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2026年7月20日
如果您不愿意乘坐像比特币或以太坊这类波动性加密资产的过山车，那么稳定币可能更适合您。正如其名称所示，稳定币是一种旨在保持稳定价值的数字资产，充当传统法定货币和加密资产之间的桥梁或 “on-ramp”。稳定币有望在未来的数字商业中发挥重要作用，从交易工具演变为实际的支付基础设施。
尽管稳定币自2014年以来一直流通，但近年来其增长迅猛，根据 TRM Labs 2025 年的报告，目前稳定币占所有涉及数字资产的加密货币交易量的 30%，总额超过 4 万亿美元，同比增长 83%。稳定币目前主要用于买卖加密资产或进行跨境支付，但随着监管清晰度和合法性的不断提高，企业和消费者比以往任何时候都更有可能开始在日常支付中使用稳定币。
传统金融领域（包括银行业和投资界）日益增长的兴趣促使世界各国政府加快关注，以制定监管框架来适应这项新技术和相关的新型风险。越来越多的立法者和监管机构正在积极评估引入加密货币实践新规范的最佳方法。
2023年，欧盟颁布了《加密资产市场监管法案》(MiCAR)，该法案在过渡期结束后，自2026年7月1日起全面生效。2025年7月18日，《GENIUS法案》签署成为法律，为美国的支付稳定币建立了首个全面的联邦框架。这项立法有望提供更清晰的监管框架，加强消费者保护，并支持稳定币生态系统中的负责任创新和参与。
不可否认，数字资产世界和传统金融世界正在融合。然而，这不太可能是一条一帆风顺的道路。以下是您需要了解的内容。
稳定币是一种数字资产，通常由私人公司发行，并通过分布式账本技术（也称为区块链）传输。稳定币最初是为了促进加密资产交易而开发的，通常与美元等稳定参考资产挂钩。
数字资产是各种数字硬币和代币中的任何一种，代表一种价值形式或契约权利。除稳定币外，数字资产还包括私人加密货币、中央银行数字货币以及代币化资产（如代币化债券或代币化黄金）。
最受欢迎的加密货币，如比特币，被称为自由浮动加密货币，其行为类似于商品，其价值来自于资产的供应和市场需求。
由于它们的价值与资产或算法无关，它们的价格经常出现大幅波动。央行数字货币是各国中央银行发行的纸币的数字版本。此外，代币化债券或黄金是这些资产在区块链上的数字表示。
尽管稳定币在实践中可能采取各种形式，但稳定币监管日益侧重于单一货币支持的稳定币，这些稳定币必须满足储备管理、赎回和挂钩稳定方面的严格合规义务。
稳定币可用于买卖加密资产，但它们正越来越多地被用于日常支付。要直接使用稳定币支付，您需要将稳定币存放在数字钱包中，然后通过区块链将其转移到收款人的钱包。这个过程通常由各种中介机构促成，以使稳定币在支付中的使用像银行货币和支付卡一样简单和无缝。
加密货币卡也可以使用稳定币在现有支付网络（如万事达卡）内为购买提供资金。您可以将数字钱包中持有的稳定币与支付卡关联，这样当您购物时，稳定币即可在销售点自动转换为当地法定货币。万事达卡还与主要稳定币平台合作，允许商家以稳定币接收付款，无论消费者选择何种支付方式。这可以加快结算速度，帮助企业更好地管理流动性。
稳定币的一个主要用途是跨境支付，尤其是汇款，它可以实现更快、成本更低的国际交易，并且无需传统银行中介。
稳定币正在接受小额支付测试，以促进传统支付方式通常不切实际的小额交易。
在薪资方面，它们可以使雇主即时支付员工工资，这对于全球或远程劳动力尤其有用。
对于托管，稳定币可以提供透明的、可编程的资金持有，直到合同条件得到满足。
通过外汇交易，稳定币可作为货币兑换和交易的稳定中介资产。
这是一个很好的问题，遗憾的是，答案尚不明确。在某些方面，稳定币可以像现在的电子货币一样购买商品和服务。
不过，稳定币也有几大不同之处，比如透明度（允许用户查看所有交易）和可编程性（由于稳定币是软件，而不仅仅是纸币的数字化形式，因此可以添加新功能或实现自动化）。如果人们不需要从一种货币转换到另一种货币，也不需要通过不同的银行系统，那么它们还可以用于跨国快速支付。
世界各地的监管机构和立法者正在评估，稳定币是否属于已有的类似货币的类别，或者稳定币是否代表一种全新的货币，需要一个新的监管框架。
稳定币的工作原理是将其市场价值与稳定资产挂钩。由于其价值不会像自由浮动的加密货币那样剧烈波动，因此更适合用作日常交易的支付手段和价值存储。
稳定币一旦发行并与稳定资产挂钩，就会通过区块链分类账向公众开放，该分类账记录了稳定币的所有者以及他们用稳定币进行的任何交易。分类账上的价值与稳定币挂钩，这意味着所有者可以轻松地以相同的价格将稳定币兑换成法定货币。
稳定币常被用作连接波动性较大的加密资产和法定货币的桥梁；加密货币持有者将比特币或以太币转换为稳定币，以保持其在区块链上的代币化价值，同时避免其面临这些加密资产的市场波动。
然而，随着行业、技术和监管环境的成熟和发展，以代币化形式拥有稳定价值使得稳定币更有可能在日常商业中使用，但这并非那么简单。稳定币面临的关键未决问题之一在于，它们究竟是如何维持所谓的稳定价值的——即这些挂钩受控的机制以及价值如何由实际价值支撑。
是的。在数百种流通中的稳定币中，目前大多数与美元挂钩，但与欧元、阿联酋迪拉姆 (AED) 和日元等其他单一法定货币挂钩的稳定币也越来越多。稳定币还可以与黄金或石油等非法定商品、其他加密资产，或一篮子法定货币或加密货币挂钩。虽然在发生重大崩溃之后，该行业已基本放弃纯算法稳定币（开发者仅使用算法根据需求管理和调整稳定币的供应量以帮助维持价格稳定），但业界对混合型、超额抵押型稳定币仍抱有兴趣。
抵押非常重要。如果稳定币获得完全抵押，这意味着每发行一枚流通中的稳定币，其发行方就会储备一个单位的参考资产，例如美元或黄金。换句话说，一枚流通量为 1,000,000 枚的美元全抵押稳定币的价值，将由稳定币发行方储备的 1,000,000 美元现金和等价物提供支持。当然，如果没有监管，就很难知道您的稳定币发行方是否提供了适当的抵押。监管机构正在日益标准化关于“储备金证明”或“PoR”的要求。
稳定币若要保持真正稳定，发行方必须作出可强制执行的承诺，即以其所锚定资产的当前价值来发行和回购稳定币，并持有作为抵押品的、流通中的稳定币的等值储备资产，以便随时赎回。如果稳定币未得到充分抵押，它们可能对消费者或整个市场构成风险，这是监管机构主要关注的问题，也是大多数主要稳定币监管的重点。
在美国和欧盟之外，包括香港、新加坡、阿联酋和日本在内的司法管辖区已经建立了稳定币监管框架，这反映了全球日益增长的趋势，即稳定币发行方的监管清晰度、储备金保障和审慎监管。
主要的监管发展包括：
尽管监管势头日益强劲，稳定币监管仍因司法管辖区而异。市场在储备金要求、赎回权和监管监督等核心保障措施上日益趋同，但在许可、监督和市场准入要求方面仍存在显著差异，这要求企业应对复杂且不断演变的全球框架。
是的，很多人都是。各国央行一直在关注自由浮动加密货币和稳定币的崛起，因为大多数央行认为，如果不加以监管，稳定币有可能破坏金融体系的稳定，并有可能再次出现像 2008 年那样的全球经济衰退。如果没有监管，政府担心它们也会助长洗钱和逃税等非法金融活动。
央行数字货币（已在尼日利亚推出，并根据大西洋理事会央行数字货币追踪器在全球一些最大的经济体，包括中国、韩国和沙特阿拉伯进行试点）的价值将与一国法定货币（例如纸币）等值。它们的用途设计相同，即作为一种数字货币，可以用于支付，就像私人稳定币一样。但与私人稳定币不同的是，央行数字货币将由一国中央银行发行（如纸币），并具有与纸币相同的保障。欧盟等一些主要市场正在加快立法工作以发行央行数字货币，而美国目前则禁止在美国境内建立、发行和使用央行数字货币，理由是这会给金融稳定、个人隐私和国家主权带来风险。
主要的稳定币参与者是 Tether 和 USDC 的发行方，它们是按总价值计算最大的稳定币。最新入局者包括：PayPal，它于 2023 年推出了自己的稳定币；以及 Fiserv，它去年宣布推出以其自有稳定币为核心的新数字资产平台。万事达卡与此同时已与其中许多参与者宣布了新的功能和合作伙伴关系，以支持其网络上的多种稳定币、扩展新的用例并更深入地嵌入安全性和合规性。一些人预计银行将推出自己的稳定币，或当今商业存款的新数字版本。但即使银行不发行自己的稳定币，传统银行内部也可能会通过加密银行合作，越来越多地整合与稳定币相关的服务。
今年六月，包括万事达卡在内的多家银行和支付网络组成的广泛联盟宣布推出 Open USD，这是一种新的稳定币，旨在降低成本并提高可扩展性，以期在数字经济中创建一个更加开放、可互操作的资金和价值流转基础设施。
本文最初发布于 2021年9月9日。该内容于 2026年7月20日 更新，以应对新的监管动态和额外的稳定币公告。
