La ce să te aștepți în domeniul criptomonedelor în 2025

Conform unui raport din 2023 al Rezervei Federale, băncile americane au depozite comerciale de aproape 18 trilioane de dolari de la companii și persoane fizice, inclusiv conturi curente, economii și depozite la termen. Aceste depozite alimentează mari părți ale economiei mondiale — finanțând împrumuturi bancare și alte servicii financiare, stimulând cheltuielile consumatorilor și stimulând comerțul. Totuși, sunt necesare inovații pentru a oferi acestei forme de bani cele mai recente progrese în domeniul fintech.

Pentru a realiza acest lucru, băncile experimentează cu ceea ce se numește depozite tokenizate, care necesită emiterea unui token pe un blockchain care reprezintă un depozit în propriul registru al băncii. Procedând astfel, băncile speră să accelereze decontarea tranzacțiilor și să permită plăți programabile, în care banii pot fi distribuiți numai după îndeplinirea anumitor criterii.

Stablecoin-urile, care sunt susținute de monedă fiat într-un raport de 1 la 1, au câștigat teren, impulsionate nu doar de activitatea de tranzacționare, ci și de cazuri de utilizare în creștere, cum ar fi remitențele și plățile între companii. În momentul scrierii acestui articol, există în circulație monede stabile în dolari americani în valoare de aproximativ 200 de miliarde de dolari. Stablecoin-urile, deși necesită o blocare a capitalului, se mișcă în timp real și permit plăți programabile. Un cadru de reglementare mai clar va face criptomonedele stabile mai sigure și va atrage participanți și emitenți suplimentari. 

Cred că ne vom îndrepta către o lume în care coexistă atât depozitele bancare comerciale tokenizate, cât și stablecoin-urile, unde tranzacțiile precum achizițiile de active tokenizate încep cu bani tokenizați în conturi bancare și sunt decontate prin stablecoin-uri. 

Poziția mai critică a SUA față de criptomonede a fost dată peste cap odată cu inaugurarea președintelui Trump, care a promis că va fi primul „președinte cripto”. În special, în a doua zi completă a mandatului lui Trump, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse a lansat un grup de lucru pentru criptomonede pentru a-și dezvolta propriul cadru de reglementare, condus de comisarul SEC, Hester Peirce, iar două zile mai târziu, președintele a emis un ordin executiv privind activele digitale care a înființat un grup de lucru al agențiilor de reglementare cheie pentru a recomanda politici mai clare, acolo unde sunt necesare noi legi. 

Între timp, regulamentul Uniunii Europene privind piețele activelor cripto a intrat pe deplin în vigoare la 30 decembrie, UE devenind prima jurisdicție majoră care stabilește un cadru de reglementare cuprinzător pentru criptomonede. Oferă instituțiilor financiare mult mai multă claritate cu privire la modul în care autoritățile de reglementare privesc activele digitale și monedele și ce trebuie să facă o firmă, de exemplu, pentru a emite o criptomonedă stabilă. A încurajat deja jucătorii mai tradiționali să acționeze. Se poate spune cu siguranță că va exista mai multă claritate - dacă nu chiar absolută - din partea legislatorilor și a autorităților de reglementare în 2025. Poate mai degrabă o rugăminte decât o predicție: O mai mare claritate atât asupra regulilor cripto, cât și asupra modului în care băncile pot participa la sistemul public blockchain va încuraja mai multe experimente cu blockchain-ul, permițând inovației să înflorească, ținând în același timp la distanță actorii răi.

În urmă cu doar câțiva ani, multe dintre băncile centrale ale lumii analizau fezabilitatea emiterii propriilor monede în formă digitală. Astăzi, tot mai multe bănci centrale au ajuns la concluzia că sectorul privat inovează bine pe cont propriu și că monedele digitale ale băncilor centrale destinate publicului larg nu trebuie să fie o prioritate ridicată. De fapt, un alt element al ordinului executiv al lui Trump privind activele digitale interzice dezvoltarea și emiterea de CBDC-uri, numindu-le o amenințare la adresa stabilității sistemului financiar.  

În 2025, mă aștept ca mai multe bănci centrale să urmeze această tendință, îndepărtându-se de CBDC-urile axate pe consumatori, cunoscute sub numele de CBDC-uri „de retail”. Dar vor continua să urmărească active digitale destinate sectorului bancar și altor instituții financiare, cunoscute și sub denumirea de CBDC-uri „angro”. Aceste CBDC-uri ar putea crește fundamental capacitățile de decontare instituțională și ar putea permite o circulație mai rapidă a capitalurilor între jurisdicții.