maloprodajni' CBDC-e. Ali oni će nastaviti da traže digitalnu imovinu usmerenu ka bankarskom sektoru i drugim finansijskim institucijama, poznatim i kao „veleprodajne“ CBDC. Ove CBDC bi mogle fundamentalno povećati sposobnosti institucionalnog poravnanja i omogućiti brži protok kapitala između jurisdikcija.

Interoperabilnost, standardi i povjerenje postaju još važniji.

Industrija kriptovaluta sada se nalazi na jačem temelju. Loši igrači su istisnuti iz prostora (ili spektakularno propali). Lakši pristup digitalnim sredstvima privukao je više svakodnevnih investitora, što je, zauzvrat, privuklo pažnju tradicionalno nesklonih riziku financijskih igrača poput kompanija za investicijske fondove. Te promjene također su ojačale koliko povjerenje, standardi i neometane veze još uvijek znače za veći financijski sistem, gdje lavovski dio montažne vrijednosti još uvijek leži. 

Zato smo videli toliko zamaha iza Mastercardovog Multi-Token Networka, koji čini transakcije koristeći digitalna sredstva sigurnijim, skalabilnijim i interoperabilnijim. Na primer, projekat MTN je prošle godine završio svoje prvo živo testiranje, u partnerstvu sa Standard Chartered Bankom, i partnerstvom sa Kinexys od J.P. Morgan.

Blockchain tehnologija koja je sigurna i pouzdana može osloboditi inovacije za industrije kripto i tradicionalnog finansijskog sektora. Očekujte da blockchain tehnologija bude još dublje ugrađena u bankarstvo i finansijske usluge 2025. godine, omogućavajući brže transakcije, veću transparentnost, nove sposobnosti i više inovacija.