Richard Teng ha lavorato per più di tre decenni nei servizi finanziari, lavorando in diversi momenti come Chief Regulatory Officer del Singapore Exchange e CEO della Financial Services Regulatory Authority presso l'Abu Dhabi Global Market.

Lungo la strada, è diventato sempre più incuriosito dalla promessa delle criptovalute e delle stablecoin di apportare cambiamenti a lungo cercati nella finanza, tra cui la promozione dell'inclusione finanziaria e la riduzione delle commissioni di rimessa per i consumatori.

Alla fine è entrato a far parte di Binance, il più grande exchange di criptovalute al mondo, nel 2021, è salito nei ranghi dell'azienda ed è stato nominato CEO alla fine del 2023. Oggi, la sua azienda collabora con Mastercard per combinare le innovazioni delle criptovalute con l'esperienza del cliente e le protezioni che Mastercard ha costruito nel corso di decenni per infondere nuovi concetti sia nelle criptovalute che nella finanza tradizionale.

Indossando una maglietta nera di Binance, Teng all'inizio di giugno si è seduto per una videointervista con la redazione di Mastercard mentre era a Dubai. Ha parlato di cosa deve succedere per far crescere l'adozione di massa delle criptovalute, delle sue aree di interesse come nuovo leader di Binance e di come è entrato nel mondo delle criptovalute in primo luogo.

Ecco le nostre domande e risposte, che sono state modificate per lunghezza e chiarezza.

Teng: La visione di Binance fin dal primo giorno è quella di sostenere la libertà del denaro a livello globale. Questo è qualcosa che ci appassiona molto. Le persone dovrebbero avere la possibilità di utilizzare il proprio denaro nel modo che desiderano, ovunque lo desiderino.

Ma questa non è la realtà che affrontiamo. In molte parti del mondo, l'inclusione finanziaria è ancora un grosso problema. Le persone non hanno accesso ai sistemi di pagamento a livello locale, ai servizi di rimessa, ai sistemi bancari. Ho viaggiato molto per il mondo, in molti mercati di frontiera con un'inclusione finanziaria dal 10 al 20%.

Oggi, l'inclusione finanziaria è un grosso problema: 1,4 miliardi di persone non fanno parte del sistema finanziario. Le criptovalute esistono per risolvere molti di questi punti deboli.

Teng: La realtà è che le criptovalute sono la forma più semplice. È disponibile 24 ore su 24, 7 giorni su 7. È decentralizzato. Non discrimina. Non è soggetto a guerre commerciali. È molto neutro.

Ho visto come le criptovalute hanno cambiato la vita di così tante persone. In effetti, quando viaggio in molte parti del mondo, vengo ringraziato molto spesso dalle persone che vengono da me per dirmi che le criptovalute e Binance sono state un vero toccasana per loro, perché è l'unico modo in cui possono ricevere rimesse dai loro cari. Se guardi ai metodi di rimessa tradizionali, molte di queste aziende addebitano oltre il 10%. Ma se usi le criptovalute, invece di aspettare due o tre giorni che i soldi arrivino ai tuoi cari, li raggiungono istantaneamente e con un costo minimo o nullo.

Immagina, se vuoi versare 500 dollari, 75 dollari vanno alle commissioni, il che è molto comune. I propri cari hanno ricevuto solo 425 dollari e questo significa un sacco di soldi per le persone svantaggiate.

Negli ultimi anni, soprattutto dove molti paesi attraversano uno scenario iperinflazionistico, detenendo stablecoin, stanno molto meglio come riserva di ricchezza, e mantenendo bitcoin, che ha sovraperformato ogni classe di asset negli ultimi anni.

Teng: Mi sono occupato di criptovalute nel 2017. A quel punto, l'adozione delle criptovalute era inferiore all'1%. E per me, sono stato molto chiaro. Ho due ipotesi che le criptovalute diventino mainstream e che avvengano l'adozione di massa. Ti servono due elementi per entrare in gioco. La prima è che hai bisogno di norme chiare. Se ti riporto al 2017, nessuno dei regolatori vuole regolamentare le criptovalute perché, per loro, si tratta di un settore molto piccolo. Non hanno risorse da dedicare alla comprensione di questo nuovo settore. Quindi mancano regole e chiarezza.

E il secondo elemento che sta entrando in gioco è l'adozione istituzionale. Se si pensa al forex, alle materie prime, alle azioni e alle obbligazioni, è sempre il livello di adozione istituzionale che emerge per primo, poi scende alle aziende, agli individui con un patrimonio netto elevato e, infine, al retail che ottiene l'accesso. Le criptovalute sono l'unica asset class in cui il retail ci ha creduto fermamente, l'ha abbracciata per più di 16 anni e, per molto tempo, le istituzioni hanno detto che questa moda passeggera sarebbe scomparsa. Ma l'anno scorso abbiamo assistito a un cambiamento radicale, prima con l'approvazione degli ETF negli Stati Uniti e successivamente in tutto il mondo. Infine, ha dato alle criptovalute la credibilità che meritavano e abbiamo assistito a un forte aumento in termini di adozione. Fidelity, BlackRock, Charles Schwab e persino JPMorgan sono passati dall'essere grandi scettici delle criptovalute a crederci e offrire prodotti crittografici. Quindi quell'ondata istituzionale sta arrivando.

Quindi puoi sostenere che siamo ancora in una fase iniziale, ma oggi siamo vicini al 7-8% di adozione delle criptovalute. Quando raggiungeremo quella fase, il prossimo 10% passerà rapidamente.

Posso darvi alcuni numeri per sostenerlo. Binance ha iniziato il 2024 con 170 milioni di utenti. Oggi siamo 275 milioni di utenti, quindi abbiamo aggiunto più di 100 milioni di utenti nell'arco di meno di un anno e mezzo. E molti di questi non sono solo retail, ma anche istituzionali, family office, persino sovrani che desiderano creare riserve strategiche di criptovalute. Quindi, se guardi a dove siamo, i nostri numeri sono abbastanza vicini a Netflix. Dal 2024 abbiamo inserito in media più di 150.000 nuovi utenti al giorno sulla nostra piattaforma, quindi questo enorme slancio sta arrivando.

Teng: Lavoro nel settore dei servizi finanziari da più di 31 anni. Mi sono sempre occupato di servizi finanziari, finanza tradizionale e regolamentazione. Così nel 2017 ho conosciuto le crypto, in realtà, negli Stati Uniti. Partecipo a un evento annuale chiamato Futures Industry Association. Si tratta di un grande successo di regolatori globali e piattaforme di scambio. A quella particolare edizione a cui ho partecipato, vedo passare un sacco di ragazzi crypto, e questo mi ha interessato a capire questo settore. E più mi immergo in questo settore, più scopro che può effettivamente risolvere molti punti deboli che noi della finanza tradizionale cerchiamo di risolvere da molto tempo, ma che non stiamo facendo molti progressi, incluso il problema dell'inclusione finanziaria che ho menzionato.

Così, quando ero CEO della Financial Services Regulatory Authority presso l'Abu Dhabi Global Market, nel 2017-2018 siamo diventati uno dei primi al mondo a sviluppare un quadro completo per iniziare a regolamentare le criptovalute. Siamo diventati uno dei primi al mondo ad abbracciare questo concetto e sono contento che il mio impegno abbia un piccolo ruolo nel sostenere davvero l'agenda e lo sviluppo delle criptovalute.

Teng: Quando sono diventato CEO alla fine del 2023, avevo tre obiettivi principali. La prima è assicurarsi che Binance continui a essere la migliore piattaforma per gli utenti di criptovalute e offra il miglior prodotto, la migliore sicurezza, la migliore conformità per gli utenti. La seconda priorità è collaborare con le autorità di regolamentazione globali per rispettare gli standard. E ormai siamo l'exchange più regolamentato. E la terza cosa su cui voglio concentrarmi è la collaborazione, perché siamo ancora in una fase iniziale di adozione. Più possiamo lavorare con i partner per supportare l'adozione e la distribuzione delle criptovalute a livello globale, più possiamo renderlo un ecosistema vivace, maggiore è l'utilità che possiamo iniettare nell'ecosistema e nel settore, meglio staremo. Quindi ci sono molti casi d'uso validi. Le stablecoin sono una di queste. Il pagamento è ovviamente un'altra cosa. Quindi non vediamo l'ora di lavorare con Mastercard come partner per i pagamenti.

Abbiamo introdotto Binance Pay circa due anni fa. Ad oggi, ci sono più di 27 miliardi di dollari che passano attraverso Binance Pay [dal lancio], e in base a ciò che le rimesse addebitano abbiamo risparmiato ai nostri utenti più di 1,75 miliardi di dollari in termini di commissioni. Di recente abbiamo presentato il Regno del Bhutan. Ora le persone possono utilizzare Binance Pay per qualsiasi cosa, dalle domande di visto all'alloggio, ai pasti e all'acquisto di cose dai venditori locali.

Triple-A, il fornitore di servizi di pagamento, ha condotto una ricerca per dimostrare che i possessori di criptovalute sono persone che desiderano effettivamente esperienze diverse. Quindi, se guardi al loro modello di spesa, tendono a spendere molto di più. Tendono a viaggiare molto di più rispetto a quelli dei non possessori di criptovalute. Quindi immagina tutte queste persone che viaggiano per il mondo con una partnership tra di noi. Possiamo davvero supportare molti di loro in termini di esperienze internazionali e di esperienze di pagamento diverse e di supporto all'adozione.

Teng: Come per qualsiasi asset class, saremo soggetti a cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nel contesto dei tassi d'interesse: nessuna delle asset class è immune a tutto questo contesto globale. Ma se si confronta con il passato, siamo in una fase di sviluppo molto diversa. Ho detto che le criptovalute sono l'unica classe di asset che è stata abbracciata dal retail, ma per molto tempo tutte le altre categorie di investitori non sono arrivate. C'era solo una categoria di investitori o trader. La capitalizzazione di mercato era molto più piccola in passato. Gli asset con capitalizzazione di mercato più piccola tendono ad essere molto più volatili.  

Oggi, con l'adozione istituzionale, si hanno detentori e trader che vanno dai paesi alle fondazioni, dai trust alle istituzioni, alle tesorerie aziendali, ai family office, agli individui con un patrimonio netto elevato, e tutto questo in diverse categorie di investitori che hanno una diversa propensione al rischio. Hanno diverse strategie di trading, hanno diverse strategie di holding.

E questo rende la struttura di holding molto più diversificata e dispersa. E oggi, se si guarda al settore delle criptovalute, la capitalizzazione di mercato è molto più grande rispetto al passato. Quindi, tutti questi fattori sommati – e dato che siamo ancora nella fase iniziale dell'adozione, molte delle istituzioni finanziarie, dei family office, delle tesorerie aziendali stanno ancora facendo la propria due diligence per decidere quanto allocare – i fattori trainanti sono molto forti. Quando osserviamo il tipo di volatilità che abbiamo visto in passato, la mia opinione è improbabile che si ripeta, ma è tutto soggetto a cambiamenti e condizioni macroeconomiche come con qualsiasi altra asset class. Penso che con l'adozione istituzionale precoce, il percorso sia molto luminoso.