Skip to main content

Digital assets

6. februar 2025.

 

Šta očekivati u kriptovalutama u 2025. godini

Bankarski blockchaini i geopolitičke promjene mogli bi pomaknuti kriptovalute prema institucionalnoj upotrebi i otključati depozite u gotovini u novoj godini.

Futuristička simulacija blockchaina kriptovalute koncepta rudarenja kriptografskog heša.

Raj Dhamodharan

Izvršni potpredsjednik,

Proizvodi i partnerstva za blockchain digitalnu imovinu, Mastercard

Kriptovalute su se snažno vratile 2024. godine. Bitcoin je dostigao novi maksimum, skočivši iznad 100.000 dolara, jer je kriptovaluta prvi put upakovana u fondove kojima se trguje na berzi (ETF) koje nude velike investicijske kompanije.

Kripto industrija je dokazala da je sazrela, a karakteriziraju je inovacije koje su njene tehnologije učinile korisnim mnogo većem broju ljudi, ne samo kripto entuzijastima.

Ove godine bi se taj trend trebao nastaviti, jer tradicionalne finansije primjenjuju blockchain - tehnologiju distribuiranih knjiga koja je osnova kriptovaluta poput Bitcoina - na neke od najtežih i najdugotrajnijih problema ekonomije, a SAD prihvataju daleko ambiciozniji program za uključivanje nekih - ali ne svih - digitalnih sredstava u globalnu ekonomiju.

U Mastercardu već dugo tvrdimo da ako želimo da blockchain tehnologija u potpunosti ostvari svoj potencijal, sigurnost, povjerenje i jednostavnost korištenja moraju biti u središtu. S ovim na mjestu, fintech kompanije i finansijske institucije bi povećale usvajanje blockchain tehnologija i stvorile skalabilne slučajeve upotrebe koji bi mogli utjecati na milione ljudi. U stvari, mnogi napreduju s tokeniziranim verzijama i novca i imovine na blockchain mrežama. Iza ovog trenda stoji želja za poboljšanjem efikasnosti i smanjenjem troškova svakodnevnih transakcija koje pokreću svjetsku ekonomiju. 

Dok gledamo unaprijed na ostatak 2025. godine, vidim mnoge promjene koje dolaze u ovaj sektor, neke zbog promjene u regulatornom okruženju, ali najviše vođene potrebama potrošača, preduzeća, banaka i ekonomije.

Evo četiri oblasti koje treba pratiti u narednoj godini:

Stablecoini ili tokenizirani depoziti? Oboje bi trebali pronaći svoje mjesto.

Prema izvještaju Federalnih rezervi iz 2023. godine , američke banke imaju gotovo 18 biliona dolara komercijalnih bankovnih depozita od preduzeća i pojedinaca, uključujući tekuće, štedne i oročene depozite. Ovi depoziti pokreću velike dijelove svjetske ekonomije - finansiraju bankarske kredite i druge finansijske usluge, pokreću potrošnju i pokreću trgovinu. Ipak, potrebne su inovacije kako bi se ovom obliku novca obezbijedio najnoviji fintech napredak.

Da bi se to ostvarilo, banke eksperimentišu sa onim što je poznato kao tokenizovani depoziti, koji zahtevaju izdavanje tokena na blockchainu koji predstavlja depozit na sopstvenoj bankarskoj knjizi. Na taj način, banke se nadaju da će ubrzati poravnanje transakcija i omogućiti programabilna plaćanja, u kojima se novac može distribuirati tek nakon što se ispune određeni kriteriji.

Stablecoini, koji su podržani fiat valutom u omjeru 1 prema 1, dobijaju na popularnosti, potaknuti ne samo trgovačkom aktivnošću već i rastućim slučajevima upotrebe kao što su doznake i plaćanja između preduzeća. U trenutku pisanja ovog teksta, u opticaju su stablecoini zasnovani na američkim dolarima vrijedni oko 200 milijardi dolara. Stablecoini, iako zahtijevaju blokadu kapitala, kreću se u realnom vremenu i omogućavaju programabilna plaćanja. Jasniji regulatorni okvir će učiniti stabilne kriptovalute sigurnijim i privući dodatne učesnike i izdavaoce. 

Vjerujem da ćemo se preseliti u svijet u kojem koegzistiraju i tokenizirani depoziti komercijalnih banaka i stablecoini, gdje transakcije poput kupovine tokenizirane imovine počinju s tokeniziranim novcem na bankovnim računima i poravnavaju se putem stablecoina. 

Jasnija pravila daju bankama i drugim institucijama zeleno svjetlo za usvajanje digitalne imovine.

Kritičniji stav SAD-a prema kriptovalutama preokrenuo se inauguracijom predsjednika Trumpa, koji se zakleo da će biti prvi "kripto predsjednik". Značajno je da je, drugog punog dana Trumpovog mandata, Komisija za vrijednosne papire i berze pokrenula radnu grupu za kriptovalute kako bi razvila vlastiti regulatorni okvir, koju je predvodila komesarka SEC-a Hester Peirce, a dva dana kasnije predsjednik je izdao izvršnu naredbu o digitalnoj imovini kojom je osnovana radna grupa ključnih regulatornih agencija za preporuku jasnijih politika tamo gdje su potrebni novi zakoni. 

U međuvremenu, uredba Evropske unije o tržištima kripto imovine stupila je u potpunosti na snagu 30. decembra, čime je EU postala prva velika jurisdikcija koja je uspostavila sveobuhvatni regulatorni okvir za kriptovalute. To finansijskim institucijama nudi mnogo više jasnoće o tome kako regulatori gledaju na digitalnu imovinu i valute i šta firma treba da uradi, na primjer, da bi izdala stablecoin. To je već ohrabrilo tradicionalnije igrače da djeluju. Može se slobodno reći da će zakonodavci i regulatori pružiti više - ako ne i kristalno jasne - informacije 2025. godine. Možda više molba nego predviđanje: Veća jasnoća u vezi s pravilima o kriptovalutama i načinom na koji banke mogu učestvovati u javnom blockchain sistemu podstaći će više eksperimentiranja s blockchainom, omogućavajući inovacijama da napreduju, a istovremeno držeći loše aktere na distanci.

Centralne banke će se vjerovatno odmaknuti od izdavanja digitalnih valuta i okrenuti se proizvodima za institucije.

Prije samo nekoliko godina, mnoge svjetske centralne banke razmatrale su izvodljivost izdavanja vlastitih valuta u digitalnom obliku. Danas sve više centralnih banaka zaključuje da privatni sektor sam po sebi dobro inovira i da digitalne valute centralnih banaka namijenjene široj javnosti ne moraju biti visoki prioritet. U stvari, još jedan element Trumpove izvršne uredbe o digitalnoj imovini zabranjuje razvoj i izdavanje CBDC-ova, nazivajući ih prijetnjom stabilnosti finansijskog sistema.  

Očekujem da će 2025. godine više centralnih banaka slijediti ovaj trend, udaljavajući se od CBDC-ova usmjerenih na potrošače, poznatih kao „maloprodajni“ CBDC-ovi. Ali će nastaviti da teže digitalnoj imovini usmjerenoj na bankarski sektor i druge finansijske institucije, poznate i kao "veleprodajne" CBDC-ove. Ovi CBDC-ovi bi mogli fundamentalno povećati institucionalne mogućnosti poravnanja i omogućiti brže kretanje kapitala između jurisdikcija.

Interoperabilnost, standardi i povjerenje će dobiti na još većem značaju.

Kripto industrija sada ima čvršće temelje. Loši igrači su istisnuti iz prostora (ili su spektakularno srušeni). Lakši pristup digitalnoj imovini privukao je više svakodnevnih investitora, a to je zauzvrat privuklo pažnju tradicionalno sklonih riziku finansijskih igrača, poput kompanija za upravljanje investicionim fondovima. Ove promjene su također pojačale koliko su povjerenje, standardi i besprijekorne veze i dalje važni za širi finansijski sistem, gdje se i dalje nalazi lavovski dio monetarne vrijednosti. 

Zato smo vidjeli toliki zamah iza Mastercardove mreže s više tokena, koja transakcije korištenjem digitalne imovine čini sigurnijim, skalabilnijim i interoperabilnijim. Na primjer, MTN projekat je prošle godine završio svoje prvo testiranje uživo, u partnerstvu sa Standard Chartered Bank, i u partnerstvu sa Kinexys-om kompanije JP Morgan.

Blockchain tehnologija koja je sigurna i pouzdana može osloboditi inovacije i za kripto i za tradicionalne financijske industrije. U 2025. godini očekujte da će se blockchain tehnologija još dublje ugraditi u bankarske i finansijske usluge, omogućavajući brže transakcije, veću transparentnost, nove mogućnosti i više inovacija.