Skip to main content

Signals

Майбутнє платежів

До кінця десятиліття ми станемо свідками значних інновацій, які змінять комерцію та започаткують «наступну економіку». Трансформаційні зміни попереду включають переосмислення грошей, нові способи обміну цінностями, інтелектуальний досвід, що охоплює фізичне та цифрове середовища, а також підвищені принципи інклюзивності та сталого розвитку, що змінюють те, як ми проектуємо, створюємо та постачаємо продукти.

З розвитком комерції розвиватимуться й платежі. На тлі «Наступної економіки» зміна очікувань споживачів, нові технології та спільна регуляторна взаємодія прискорять появу нових інновацій у сфері платежів. У цьому звіті аналізуються сигнали сучасного світу, щоб пролити світло на дев'ять інновацій у сфері платежів, які можуть з'явитися протягом наступних п'яти-семи років.

Переосмислення грошей

Визначення грошей розширюється, охоплюючи нетрадиційні активи, такі як дані, криптовалюти та цифрові товари, змінюючи те, як ми обмінюємося вартістю.

Переосмислення грошей

Токенізований світ

Наше розуміння цінності та спектру активів, якими можна обмінюватися між сторонами, продовжує розширюватися. Ми перейшли від обміну готівкою в кишенях та залишками на банківських рахунках до включення нових активів, таких як бали лояльності, дані, цифрові товари, права та нові валюти. Токенізація активів забезпечує доступ до цього ширшого спектру активів, а також сприяє довірі та безпеці самої біржі. У міру того, як ми рухаємося до токенізованого світу, споживачі та бізнес зможуть використовувати, поєднувати та обмінюватися новими формами цінності, вивільняючи заблоковане багатство та створюючи нові бізнес-моделі.

Сьогодні споживачі платять за товари та послуги переважно за допомогою фіатних валют або за допомогою різних форм кредитування. Вони можуть використовувати бали лояльності на платформах винагород або у внутрішньоігрових валютах у цифрових ігрових середовищах. Однак існують значні тертя під час обміну цінними предметами між цими фізичним та цифровим світами. Крім того, споживачі можуть володіти іншими менш ліквідними активами, які є життєздатними як джерело платежу, але до яких нелегко отримати доступ або які нелегко використовувати. Одним із рішень для розкриття заблокованої цінності речей, якими ми володіємо, є використання токенів.

Ми звикли думати про токени, які маскують або захищають конфіденційні дані, наприклад, номери кредитних карток. Однак, токени безпеки, незамінні токени та валютні токени розширили типи активів, які, найімовірніше, будуть токенізовані в майбутньому, включивши до них акції, облігації, нерухомість, цифрові активи (наприклад, твіт або ігровий предмет) та валюти (криптовалюта, стейблкоїни та CBDC).

Базова технологія додатково підвищує корисність активів двома способами:

Процес токенізації маскує конфіденційні дані, що покращує безпеку та підвищує впевненість користувачів.

Токенізацію можна використовувати для стандартизації атрибутів активу, що забезпечує сумісність між сторонами обміну, наприклад, споживачі можуть безпечно обмінюватися токенами, що містять їхні дані, тоді як банки та продавці можуть забезпечити прийняття, оскільки токени стандартизовані та обмінювані.

Токенізований світ характеризує майбутнє, де майже все може бути представлено як дискретний цифровий токен. Нові застосування можуть призвести до появи нових активів, що слугуватимуть платіжними інструментами, змінюючи наше сприйняття особистої власності та забезпечуючи більшу фінансову гнучкість. Токени дозволяють безперешкодно та безпечно обмінювати альтернативні валюти, фізичні активи та персональні дані — навіть права власності та дані про поведінку. Вони також дозволяють «фракціонізацію», що відкриває шлях до часткового володіння дорогими предметами або фізичними об'єктами, які раніше не можна було поділити — будинками, контейнеровозами або навіть такими класами активів, як твори мистецтва чи вишукані вина.

Токенізація фінансових та приватних ринкових активів також може забезпечити ліквідність для класу інвесторів. Citi оцінює, що токенізація може «зрости більш ніж у 80 разів на приватних ринках і досягти приблизно 4 трильйонів доларів у вартості до 2030 року». Банк оцінює, що активи інституційного боргу, нерухомості, приватного акціонерного капіталу та венчурного капіталу все частіше будуть токенізованими класами активів.

Ранні фактори, що сприяють ліквідності

89%

ринку токенізації, забезпеченої сек'юритизованими активами, є нерухомість, яку можна розділити на невеликі частки, що дозволяє здійснювати дробові інвестиції [1]

2,6 млрд доларів США

продажі творів мистецтва на платформах невзаємозамінних токенів (NFT) станом на грудень 2022 року [2]

Оцифрування всього

Глобальний ринок токенізації може досягти 24 трильйонів доларів лише у фінансових активах до 2027 року. Ранньою ознакою загального потенціалу токенізації став ринок NFT: сьогодні існує понад 11 мільйонів NFT. Незважаючи на ажіотаж у цій сфері, NFT – це новий спосіб оцифрування активів та позначення права власності на товари, який може революціонізувати процес створення та обміну цінністю між споживачами та бізнесом.

Ще однією інновацією є гібридний токен, який поєднує елементи платежів, корисності та активів в одному блоці. Наприклад, гібридний токен для хмарних сервісів може дозволити користувачам сплачувати комісії, отримувати доступ до хмарного сховища та навіть голосувати за технологічну політику, що впроваджується постачальником послуг.

Перспектива

Хоча токенізація не є чимось новим, поширення цієї технології на більшу кількість реальних активів протягом наступних п'яти років змінить наше сприйняття цінності та те, що ми використовуємо для платежів. Результатом може стати ширший набір варіантів оплати для споживачів. Водночас банки, цифрові гравці та продавці відкриють для себе можливості для створення бізнес-моделей для підтримки нових обмінів цінностями.

Переосмислення грошей

Програмовані платежі

API, смарт-контракти та штучний інтелект поєднаються, щоб бізнес-логіку, яка зазвичай виконується до або після платежу, можна було закодувати в самому платежі. Ці програмовані платежі створять нові можливості для підвищення ефективності та забезпечать покращений клієнтський досвід.

Сьогодні компанії часто згадують про труднощі в управлінні складними платежами, і широко визнаються скарги на те, що поточні процеси є повільними, громіздкими та неефективними. Багато хто рекламував програмовані потоки платежів як рішення. Вже зараз платежі зазвичай запрограмовані на автоматичне здійснення за певних простих умов. Для споживачів це може бути банківський додаток, який сплачує іпотеку першого числа місяця, або медіа-видання, яке списує кошти з вашої кредитної картки за поновлення підписки. Хоча це й практично, це дуже елементарний рівень програмування. Звичайно, комерційні потреби є складнішими: наприклад, платежі для великих ланцюгів поставок з кількома учасниками вимагають більш просунутої автоматизації.

Зараз з'являються програмовані платіжні рішення з більшими можливостями. Вони можуть об'єднувати бізнес-події за допомогою API та використовувати штучний інтелект і смарт-контракти для виконання складніших платежів між кількома одержувачами. Їх також можна використовувати для здійснення міжмашинної взаємодії, автоматизуючи обмін між підключеними пристроями.

Комерційні випадки використання включають транзакції ланцюга поставок та виплати роялті. Наприклад, у логістиці постачальникам можуть здійснюватися автоматизовані платежі, коли датчики на місці перевіряють доставку. На торговельних майданчиках творці контенту можуть отримувати оплату в режимі реального часу зі змінними роялті залежно від каналу (мобільний, додаток або особисто). Ці можливості дозволяють організаціям ефективніше керувати ліквідністю та скорочувати час і витрати на обробку даних.

Програмовані платежі також можуть дозволити нам розширити існуючі бізнес-моделі, такі як оплата за використання або лізинг. Замість того, щоб купувати капіталомісткі машини, ми могли б брати їх в оренду та платити на основі набору заздалегідь визначених критеріїв, таких як використання, рівень викидів, загальний час роботи, загальний час простою тощо. Програмований платіж може періодично запускатися для збору цих даних, створення рахунку-фактури на основі узгоджених договірних умов, а потім автоматичного списання платежу з цифрового гаманця орендаря та зарахування його орендодавцю.

Кібератаки є однією з найбільших загроз для програмованих платежів, і атаки дедалі більше автоматизуються для проникнення в нові кінцеві точки. Зі збільшенням кількості учасників, підключених до програмованої платформи, також збільшується вразливість через програми-вимагачі та шкідливе програмне забезпечення, що створює загрози для цієї екосистеми, що тільки зароджується. Нові можливості безпеки повинні розвиватися, щоб автоматизовано створювати довіру.

Уряди також досліджують, як вбудувати програмованість у самі гроші за допомогою цифрових валют центральних банків (CBDC). Цифрові цифрові валюти (CBDC) діють як традиційні банкноти, але мають програмовану цифрову форму та обіцяють нижчі витрати, більшу ефективність, покращений доступ до фінансових послуг, а також більшу прозорість і підзвітність у фінансових потоках і платіжних системах. Однак, CBDC також створюють нові ризики та мають вищий ступінь технічної та регуляторної складності.

114

центральні банки, що представляють 95% світового ВВП, вивчають можливості використання цифрових валют центрального банку (CBDC)[5].

~152 000

У 2022 році, за оцінками, 152 000 смарт-контрактів забезпечували роботу приблизно 11 000 децентралізованих додатків, що сприяло виконанню 28,5 млн транзакцій щодня [6]

Програмовані пілоти

Різні проекти досліджують програмовані платежі з різних точок зору. Деякі приклади включають:

JP Morgan та Siemens AG тестують програмовані платежі з кінця 2021 року. Згідно з попередньо запрограмованими правилами, комерційні платежі здійснюються автоматично, що усуває необхідність втручання людини та оптимізує використання буферів ліквідності під час простою персоналу, наприклад, у вихідні, святкові дні та вночі.7

Сінгапурська компанія DBS оголосила про партнерство в жовтні 2022 року для проведення пілотного проекту, в рамках якого цільові грошові ваучери видаються з використанням токенізованих сінгапурських доларів (SGD) для миттєвої оплати продавцям, що усуває необхідність у внутрішньому звірянні та підвищує продуктивність і ефективність. Пілотний проект є частиною галузевих зусиль, очолюваних Валютним управлінням Сінгапуру (MAS), з розробки програмованого цифрового SGD.8

Перспектива

Програмовані платежі можуть еволюціонувати від нішевих випадків використання до галузевої норми до 2030 року. Впровадження обміну повідомленнями та інших послуг із доданою вартістю, таких як кібербезпека та перевірка «Знай свого клієнта», призведе до більш інтелектуальних та контекстуально релевантних варіантів оплати. Кінцевим ефектом буде значне зниження операційних витрат на попередню обробку, узгодження та обробку винятків, а також покращення швидкості та обслуговування клієнтів як для комерційних, так і для споживчих потоків.

Переосмислення грошей

Повсюдні гаманці

Цифрові гаманці наступного покоління будуть життєво важливими для управління нашими ідентифікаторами та активами, включаючи широкий спектр токенізованих цінностей. Вони відіграватимуть чільну роль у нашому повсякденному житті, забезпечуючи доступ до послуг і платежів у будь-якому середовищі.

Хоча споживчий попит на спрощені та безперебійні подорожі очевидний, використання гаманців сьогодні часто є фрагментарним досвідом. Споживачам зазвичай потрібні численні інструменти для здійснення транзакцій або отримання доступу до послуг, включаючи фізичні гаманці, документи, що посвідчують особу, цифрові гаманці та банківські додатки, серед іншого. Подальшу фрагментацію додає поява можливостей, подібних до гаманців, вбудованих в інтернет-браузери, пристрої Інтернету речей та криптогаманці, які часто буває важко використовувати через складну адаптацію.

Оскільки інновації спрямовані на вирішення цих проблем, цифрові гаманці перетворяться на єдину точку контролю для розширеного набору послуг та видів діяльності. Серед досягнень – покращений спосіб автентифікації будь-яких облікових даних, а не лише платежів, що віщує день, коли гаманець відіграватиме надзвичайно важливу роль у нашому дедалі цифровішому житті. Гаманець майбутнього дозволить користувачам перевіряти особи та керувати своїми даними, надавати персоналізовану фінансову аналітику та виконувати роль «віддаленого керування в магазині», забезпечуючи персоналізований онлайн- та магазинний досвід. Цей розвиток, зумовлений продовженням цифровізації економіки, веде нас до постійно активних, всюдисущих та повсюдних гаманців. Гаманець майбутнього об'єднає те, як ми використовуємо картки, цифрову ідентифікацію, ключі від дому, картки доступу до офісу, паролі, водійські посвідчення тощо.

Збільшення впровадження

4.4б

аналітики очікують, що до 2025 року кількість унікальних користувачів цифрових гаманців сягне 4,4 млрд – це понад половина населення світу [9]

54%

Платежі, здійснені з цифрових гаманців, становитимуть 54% вартості транзакцій електронної комерції у світі до 2026 року.

Ідентифікатори гаманців Apple приймаються у трьох штатах США (ще сім готуються до розгляду) та схвалені TSA [11].

Трохи тексту

Зростання глобальних гаманців

Багато організацій прагнуть створити цифровий гаманець, який би вмів все. Хоча технологічні гравці лідирують у використанні цифрових гаманців, феномен супердодатків продовжує ширитися в усьому світі. Він стає наступним полем битви для таких гравців, як Amazon, Rappi та Grab, а також технологічних гігантів Apple та Google. Тим часом світові банки об'єднують зусилля для запуску конкурентів, таких як нещодавно анонсований гаманець, яким керує EWS, фінтех-компанія, що є спільною власністю Bank of America, Chase, Wells Fargo, Truist, Capital One, PNC та US Bank.

Банки кидають виклик технологічним гігантам у боротьбі за спільний доступ до гаманців¹²

Перспектива

Хоча сьогоднішні мобільні гаманці зберігають токенізовані картки та інформацію про облікові записи, супергаманці майбутнього вийдуть за рамки однофункціонального додатка та стануть центральними командними центрами нашого повсякденного життя. Враховуючи рівень конкуренції та регуляторний нагляд, жоден постачальник гаманців навряд чи зможе домінувати. Банки та цифрові гравці, що конкурують у цьому просторі, просуватимуть свої послуги, забезпечуючи підвищену зручність та безперебійний досвід, виконуючи обіцянку одного гаманця для управління всім.

Інтелектуальний досвід

Споживчі подорожі трансформуються, оскільки наші фізичне та цифрове середовища зливаються, стають більш пов’язаними та інтелектуальними, а також надають гіперперсоналізований досвід.

ІНТЕЛЕКТУАЛЬНИЙ ДОСВІД

Підключені фінанси

Так само, як омніканальна роздрібна торгівля змінила те, як ми робимо покупки, новітні технології розширять способи та місця, де ми платимо — у магазинах, на аренах, вокзалах, в онлайн-іграх, супердодатках, розумних містах, метавсесвітах тощо.

Одна з сучасних проблем у цифровому та фізичному середовищах полягає в тому, що варіанти оплати часто обмежені, а також відсутній миттєвий доступ у кожному каналі. Наприклад, у цифровому середовищі споживачам може знадобитися перемикатися між різними програмами, щоб здійснювати платежі або отримувати доступ до своїх фінансових даних.

Підключені фінанси – це загальний термін, що описує здатність об’єднувати наші активи в будь-якому середовищі – цифровому, фізичному чи віртуальному – забезпечуючи універсальний доступ до платежів та інших фінансових послуг, що базується на відкритому банківському обслуговуванні та контролі даних з боку споживачів.

Відкритий банкінг дозволяє споживачам та малому бізнесу надавати доступ до своїх фінансових даних третім сторонам: фінансовим установам, фінтех-компаніям та іншим довіреним організаціям. На основі цих даних, що надаються через API, ці треті сторони можуть створювати нові банківські та платіжні рішення. Наприклад, Центр розробників Citi дозволяє таким компаніям, як Intuit, підключати клієнтів до їхніх облікових записів Citi через API та використовувати авторизований обмін даними, щоб усунути труднощі з використанням бухгалтерських інструментів, таких як Quickbooks та Mint. Аналогічно, програма API Mastercard дозволила таким компаніям, як Allstate, Adyen та Accelya, пропонувати своїм клієнтам нові рішення.¹³

Відкритий банкінг розширює ці можливості, дозволяючи нефінансовим компаніям пропонувати фінансові продукти та послуги у своїх додатках. Результатом є досвід, що зменшує тертя в будь-якому цифровому контексті: кнопка «купи зараз — плати пізніше» для пропозиції кредиту в додатку для покупок роздрібного продавця, продавець електронної комерції, який надає страховку під час оформлення замовлення, або, досить скоро, генеративні чат-боти зі штучним інтелектом, що надають поради в додатках для управління грошима. Klarna анонсувала інтегрований плагін для ChatGPT, який дозволить користувачам запитувати у платформи поради щодо покупок, отримувати рекомендації щодо товарів і посилання для їх придбання. Ці нові можливості віщують майбутнє, де фінансові послуги можна буде надавати та розповсюджувати через різні канали, що зробить наші активи доступнішими в будь-якому середовищі.

Месенджери – це ще одна сфера, де підключені фінанси надають нові можливості оплати. Такі платформи, як WhatsApp, дозволяють своїй величезній базі користувачів надсилати P2P-платежі, що призводить до швидкого зростання соціальної та розмовної комерції. Фактори, які прискорять впровадження відкритого банкінгу, включають формування довіри споживачів до обміну даними, модернізацію застарілих банківських систем та використання штучного інтелекту для підвищення корисності базових даних, а також для покращення автоматизації та боротьби з шахрайством.

80%

споживачів США підключають свої банківські рахунки до інших додатків за допомогою відкритого банкінгу сьогодні 14

>100

країни створили відкрите банківництво шляхом регулювання або ринкової діяльності¹⁵

~116 млрд доларів США

Очікується, що відкритий банкінг зростатиме зі середньорічним темпом зростання ~25% протягом наступних ~3-5 років до розміру ринку ~116 млрд доларів США у 2026році16

Банківські операції будь-де

Ринок надання фінансових послуг через інші програми може подвоїтися у вартості з 3,6 трильйона доларів у 2020 році до 7,2 трильйона доларів до 2030 року.¹⁷ Більше чотирьох із п’яти компаній, які впроваджують ці послуги, кажуть, що вони збільшили залучення та взаємодію з клієнтами.¹⁸

Цифрові гравці, які впроваджують відповідні фінансові інструменти протягом усього шляху споживача, були першими, хто почав це робити, дозволяючи споживачам, наприклад, відкривати банківський рахунок в Instagram або миттєво використовувати цифрову кобрендовану картку під час оформлення замовлення. Маркетплейси та супердодатки, такі як Amazon, WeChat, Grab та Rappi, мають інтегровані фінансові рішення для своїх клієнтів або продавців, або і тих, і інших, і з'являються нові гравці, які зосереджуються саме на цій сфері.¹⁹

Перспектива

Перспектива пов'язаних фінансів тільки починає розкриватися. Зі зростанням цифрової комерції, можливість надавати миттєвий доступ до фінансових послуг у великих масштабах дозволить споживачам здійснювати банківські операції та здійснювати платежі з будь-якого місця через будь-який канал. Банки отримають вигоду від ширшого охоплення завдяки партнерству, а продавці зможуть пропонувати більше варіантів у своїх торгових операціях.

ІНТЕЛЕКТУАЛЬНИЙ ДОСВІД

Безбар'єрні рейки

Платіжні рейки, сполучні мережі, що забезпечують рух грошей, подолають існуючі бар'єри, що обмежують обмін товарами, послугами та даними як через географічні кордони, так і через цифрові ринки.

Хоча виклики глобалізації постійно присутні, обмеження на потік платежів наразі існують через два типи кордонів — географічні та цифрові. Перші часто є юрисдикційними, що призводить до тертя під час надсилання транскордонних платежів та викликів для банків і комерційних структур щодо швидкості розрахунків, витрат та ризиків. Останні, включаючи цифрові платформи та огороджені сади (середовища, такі як Apple App Store та Facebook, які контролюють доступ користувачів до контенту та послуг), зумовлені відсутністю сумісності платежів між цифровими екосистемами.

 

Географічні кордони

Варіанти використання транскордонних платежів продовжують зростати. Сьогодні кошти повинні проходити через кількох посередників та фінансових установ, оскільки не існує комплексних систем у різних географічних регіонах. Це призводить до вищих комісій за транзакції та тривалішого часу обробки, ніж у випадку з внутрішніми платежами. Забезпечення ліквідності, конвертація валюти та розрахунки за коштами потребують часу та є дорогими.

G20 розробила дорожню карту для того, щоб зробити транскордонні платежі швидшими, прозорішими та доступнішими за нижчою вартістю. Впровадження триває, але труднощі з досягненням консенсусу серед багатьох учасників уповільнили прогрес, виникли перешкоди щодо обміну повідомленнями, даних та дотримання вимог. Короткостроковим результатом може стати поява осередків сумісних географічних регіонів (як це спостерігається на ринках АСЕАН), а не глобальна зв'язність.

 

Цифрові кордони

Водночас виникають великі цифрові платформи з інтегрованими платіжними системами (такими як супердодатки), які не є сумісними між собою в різних місцях. (Наприклад, користувачі Alipay не можуть надсилати гроші безпосередньо користувачам Meta.) Навіть попри зростання очікувань споживачів щодо покращеного досвіду оплати, попит на контроль даних є суттєвим обмеженням для сумісності.

Незважаючи на ці перешкоди, учасники приватного та державного секторів продовжують шукати рішення для забезпечення сумісності платежів. Безкордонні залізниці, де зменшуються або усуваються труднощі з надсиланням платежів, забезпечать кращий доступ до послуг через будь-який кордон і значно покращать те, як ми ведемо торгівлю. Таке амбітне майбутнє призведе до підвищеного економічного добробуту для всіх учасників.

Дві сили можуть допомогти сформувати кращий транскордонний досвід: споживчий попит та регуляторні дії. Споживачі та бізнес очікують безперешкодного платежного досвіду, а гроші надходитимуть до послуг, які можуть перетинати кордони. Фінтех-компанії, як-от Вайз, Револют та інші явно зосередилися на цих потоках.

Споживачі також хочуть мати доступ до цифрових додатків, що може призвести до нових правил щодо даних, які відповідають цим вимогам, та платежів у режимі реального часу, що здійснюватимуться через огороджені території. Регулятори, які прагнуть справедливості, можуть чинити тиск на цифрові екосистеми, щоб ті відкрили свої кордони та забезпечили кращий потік платежів. У листопаді 2022 року Закон ЄС про цифрові ринки (DMA) став кроком до припинення недобросовісної практики компаній, які виступають в ролі «гейткаперів» на онлайн-платформах.²⁰

2,9 т доларів США

Прогнозується, що транскордонні платежі між споживачами зростуть на 225% з 2020 року та досягнуть 2,9 трлн доларів до 2027 року [21]

40 т доларів США

Очікується, що обсяг транскордонних платежів B2B до кінця 2024 року перевищить 40 трлн доларів США[22].

Платежі без кордонів

Попит на швидші та зручніші платіжні послуги зростає серед споживачів та бізнесу. Хоча «швидкі платежі» існують щонайменше у 60 країнах,²²ᵇ вони часто є односторонньою пропозицією, коли послуги доступні в межах однієї країни, але не інтегровані з іншими країнами. Багатосторонні транскордонні системи складніше організувати, оскільки вони вимагають спільного управління. Однак, існує кілька ранніх досліджень, що пов'язують двосторонні платежі в режимі реального часу.

У 2021 році влада пов'язала сінгапурський сервіс PayNow та тайську систему роздрібних платежів PromptPay, щоб клієнти могли переказувати кошти між двома країнами, використовуючи номер мобільного телефону. Ця ініціатива була посилена у 2022 році завдяки співпраці, яка дозволила клієнтам у Сінгапурі здійснювати цифрові платежі у 8 мільйонах точок продажу в Таїланді, скануючи QR-код PromptPay.²³

У 2023 році влада Сінгапуру та Індії оголосила про запуск зв'язку між системами платежів у режимі реального часу двох країн, щоб дозволити банкам-учасникам пропонувати своїм клієнтам більш плавні, економічно ефективні та безпечні транскордонні транзакції між банківськими рахунками або цифровими гаманцями.²⁴

Перспектива

Перспектива пов'язаних фінансів тільки починає розкриватися. Зі зростанням цифрової комерції, можливість надавати миттєвий доступ до фінансових послуг у великих масштабах дозволить споживачам здійснювати банківські операції та здійснювати платежі з будь-якого місця через будь-який канал. Банки отримають вигоду від ширшого охоплення завдяки партнерству, а продавці зможуть пропонувати більше варіантів у своїх торгових операціях.

ІНТЕЛЕКТУАЛЬНИЙ ДОСВІД

Розкриття прийняття

Оплата в точці продажу (POS) переживає трансформаційний процес завдяки новим технологіям та варіантам оплати. Продавці матимуть більшу гнучкість у прийнятті платежів, а споживачі отримають вигоду від значно покращеного досвіду та набору послуг.

За останні два роки система оплати товарів покращилася: продавці надають QR-коди та оплату через телефон, уряди підтримують через національні схеми, а банки забезпечують оплату через рахунок та варіанти розстрочки в POS-терміналах. Розвиток цифрової комерції швидко розвивався разом із прискоренням розвитку. Оскільки споживачі виявляють інтерес до нових та альтернативних варіантів оплати, продавці розширили свої методи прийняття, щоб не відставати.

Незважаючи на зменшення тертя, залишаються проблемні моменти — продавцям все ще потрібна допомога із сертифікацією, часто потрібні фізичні пристрої та можуть виникати труднощі з інтеграцією. Тим часом споживачі дедалі більше очікують ще більшої гнучкості щодо того, чим, як і де вони платять. Їм також потрібен захист від шахрайських продавців, коли злочинці використовують підроблений магазин для отримання торгового рахунку та обробки шахрайських транзакцій, що створює перешкоди для кібербезпеки торгових платформ.

Щоб вирішити ці проблеми, продавці, телекомунікаційні та технологічні компанії працюють над розширенням можливостей прийняття, використовуючи нові технології, які безпечно розширюють можливості оплати. Вже зараз продавці можуть використовувати 5G, хмарні технології, нові пристрої та точки взаємодії, щоб усунути потребу у стаціонарній точці продажу. Будь-який мобільний пристрій може стати комерційним пристроєм — уявіть, що вам більше ніколи не доведеться стояти в черзі та використовувати голосові, біометричні та змішані пристрої для здійснення платежів. Ці рішення також спрощують розгортання прийому платежів у продавців, зменшуючи затримку у вимогах до сертифікації пристроїв та дозволяючи вбудовувати більше послуг у POS-термінали. Крім того, зниження вартості інфраструктури прийому платежів та підвищення корисності послуг прийому зроблять прийом безготівкових платежів для малих та мікроторговців більш вигідним, що сприятиме більшій фінансовій інклюзії.

Наступне покоління рішень, ймовірно, матиме потужніші можливості. Незабаром продавці та споживачі взаємодіятимуть у фізичних магазинах за допомогою зв’язку на відстані (див. розділ «Без прив’язаних платежів» нижче). Такий зв'язок дозволить продавцям ідентифікувати покупців раніше, що сприятиме гіперперсоналізації процесу покупки. Варіанти участі в програмах винагород, використання різних видів балів лояльності, отримання цифрової картки або використання більшої різноманітності активів і токенів для оплати будуть широко доступні як у магазинах, так і в цифровому форматі.

Завдяки покращеному обміну повідомленнями під час оформлення замовлення, споживачі отримають доступ до нових даних та знань, зокрема щодо того, чи є продавець надійним, а також щодо сталості та автентичності товарів і послуг. Цифрова ідентифікація та біометрія також допоможуть забезпечити прийняття в нових каналах, таких як віртуальні середовища. Гаманці наступного покоління з’єднуватимуть споживачів із продавцями за допомогою нових цифрових інновацій, які підвищать ефективність та забезпечать покупцям індивідуальний досвід. Наприклад, нова функція Instacart під назвою «Запитай у Instacart», запуск якої заплановано на 2023 рік, використовуватиме ChatGPT, щоб надавати покупцям детальні відповіді на запитання про їжу та автоматизувати замовлення продуктів у магазинах мережі Instacart.

Платежі без обмежень

9,8 т доларів США

прогнозована вартість безконтактних POS-транзакцій до 2026 року25

Платежі на великі відстані: технологія надширокосмугового зв'язку (UWB) дозволяє споживачам здійснювати безконтактні платежі з відстані до 200 метрів [26]

Прогнозується, що світовий ринок біометричних платежів зростатиме зі середньорічним темпом зростання (CAGR) на рівні 62% з 2022 по 2030 рік[27].

Цифрові гаманці зараз є провідним методом оплати через POS-термінали, на їхню частку станом на 2022 рік припадає 32%[28]

Партнерство у прийнятті

Банки, телекомунікаційні компанії, фінтех-компанії та уряди співпрацюють у різних пілотних проектах для вивчення нових рішень:

ING приєдналася до Samsung та NXP для тестування технології UWB.²⁹

У 2022 році Mastercard співпрацювала з Payface та бразильським рітейлером St. Marche для пілотного впровадження біометричної оплати у п'яти місцях навколо Сан-Паулу.³⁰

У листопаді 2022 року Малайзія, Сінгапур, Індонезія, Таїланд та Філіппіни домовилися інтегрувати свої платіжні системи за допомогою QR-кодів, щоб дозволити людям у всьому регіоні здійснювати оплату шляхом сканування QR-кодів.³¹

Перспектива

У найближчі кілька років ми можемо очікувати поширення варіантів прийняття та нових точок взаємодії, які проникнуть у споживчий досвід. Наслідки будуть далекосяжними — від розширення фінансової інклюзії до надання великим групам доступу до громадського транспорту, стадіонів тощо без черг. Інновації в системі прийняття платежів забезпечать продавцям економічно ефективний спосіб розкриття нових можливостей для отримання доходу та задоволення очікувань споживачів щодо швидкості та зручності.

Стале майбутнє

Соціальні та екологічні зміни матимуть значний вплив на те, як компанії оцінюються їхніми зацікавленими сторонами, і перенесуть ESG-стратегії з зали ради директорів у те, як продукти розробляються, створюються та постачаються.

СТАЛЕ МАЙБУТНЄ

Інклюзивний кредит

З'являться нові ринки та послуги для надання кредитів недостатньо забезпеченим банківським обслуговуванням та підтримки недостатньо фінансованих спільнот у всьому світі.

Пандемія посилила заклики до посилення підтримки споживачів, які не мають або не мають доступу до банківських послуг, а також малих і середніх підприємств (МСП), які не мають доступу до належного рівня кредитування. Історично склалося так, що цим виключеним групам доводилося покладатися на альтернативні та дорогі джерела кредитування, такі як позики до зарплати та компанії, що займаються інкасацією чеків.

Інклюзивне кредитування стане більш поширеним, оскільки постачальники нових технологій допоможуть позичальникам з низьким рівнем кредитування, невидимим кредитуванням та недостатнім банківським обслуговуванням отримати ширший доступ до відповідних фінансових послуг. Численні ініціативи були спрямовані на покращення доступу до кредитування, але нещодавня поява таких стимулюючих факторів, як токенізація, пов'язані фінанси та прийняття, матимуть суттєве значення.

Для споживачів покращення інклюзивності та доступу до кредитування вимагає платіжних продуктів, які ефективно задовольняють широкий спектр потреб у транзакціях, широкодоступних точок доступу та ефективних зусиль щодо підвищення обізнаності та фінансової грамотності. Сьогодні, за даними Управління з регулювання фінансової галузі, лише близько третини американців розуміють процентні ставки, іпотечну ставку та фінансові ризики, що свідчить про падіння на 19% за останнє десятиліття.³² У майбутньому генеративний штучний інтелект може забезпечити нові рішення у сфері фінансової освіти, такі як віртуальні фінансові консультанти, вбудовані в банківські додатки. Тим часом такі групи, як Operation HOPE, працюють над покращенням цих показників, надаючи безкоштовні персоналізовані фінансові консультації та освіту, допомагаючи споживачам підвищувати кредитні рейтинги, знижувати рівень заборгованості та збільшувати заощадження. Відкритий банкінг також використовується для підвищення кредитних рейтингів через такі компанії, як Experian Boost, Nova Credit та TomoCredit.

Для малого та середнього бізнесу інклюзія покращується шляхом використання альтернативних джерел даних для встановлення профілів ризиків та розширення кількості джерел, доступних для надання кредитів. Хоча краудфандинг існує вже понад 20 років, ціла група фінтех-компаній допомагає малому та середньому бізнесу отримати доступ до альтернативного фінансування: EquityNet з'єднує підприємців з мережею бізнес-ангелів, а MicroVentures допомагає стартапам у сегментах програмного забезпечення, мобільних технологій та зелених технологій отримати доступ до капіталу від акредитованих та неакредитованих інвесторів. Крім того, торговельні майданчики надали мікрокредити, щоб допомогти малому та середньому бізнесу покращити грошовий потік та розвиватися.

Новітні технології також сприятимуть більш інклюзивному доступу до кредитів. Кілька моделей оцінки кредитоспроможності на основі штучного інтелекту використовуються для прийняття рішень на основі альтернативних даних, таких як загальний дохід, кредитна історія, аналіз транзакцій, досвід роботи та навіть Google Analytics. Ці нові моделі скорингу сприятимуть майбутньому, де малий та середній бізнес (МСП) та люди, які не користуються банківськими послугами, матимуть кращий доступ до кредитів завдяки інструментам для їх андеррайтингу та виконання процесів «Знай свого клієнта».

Наступне покоління послуг, що надають інклюзивне кредитування, включає:

Розширене мікрокредитування

Рішення «Купуй зараз — плати пізніше» для малого та середнього бізнесу

Моделі кредитного скорингу на основі штучного інтелекту

Можливості для розширення можливостей

70%

підприємств, що належать жінкам, які потребують кредитування, не обслуговуються або не обслуговуються належним чином[34]

350 млрд доларів

прогнозована вартість світового ринку мікрокредитування до 2030 року, що зростатиме зі середньорічним темпом зростання 13,7%[35]

Прискорення включення кредитів

Всесвітній економічний форум нещодавно представив альтернативну модель оцінки кредитоспроможності (ACS) для людей, які не користуються банківськими послугами, та продавців, яким бракує фінансових даних, що традиційно використовуються для оцінки кредитних заявок. ACS базує кредитні рішення на електронних транзакціях заявника, комунальних платежах, даних стільникового зв’язку та історії соціальних мереж, створюючи можливості для людей, які історично були виключені з фінансових систем.³6

Accion, глобальна некомерційна організація, здійснює акціонерні та квазіакціонерні інвестиції у фінтех-стартапи, мікрофінансові установи та інших постачальників фінансових послуг. Його метою є визначення продуктів та послуг, які принесуть користь 1,8 мільярдам людей у світі, що знаходяться у фінансово незабезпеченому стані, надаючи пріоритет інвестиціям в Азію, Латинську Америку, країни Африки на південь від Сахари та Сполучені Штати.

Перспектива

Ширший та більш інклюзивний доступ до кредитування прискориться найближчим часом, потенційно змінивши життя маргіналізованих верств населення та стимулюючи глобальне економічне зростання. Банки, фінтех-компанії та інші цифрові гравці, які можуть надавати більш справедливе та інклюзивне кредитування, також виграють від додаткових можливостей зростання.

СТАЛЕ МАЙБУТНЄ

Свідоме споживацтво

Споживачі дедалі більше винагороджуватимуть компанії, які відчутно підтримують їхні соціальні, етичні та екологічні цілі.

Зростаюча когорта споживачів вказує на те, що вони надають перевагу покупкам у компаній, які відповідають їхнім цінностям у широкому спектрі екологічних, соціальних та управлінських (ESG) питань. Ця глобальна тенденція, рушійною силою якої є покоління Z та мілленіали, віщує світ, де цілеспрямовані та локальні бренди отримуватимуть надмірну частку витрат.³⁷

У минулому брак варіантів покупки та прозорості у постачаннях продукції уповільнював розвиток свідомого споживацтва, яке передбачає обдумані рішення про покупку, які, на думку споживачів, мають позитивний соціальний, економічний та екологічний вплив.

Тим не менш, обізнаність споживачів зростає, і споживча поведінка, ймовірно, наздожене їх. Більшість представників покоління Z платитимуть більше за товари цільових брендів і прагнутимуть купувати товари місцевого виробництва та етично вироблені товари, коли це можливо. Технології покращать здатність споживачів розуміти, як походять товари та як вони впливають на навколишнє середовище: QR-коди, RFID-мітки та покращена упаковка можуть надавати інформацію в момент їх придбання в магазині та онлайн.

Попередні показники показують, що компанії з високими рейтингами ESG-ефективності, як правило, є більш конкурентоспроможними. Вони часто більш прибуткові, а їхні доходи менш волатильні. Їхня здатність випереджати цю тенденцію пов'язана як з викликами, так і з можливостями. З огляду на зростання обізнаності про «зелений вошинг» — коли організації використовують оманливу або неправдиву інформацію, щоб обдурити громадськість щодо свого впливу на навколишнє середовище, — компанії повинні вжити законних заходів для демонстрації своїх якостей. Це може включати переосмислення оркестрації ланцюга поставок та покращення прозорості поведінки постачальників. Також є можливості переосмислити програми лояльності та узгодити їх із потребами свідомого споживача.

38 Цілеспрямоване майбутнє

76%

споживачі залишатимуть компанії, які, на їхню думку, погано поводяться з навколишнім середовищем, працівниками чи громадою[39]

83%

споживачі вважають, що компанії повинні активно формувати найкращі практики ESG[40]

Платежі з цільовим призначенням

Компанії можуть продемонструвати свою відданість екологічній сфері, вбудовуючи інформацію в платіжні додатки, яка допомагає споживачам приймати більш екологічно чисті рішення щодо витрат. Наприклад, шведська фінтех-компанія Doconomy була одним із перших стартапів, які запропонували послуги мобільного банкінгу, розроблені для впливу на поведінку та винагородження сталого споживання. Mastercard співпрацювала з Doconomy для розробки калькулятора вуглецю, який дозволяє фінансовим установам і продавцям вбудовувати відстеження викидів вуглецю у свої додатки, щоб споживачі могли бачити приблизний вуглецевий слід усіх своїх покупок.

Bangor Savings Bank, споживчий банк, що базується в США, використовує свою програму винагород на благо своїх клієнтів та їхніх громад. Їхня програма Buoy Local — це ініціатива, орієнтована на громаду, яка допомагає місцевим та незалежним підприємствам збільшувати продажі, надаючи їм сучасні мобільні стратегії взаємодії та лояльності.

Перспектива

Зі зростанням обізнаності найближчим часом ми очікуємо прискорення темпів розвитку цільових платежів, оскільки споживачі віддають перевагу компаніям, які досягають цілей ESG або нульового рівня, мають місцеві закупівлі та працюють етично. Банки та продавці, які демонструють, що вони можуть узгодити свої продукти та послуги з цінностями клієнта, перевершать когортні групи, які не розвиваються разом зі свідомим споживачем.

СТАЛЕ МАЙБУТНЄ

Вбудована довіра

Оскільки кількість випадків та впливу шахрайства та крадіжки особистих даних зростає зі збільшенням точок цифрової взаємодії та пов'язаних з ними вразливостей, довіра стане критичним фактором диференціації для компаній. Ті, хто завоює та збереже довіру споживачів, захоплять значнішу частку платіжних потоків.

Цифрова епоха принесла споживачам чудовий зв'язок, але також призвела до зростання кіберзлочинності та шахрайства, що підриває довіру та знижує впевненість споживачів. Вбудована довіра означає майбутнє, де компанії диференціюють свої «довірчі дані» шляхом прискореного впровадження нових технологій, включаючи знецінення даних, використання шифрування та токенізації, щоб зробити дані непотрібними для хакерів, а також використання архітектури нульової довіри (ZTA) для точнішої перевірки ідентифікації.

Встановлення довіри є складним завданням через постійно зростаючий обсяг персональних даних. Ці дані потребують захисту та необхідності балансувати стійку кібербезпеку в будь-якій точці продажу з вимогою до швидкого та безперебійного процесу оформлення замовлення. Інші приклади, коли потрібен цей баланс, включають процеси відкриття облікового запису із занадто великою кількістю сторінок для успішного завершення або оновлення облікових даних чи паролів. Існує поширена думка, що «безтертя» – це завжди правильне рішення. Хоча існує потреба усунути безглузді тертя, споживачі можуть віддавати перевагу додатковій перевірці під час переказу великих сум грошей. У цих випадках деякі тертя можуть бути потужним посилювачем довіри, якщо вони розроблені з певною метою на шляху споживача.

Ще одним фактором, що підриває довіру, стала швидкозростаюча динаміка шахрайства. Більша витонченість злочинців, що запускають персоналізовані шахрайські схеми (наприклад, шахрайство, пов'язане з романтикою, інвестиціями та обліковими даними), змінює підхід до відмивання грошей та знижує довіру до того, хто стоїть на іншому кінці транзакції.

Сьогодні існує ще один рівень напруженості між зобов'язанням компаній захищати дані своїх клієнтів та цінністю, яку вони отримують від використання цих даних для забезпечення оптимального, гіперперсоналізованого споживчого досвіду. Технології покращення конфіденційності, або PET, перевертають цей традиційний компроміс. Вони дозволяють організаціям аналізувати та витягувати інформацію зі своїх конфіденційних наборів даних, не розкриваючи природу чи деталі самих даних — навіть аналітикам. Таким чином, PET дозволяють створювати системи, які закріплюють принципи конфіденційності даних ще за проектом, захищаючи основні дані та конфіденційність осіб та підприємств, яких вони представляють. Водночас, PET дозволяють підприємствам безпечно використовувати ці дані для створення та вдосконалення продуктів, послуг і обслуговування клієнтів. (Принципи Mastercard щодо відповідальності за дані можна знайти тут.)

Ціна втрати довіри

24 т доларів США

очікувані глобальні збитки від кіберзлочинності до 2027 року зростуть з 8,4 трлн доларів у 2022 році[41]

59%

В опитуванні майже 2000 споживачів у Північній Америці та Європі 59% заявили, що не вели б справ з компанією, яка зазнала кібератаки попереднього року[42]

7/10

споживачі вважають, що компанії роблять недостатньо для захисту особистої інформації клієнтів[43]

Нікому не довіряй

Нульова довіра вимагає, щоб усі користувачі — як у мережі, так і за її межами — пройшли автентифікацію, авторизацію та постійну перевірку, перш ніж їм буде надано доступ до чого-небудь. Порівняно з компаніями, державні установи взяли на себе ініціативу у впровадженні стратегій та технологій «нульової довіри» (72% проти 55% опитаних)⁴⁴ для кращої ідентифікації користувачів та підвищення довіри до мереж. Уряди також відіграли провідну роль у дослідженні використання цифрової ідентифікації для сприяння інклюзії та доступу до послуг державного сектору. Тож не дивно бачити ранні прогнози про те, що ринок цінних паперів Zero Trust досягне 60,7 млрд доларів до 2027 року.⁴⁵

Перспектива

Захист клієнтів стає пріоритетом через правила. До кінця десятиліття компанії, які завоюють та підтримують довіру як клієнтів, так і регуляторів, матимуть можливість комерціалізувати цю довіру, розширюючи свої бізнес-моделі та диференціюючись від конкурентів.

Переосмислення грошей

1

Токенізований світ

Гроші включатимуть токенізовані активи та інші нові форми вартості.

 

2

Програмовані платежі

Складні, умовні комерційні платежі будуть автоматизовані для пришвидшення комерції.

3

Повсюдні гаманці
Електронні гаманці наступного покоління керуватимуть нашими ідентифікаторами, активами, платежами тощо.

ІНТЕЛЕКТУАЛЬНИЙ ДОСВІД

4

Підключені фінанси
Наші ресурси будуть доступні в будь-якому середовищі.

 

5

Безбар'єрні рейки
Платежі подолають сьогоднішні географічні та цифрові бар'єри.

6

Розкриття прийняття
Точки взаємодії наступного покоління сприятимуть появі нових способів оплати для споживачів.

СТАЛЕ МАЙБУТНЄ

7

Інклюзивний кредит
Нові фінансові рішення розширять можливості людей та громад, які не мають достатнього банківського забезпечення.

 

8

Свідоме споживацтво
Споживачі все частіше витрачатимуть гроші на компанії, які відповідають їхнім цінностям.

9

Вбудована довіра
Довіра стане критичним фактором диференціації для компаній.

Зв’яжіться з нами

Щоб дізнатися більше про зміну уявлень про цінність і гроші та їхній вплив на бізнес, окремих осіб і суспільство загалом, зверніть увагу на випуск публікації Mastercard про лідерство думок «Сигнали» за третій квартал 2023 року, в якому буде розглянуто тему переосмислення грошей.

Зв'язатися з нами

[1] CBInsights, хто токенізує цифрові активи для інституційних інвесторів, щоб вони могли їх купувати та торгувати? Жовтень 2022 р.

[2] Economic Times India: Токенізація образотворчого мистецтва – революційний розвиток в арт-індустрії, грудень 2022 р.

[3] CBInsights, хто токенізує цифрові активи для купівлі та торгівлі інституційними інвесторами? Жовтень 2022 р.

[4] Nonfungible.com

[5] Атлантична рада, CBDC Валютний трекер

[6] Global X ETF: дослідження революційного потенціалу смарт-контрактів  

[7] JP Morgan: Програмована автоматизація платежів стає реальністю  

[8] Technode Global: DBS впроваджує пілотний проект програмованих грошей для урядових ваучерів.

[9] Novopayment.com: Золота можливість цифрових гаманців, листопад 2022 р.

[10] Глобальні платежі FIS 2023

[11] Журнал Afar: Нове посвідчення особи Apple, схвалене TSA, з'явиться в численних аеропортах США.

[12] Investopedia.com: що таке послуги раннього попередження, січень 2023 р.; Techwire Asia: Alipay все ще є найпопулярнішим цифровим гаманцем у світі; Payu.com: 14 найпопулярніших електронних гаманців у світі; techtarget.com: Найкращі компанії з цифрових гаманців

[13] Центр розробників Citi

[14] Mastercard. Майбутнє вже тут: більшість споживачів використовують відкритий банкінг для підтримки цифрового фінансового досвіду, грудень 2021 р.

[15] Відстеження відкритого банкінгу

[16] Open Banking.org, 5 мільйонів користувачів – зростання відкритого банкінгу, що виявилося незавершеним  

[17] Pymts.com, Вбудовані фінанси досягнуть світової вартості в 7 трильйонів доларів протягом наступних 10 років.

[18] Forbes, Вбудовані фінанси – що це таке і як правильно їх використовувати

[19] Сигнали Mastercard: Переосмислення цифрової комерції

[20] Європейська комісія, Закон про цифрові ринки

[21] Juniper Research, Загальна вартість дистанційних платежів за фізичні та цифрові товари через кордон у 2022 році

[22] Juniper Research, Звіт про B2B-платежі за 2022 рік

[22b] Інтероперабельність у платежах: для старого та нового? Виступ пана Агустіна Карстенса, генерального менеджера BIS, Сінгапурський фестиваль фінтех, 8 листопада 2021 року  

[23] MAS.gov.sg: Сінгапур і Таїланд запускають перше у світі об'єднання секундних платежів у режимі реального часу

[24] Channel News Asia та сінгапурська система PayNow підключаються до індійської системи UPI для здійснення транскордонних платежів у режимі реального часу.

[24] Дослідження Juniper, POS-термінали, конкурентне середовище, інновації пристроїв та прогноз ринку на 2021-2026 роки

[26] Bleesk.com/ Блог UWB

[27] Grandview Research: Розмір ринку біометричних платіжних карток – 2022-2030

[28] Глобальні платежі FIS 2023

[29] Computerweekly.com: Пілотний проект ING тестує платежі з телефону на телефон

[30] Перспективи Mastercard – біометрична верифікація в Бразилії, 2022

[31] Новини бізнесу Таїланду - Індонезія, Малайзія, Філіппіни, Сінгапур і Таїланд підписали меморандум про взаєморозуміння щодо транскордонних платежів

[32] Орган регулювання фінансової галузі, США

[33] Щоденні бізнес-новини: Краудфандинг для малого бізнесу

[34] Кайзер, Аналіз можливостей розстрочки для малого бізнесу 2021

[35] Straits Research, Ринок мікрокредитування 2022-2030

[36] Weforum.org: Цей новий підхід до кредитного скорингу прискорює фінансову інклюзію, 2021

[37] PR Newswire: Опитування виявляє подвійний платіж – два способи, якими покоління Z оплатить за призначенням

[38] MSCI.com: ESG 101 – що таке ESG, ESG та ефективність

[39] Kantar 2021 US Monitor: Чудове перезавантаження зустрічається з чудовим оглядом, 3 тенденції, за якими варто стежити та прискорити зростання у 2022 році та надалі

[40] Поза межами дотримання вимог: Споживачі та працівники хочуть, щоб бізнес робив більше в галузі ESG, PWC, 2021

[41] Statista - очікується різке зростання кіберзлочинності в найближчі роки

[42] Arcserve.com – дослідження arcserve виявляє зв’язок між поведінкою споживачів, які використовують програми-вимагачі, та лояльністю до бренду

[43] Gemalto: Більшість споживачів утримаються від ведення бізнесу з компаніями після витоку даних. 

[44] Okta.com: Уряди випереджають час у розгортанні мереж з нульовою довірою  

[45] Глобальні новини: Ринок цінних паперів з нульовим трастом