Skip to main content

Цифрови активи

6 февруари 2025 г.

 

Какво да очакваме от криптовалутите през 2025 г.

Банковите блокчейн вериги и геополитическите промени могат да изместят криптовалутите към институционална употреба и да отключат паричните депозити през новата година.

Футуристична симулация на блокчейн на криптографска хеш-майнинг концепция за криптовалута.

Радж Дамодхаран

Изпълнителен вицепрезидент,

Блокчейн продукти за цифрови активи & Партньорства, Mastercard

През 2024 г. криптовалутите се завърнаха с пълна сила. Биткойнът достигна нов връх, надхвърляйки 100 000 долара, след като криптовалутата беше включена за първи път в борсово търгувани фондове, предлагани от големи инвестиционни компании.

Криптоиндустрията доказа, че е узряла, като се характеризира с иновации, които направиха технологиите ѝ полезни за много повече хора, а не само за криптоентусиастите.

Тази година тази тенденция ще продължи, тъй като традиционните финанси прилагат блокчейн - технологията за разпределена счетоводна книга, която е в основата на криптовалути като биткойн - за някои от най-сложните и дългогодишни проблеми на икономиката, а САЩ приемат далеч по-амбициозна програма за въвеждане на някои, но не всички, цифрови активи.

В Mastercard отдавна твърдим, че за да се реализира напълно потенциалът на блокчейн технологията, в центъра трябва да бъдат сигурността, доверието и лекотата на използване. Ако те бъдат въведени, финтех и финансовите институции ще увеличат внедряването на блокчейн технологиите и ще създадат мащабируеми случаи на употреба, които могат да повлияят на милиони хора. Всъщност много от тях напредват с токенизирани версии на пари и активи в блокчейн мрежи. Зад тази тенденция стои желанието да се подобри ефективността и да се намалят разходите за ежедневните транзакции, които захранват световната икономика. 

Докато гледаме напред към останалата част от 2025 г., виждам, че в този сектор предстоят много промени, някои от които се дължат на промяна в регулаторната среда, но повечето са продиктувани от нуждите на потребителите, предприятията, банките и икономиката.

Ето четири области, които трябва да наблюдавате през следващата година:

Стабилни монети или токенизирани депозити? И двамата трябва да намерят своето място.

Според доклад на Федералния резерв за 2023 г. американските банки разполагат с близо 18 трилиона долара в търговски банкови депозити от предприятия и физически лица, включително чекови, спестовни и срочни депозити. Тези депозити захранват голяма част от световната икономика - финансират банкови заеми и други финансови услуги, стимулират потребителските разходи и са двигател на търговията. Все пак са необходими иновации, за да се осигури на тази форма на пари най-новите постижения на финтех.

За да се случи това, банките експериментират с т.нар. токенизирани депозити, които изискват издаването на токен в блокчейн, който представлява депозит в собствената счетоводна книга на банката. По този начин банките се надяват да ускорят сетълмента на трансакциите и да дадат възможност за програмируеми плащания, при които парите могат да се разпределят само след като са изпълнени определени критерии.

Стабилните монети, които са обезпечени с фиатна валута в съотношение 1 към 1, набират все по-голяма популярност не само благодарение на търговската дейност, но и на нарастващите случаи на използване, като например парични преводи и плащания между предприятия. Към момента на писане на тази статия в обращение са стабилни монети, базирани на щатски долари, на стойност около 200 милиарда щатски долара. Стабилните монети, макар и да изискват блокиране на капитала, се движат в реално време и позволяват програмируеми плащания. По-ясната регулаторна рамка ще направи стабилните монети по-сигурни и ще привлече допълнителни участници и емитенти. 

Вярвам, че ще преминем към свят, в който ще съществуват едновременно токенизирани депозити в търговски банки и стабилни монети, а транзакциите, като например закупуването на токенизирани активи, ще започват с токенизирани пари в банкови сметки и ще се уреждат чрез стабилни монети. 

По-ясните правила дават зелена светлина на банките и другите институции да приемат цифрови активи.

По-критичната позиция на САЩ по отношение на криптовалутите се обърна с главата надолу с встъпването в длъжност на президента Тръмп, който обеща да бъде първият "криптопрезидент". На втория ден от мандата на Тръмп Комисията по ценните книжа и фондовите борси създаде работна група за крипто, която да разработи собствена регулаторна рамка, ръководена от комисаря на SEC Хестър Пиърс, а два дни по-късно президентът издаде изпълнителна заповед за цифровите активи, с която създаде работна група от ключови регулаторни агенции, която да препоръча по-ясни политики, когато са необходими нови закони. 

Междувременно регламентът на Европейския съюз за пазарите на криптоактиви влезе в сила на 30 декември, с което ЕС стана първата голяма юрисдикция, която създаде цялостна регулаторна рамка за криптовалутите. Той предлага на финансовите институции много повече яснота за това как регулаторите гледат на цифровите активи и валути и какво трябва да направи една компания, за да емитира например стабилен биткойн. Това вече окуражи по-традиционните играчи да действат. Може да се каже, че през 2025 г. законодателите и регулаторните органи ще имат повече, ако не и кристална, яснота. Може би е по-скоро молба, отколкото прогноза: По-голяма яснота както по отношение на правилата за крипто и начина, по който банките могат да участват в публичната блокчейн система, ще насърчи повече експерименти с блокчейн, което ще позволи на иновациите да процъфтяват, като същевременно ще държи лошите играчи настрана.

Централните банки вероятно ще се откажат от емитирането на цифрови валути и ще се насочат към продукти за институции.

Само преди няколко години много от световните централни банки проучваха възможността за емитиране на собствени валути в цифрова форма. Днес все повече централни банки стигат до заключението, че частният сектор сам прави добри иновации и че цифровите валути на централните банки, предназначени за широката общественост, не са приоритет. Всъщност друг елемент от заповедта на Тръмп относно цифровите активи забранява разработването и издаването на CBDC, като ги нарича заплаха за стабилността на финансовата система.  

Очаквам през 2025 г. все повече централни банки да последват тази тенденция, като се откажат от ориентираните към потребителите ЦБКД, известни като ЦБКД "на дребно". Но те ще продължат да се занимават с цифрови активи, предназначени за банковия сектор и други финансови институции, известни също като CBDC на едро. Тези ЦБДЦК биха могли да увеличат основно възможностите за институционален сетълмент и да позволят по-бързото движение на капитали между юрисдикциите.

Оперативната съвместимост, стандартите и доверието ще придобият още по-голямо значение.

Криптоиндустрията вече е на по-здрава основа. Лошите играчи бяха изтласкани от пространството (или се сринаха зрелищно). По-лесният достъп до цифрови активи привлича все повече обикновени инвеститори, а това от своя страна привлича вниманието на традиционно избягващи риска финансови играчи като компаниите за взаимни фондове. Тези промени също така потвърдиха колко голямо е значението на доверието, стандартите и безпроблемните връзки за по-голямата финансова система, в която все още се намира лъвският пай от паричната стойност. 

Ето защо сме свидетели на толкова голяма подкрепа за мрежата Multi-Token Network на Mastercard, която прави трансакциите с цифрови активи по-сигурни, мащабируеми и оперативно съвместими. Например миналата година проектът на MTN завърши първия си тест на живо в партньорство със Standard Chartered Bank и в партньорство с Kinexys от J.P. Morgan.

Сигурната и надеждна блокчейн технология може да даде тласък на иновациите както в крипто, така и в традиционните финансови сектори. Очаквайте през 2025 г. блокчейн технологията да навлезе още по-дълбоко в банковите и финансовите услуги, позволявайки по-бързи трансакции, по-голяма прозрачност, нови възможности и повече иновации.