La pila de pagos interoperable: cómo los legisladores deberían pensar sobre un ecosistema de pagos convergente

Durante la última década, los formuladores de políticas y los reguladores han abordado cada ola de innovación en los pagos, basándose en dos principios duraderos. La primera es la igualdad de condiciones para todos los participantes del ecosistema, ya sean titulares o recién llegados. La segunda es la idea de que las actividades con el mismo nivel de riesgo deberían conducir a los mismos resultados regulatorios y, por lo tanto, estar regidas por regímenes de supervisión equivalentes. Esos principios siguen siendo el punto de partida correcto. La regulación debería centrarse en la función de un instrumento de pago y sus riesgos asociados, independientemente de la tecnología subyacente. El desafío ahora es cómo aplicar esos principios a través de sistemas que interactúan, no solo dentro de ellos.

Los activos digitales y las stablecoins ofrecen un caso de estudio reciente e instructivo sobre cómo regular adecuadamente una nueva innovación de pagos impulsada por la tecnología. Tras una considerable deliberación, las autoridades decidieron incluir los activos digitales dentro del perímetro regulatorio para reducir el arbitraje regulatorio y garantizar la protección del consumidor. En efecto, los reguladores decidieron extender los principios y prácticas regulatorias establecidos a los nuevos participantes del sistema de pago.

Cuando las nuevas tecnologías realizan funciones de pago, deben estar sujetas a las mismas expectativas que protegen a los usuarios y preservan la confianza en el ecosistema más amplio. La misma lógica debería extenderse a través de la pila de pagos emergente a medida que los nuevos intermediarios de pago, las capas de orquestación y los actores habilitados por IA que desafían y hacen evolucionar las estructuras de pago establecidas Become integrados en los flujos de transacciones.

La siguiente fase de la innovación en pagos, por lo tanto, requiere un enfoque de políticas más integrado. Los responsables de políticas deben esforzarse por: 

Las stablecoins, los pagos habilitados por IA, las redes en tiempo real y otros modelos más nuevos pueden mejorar el costo, la velocidad o la eficiencia, pero solo se escalarán juntos si los consumidores, las empresas, las instituciones financieras y los responsables de las políticas confían en que estos sistemas son seguros, resilientes y se rigen por reglas claras. En otras palabras, la adopción a escala no solo estará determinada por la capacidad técnica, sino por la confianza en el ecosistema en su conjunto.

Para Mastercard, ese desafío no es abstracto. Todos los días, ayudamos a conectar a consumidores, empresas, instituciones financieras y gobiernos a través de una red global segura. Nuestro papel en un entorno de pagos convergente es hacer que la confianza sea tangible a gran escala, mediante la seguridad, los estándares, la prevención del fraude, las capacidades de identidad y la gobernanza de red que permiten que las transacciones se muevan de forma segura a través de canales y tecnologías.

A medida que surgen nuevos modelos de pago, nuestro enfoque no es solo habilitar más formas de pagar, sino garantizar que esas experiencias estén respaldadas por las protecciones, la responsabilidad y la interoperabilidad necesarias para ganarse la confianza de todos los participantes. En nuestra opinión, la confianza no es una limitación para la innovación; es la condición que permite que la innovación escale.

Para los responsables de las políticas, la tarea por delante no es elegir ganadores favoreciendo una red, proveedor o tecnología sobre otra. Se trata de crear las condiciones para un panorama de pagos en el que múltiples sistemas puedan coexistir, competir y conectarse de manera responsable. Y con ese fin, la regulación debe evitar distorsionar la competencia mediante directrices excesivamente prescriptivas, requisitos de precios o favoreciendo a los actores nacionales sobre los internacionales.

Mastercard cree que los ecosistemas de pagos más sólidos serán aquellos que combinen la innovación con la confianza, la apertura con las salvaguardas, y las nuevas capacidades con una amplia usabilidad a escala. La pila de pagos se está volviendo más diversa, más inteligente y más interconectada. La política debe evolucionar en consecuencia.