Richard Teng har arbejdet i mere end tre årtier inden for finansielle tjenester, hvor han på forskellige tidspunkter har været chef for tilsyn på Singapore Exchange og administrerende direktør for Financial Services Regulatory Authority på Abu Dhabi Global Market.

Undervejs blev han mere og mere fascineret af krypto- og stablecoins' løfte om at skabe længe eftersøgte ændringer inden for finansverdenen, herunder at fremme finansiel inklusion og reducere gebyrer for forbrugere inden for betalingsoverførsler.

Han sluttede sig til Binance, verdens største kryptobørs, i 2021, steg i virksomhedens rækker og blev udnævnt til administrerende direktør i slutningen af 2023. I dag samarbejder hans virksomhed med Mastercard for at kombinere kryptoens innovationer med den kundeoplevelse og beskyttelse, som Mastercard har opbygget over årtier for at indføre nye koncepter i både krypto og traditionel finans.

Iført en sort Binance-t-shirt satte Teng sig i starten af juni ned til et videointerview med Mastercards redaktion, mens han var i Dubai. Han talte om, hvad der skal ske for at øge masseadoptionen inden for krypto, sine fokusområder som den nye leder af Binance, og hvordan han overhovedet kom ind i kryptoindustrien.

Her er vores spørgsmål og svar, som er blevet redigeret for at gøre dem lange og tydeligere.

Teng: Binances vision fra dag ét er at støtte penges frihed globalt. Det er noget, vi brænder meget for. Folk skal have mulighed for at bruge deres penge, som de ønsker, hvor de ønsker.

Men det er ikke den virkelighed, vi står over for. I mange dele af verden er finansiel inklusion stadig et stort problem. Folk har ingen adgang til lokale betalingssystemer, til pengeoverførselstjenester eller til banksystemer. Jeg har rejst meget verden rundt, til mange grænsemarkeder med 10 til 20 % økonomisk inklusion.

I dag er finansiel inklusion et stort problem – 1,4 milliarder mennesker er ikke omfattet af det finansielle system. Krypto eksisterer for at løse mange af disse smertepunkter.

Teng: Realiteten er, at krypto er den nemmeste form. Den eksisterer 24/7. Det er decentraliseret. Det diskriminerer ikke. Det er ikke genstand for handelskrige. Det er meget neutralt.

Jeg har set, hvordan kryptovaluta har ændret livet for så mange mennesker. Faktisk, når jeg rejser til mange dele af verden, bliver jeg ofte takket af folk, der kommer hen til mig og siger, at krypto og Binance har været en livredder for dem, fordi det er den eneste måde, de kan modtage pengeoverførsler fra deres kære. Hvis man ser på traditionelle betalingsmetoder, opkræver mange af disse virksomheder over 10 %. Men hvis du bruger krypto, i stedet for at vente to til tre dage på, at pengene når dine kære, når de dem øjeblikkeligt og som minimum gratis.

Forestil dig, at hvis du vil betale $500, går $75 til gebyrer, hvilket er meget almindeligt. De kære modtog kun 425 dollars, og det betyder mange penge til underprivilegerede mennesker.

I de seneste par år, især hvor mange lande har oplevet et hyperinflationsscenarie, har stablecoins været meget bedre stillet som en formueopbevaringskilde, og ved at holde fast i bitcoin har det overgået alle andre aktivklasser i de seneste par år.

Teng: Jeg blev involveret i krypto i 2017. På det tidspunkt var kryptoadoptionen mindre end 1%. Og for mit vedkommende var jeg meget tydelig. Jeg har to hypoteser om, hvorvidt krypto skal blive mainstream, og hvorvidt masseadoption skal finde sted. Du har brug for to elementer for at komme i spil. For det første har du brug for klare regler. Hvis jeg bringer dig tilbage til 2017, ønsker ingen af regulatorerne at regulere krypto, fordi det for dem er en meget lille sektor. De har ikke ressourcer til at forstå denne nye sektor. Så der mangler regler og klarhed.

Og det andet element, der har spillet en rolle, er institutionel adoption. Hvis man tænker på valuta, råvarer, aktier og obligationer, er det altid institutionens adoptionslag, der kommer først, derefter til virksomheder, formuende enkeltpersoner, og endelig får detailhandlen adgang. Krypto er den eneste aktivklasse, hvor detailhandlen troede fuldt og fast på den, omfavnede den i mere end 16 år, og i lang tid sagde institutionerne, at denne forbigående dille ville forsvinde. Men vi så den store forandring sidste år, først med godkendelsen af ETF'er i USA og derefter rundt om i verden. Endelig gav det krypto den troværdighed, den fortjente, og vi oplevede en kraftig stigning i adoption. Fidelity, BlackRock, Charles Schwab og selv JPMorgan gik fra at være store kryptoskeptikere til nu at være tilhængere af kryptovaluta og tilbyde kryptoprodukter. Så den institutionelle bølge er på vej igennem.

Så man kan argumentere for, at vi stadig er på et tidligt stadie, men i dag er vi tæt på 7 til 8% kryptoadoption. Når vi når det stadie, vil de næste 10% komme hurtigt.

Jeg kan give dig nogle tal til at bakke det op. Binance startede 2024 med 170 millioner brugere. I dag er vi 275 millioner brugere, så vi har tilføjet mere end 100 millioner brugere på mindre end halvandet år. Og mange af dem er ikke kun detailhandlere, men også mange institutionelle, familiekontorer og endda stater, der ønsker at oprette strategiske kryptoreserver. Så hvis man ser på, hvor vi er, er vores tal ret tæt på Netflix. Vi har i gennemsnit fået mere end 150.000 nye brugere om dagen på vores platform siden 2024, så der er et enormt momentum på vej.

Teng: Jeg har været i den finansielle sektor i mere end 31 år. Jeg har altid arbejdet inden for finansielle tjenesteydelser, traditionel finans og den regulatoriske side af tingene. Så i 2017 lærte jeg faktisk krypto at kende i USA. Jeg deltager i et årligt arrangement kaldet Futures Industry Association. Det er et stort sammensurium af globale regulatorer og børsplatforme. Den særlige udgave, jeg deltog i, så jeg en masse krypto-drenge komme igennem, og det gjorde mig interesseret i at forstå denne sektor. Og jo mere jeg dykker ned i denne sektor, desto mere opdagede jeg, at den faktisk kan løse mange smertepunkter, som vi i traditionel finans har forsøgt at løse i lang tid, men som vi ikke har gjort store fremskridt med, herunder problemet med finansiel inklusion, som jeg har nævnt.

Så da jeg var administrerende direktør for Financial Services Regulatory Authority hos Abu Dhabi Global Market, blev vi i 2017-2018 en af de første i verden til at udvikle en omfattende ramme for at begynde at regulere kryptovaluta. Vi blev en af de første i verden til at omfavne det, og jeg er glad for, at min indsats spiller en lille rolle i virkelig at støtte kryptodagsordenen og -udviklingen.

Teng: Da jeg blev administrerende direktør i slutningen af 2023, havde jeg tre hovedfokusområder. Det første er at sikre, at Binance fortsat er den bedste platform for kryptobrugere og tilbyder det bedste produkt, den bedste sikkerhed og den bedste compliance for brugerne. Den anden prioritet er at samarbejde med globale tilsynsmyndigheder for at opretholde standarder. Og nu er vi den mest regulerede børs. Og den tredje ting, jeg vil fokusere på, er partnerskab, fordi vi stadig er i en meget tidlig fase af implementeringen. Jo mere vi kan arbejde med partnere for at støtte kryptoadoption og -udrulning globalt, jo mere kan vi gøre det til et levende økosystem, jo mere nytteværdi vi kan tilføre økosystemet og branchen, jo bedre stillet vil vi være. Så der er mange stærke anvendelsessager. Stablecoins er en af dem. Betaling er naturligvis en anden. Så vi ser frem til at samarbejde med Mastercard som betalingspartner.

Vi introducerede Binance Pay for omkring to år siden. Der er nu gået mere end 27 milliarder dollars gennem Binance Pay [siden lanceringen], og baseret på, hvad pengeoverførsler opkræver, har vi sparet vores brugere mere end 1,75 milliarder dollars i gebyrer. Vi introducerede os for nylig til Kongeriget Bhutan. Nu kan folk bruge Binance Pay til alt fra visumansøgninger til indkvartering, måltider og køb af ting fra lokale leverandører.

Triple-A, betalingstjenesteudbyderne, havde forskning, der viste, at kryptoindehavere er folk, der rent faktisk ønsker forskellige oplevelser. Så hvis man ser på deres forbrugsmønster, har de en tendens til at bruge meget mere. De har en tendens til at rejse meget mere end dem, der ikke har kryptovalutaer. Så forestil dig alle disse mennesker, der rejser verden rundt med et partnerskab mellem os. Vi kan virkelig støtte mange af dem i forhold til deres erfaringer med at gå internationalt og have forskellige betalingsoplevelser og støtte denne implementering.

Teng: Som med alle andre aktivklasser vil vi være underlagt ændringer i makroøkonomiske forhold og rentemiljøet – ingen af aktivklasserne er immune over for dette globale miljø. Men hvis man sammenligner med fortiden, er vi på et helt andet udviklingsstadium. Jeg nævnte, at krypto er den eneste aktivklasse, der er blevet omfavnet af detailhandlen, men i lang tid kom alle de andre kategorier af investorer ikke igennem. Der var kun én kategori af investorer eller handlende. Markedsværdien var meget mindre tidligere. Aktiver med mindre markedsværdi har en tendens til at være meget mere volatile.  

I dag, med institutionel adoption, har du indehavere og handlere lige fra lande til fonde, trusts, institutioner, virksomhedsobligationer, familiekontorer, formuende enkeltpersoner, og alt dette i forskellige kategorier af investorer med forskellig risikoappetit. De har forskellige handelsstrategier, de har forskellige holdingstrategier.

Og det fører til en langt mere varieret og spredt holdingstruktur. Og i dag, hvis man ser på kryptomarkedet, er markedsværdien meget større sammenlignet med tidligere. Så alle disse ting lagt sammen - og i betragtning af at vi stadig er i den meget tidlige fase af adoptionen, laver mange af de finansielle institutioner, familiekontorer, virksomhedskasser stadig deres egen due diligence for at beslutte, hvor meget de vil allokere - er drivkræfterne meget stærke. Når vi ser den type volatilitet, som vi har set tidligere, er min opfattelse usandsynlig, at den vil gentage sig, men det hele er underlagt makroøkonomiske ændringer og forhold som med enhver anden aktivklasse. Jeg tror, at med tidlig institutionel implementering er vejen meget lys.