互通支付堆疊：政策制定者應如何思考融合中的支付生態系統

在過去十年中，政策制定者和監管機構逐一應對每一波支付創新，並依賴兩項持久原則。首先是為所有生態系統參與者提供公平的競爭環境，無論他們是既有企業還是新進者。其次是這樣一個理念：具有相同風險水平的活動應當產生相同的監管結果，因此應受同等的監管制度約束。這些原則仍然是正確的起點。監管應當關注支付工具的功能及其相關風險，而非底層技術。現在的挑戰是如何將這些原則應用於交互系統，而不僅僅是系統內部。

數碼資產和穩定幣提供了一個具啟發性的近期案例研究，探討如何適當監管新的技術驅動支付創新。經過深思熟慮後，當局決定將數碼資產納入監管範圍，以減少監管套利並確保消費者保障。實際上，監管機構最終決定將既有的監管原則和實踐延伸至新的支付系統參與者。

新技術履行支付職能之處，應遵守保護用戶並維護更廣泛生態系統信心的相同期望。同樣的邏輯應延伸至新興支付堆疊，因為挑戰並演進既有支付結構的新型支付中介、編排層和人工智能驅動的參與者將 Become embedded 在交易流程中。

因此，支付創新的下一階段要求採取更為綜合的政策方針。政策制定者應力求：

穩定幣、人工智能支付、實時支付軌道及其他新型模式或可提升成本效益、速度或效率，但只有當消費者、企業、金融機構和政策制定者確信這些系統安全、具韌性並受清晰規則規管時，它們才能共同擴展。換句話說，大規模採用不僅取決於技術能力，更取決於對整個生態系統的信任。

對 Mastercard 而言，那項挑戰並非抽象的。我們每天透過安全的全球網絡，幫助連接消費者、企業、金融機構和政府。我們在融合支付環境中的角色，是透過安全性、標準、防詐騙、身份認證功能及網絡管治，在大規模交易中建立切實的信任，讓交易能夠安全地跨支付渠道及技術進行。

隨著新的支付模式出現，我們不僅專注於實現更多支付方式，更致力於確保這些體驗獲得所需的保護、問責制和互操作性支持，以贏得所有參與者的信任。在我們看來，信任並非對創新的限制；它是讓創新得以擴展的條件。

對於政策制定者而言，未來的任務並非透過偏袒某種鐵路、供應商或技術而選擇贏家。這旨在為支付環境創造條件，讓多個系統能夠共存、競爭並負責任地連接。為此，監管應避免透過過度規範的指導、定價要求或偏袒國內業者而非國際業者來扭曲競爭。

Mastercard 相信，最強大的支付生態系統將會是那些將創新與信任、開放與保障以及新功能與大規模廣泛可用性結合起來的生態系統。支付堆疊正變得更多元、更智能且更互聯互通。政策應相應演變。