Стабилните монети работят, като обвързват пазарната си стойност със стабилен актив. Тъй като стойността им не се колебае толкова силно, колкото при свободно плаващите криптовалути, те са по-подходящи за използване като платежно средство при ежедневни транзакции и като средство за съхранение на стойност.  

След като стабилната монета бъде емитирана и обвързана със стабилния актив, тя се предоставя на обществеността чрез блокчейн книга, в която се записва кой я притежава и какви транзакции извършва с нея. Стойността в счетоводната книга е свързана със стабилния биткойн, което означава, че собственикът може лесно да обмени своя стабилен биткойн обратно във фиатни пари на същата цена.  

Стабилните монети често се използват като мост между по-волатилните криптоактиви и фиатните валути.Притежателите на криптовалути превръщат биткойн или етер в стабилни монети и след това във фиатна валута като щатския долар, което може да улесни харченето на средствата им. 

Стабилизирането на стойността на стабилните монети увеличава вероятността те да се използват в ежедневната търговия в сравнение с криптовалутите, но това не е толкова просто. Един от ключовите нерешени въпроси за стабилните монети е свързан с начина, по който те поддържат тази така наречена стабилна стойност - т.е. механизмите, чрез които се контролират тези фиксирани стойности и как стойността е подкрепена с реална стойност. 

Да. От стотиците стабилни монети в обращение повечето са обвързани с щатския долар, но има и други, обвързани със стоки като злато или петрол, други криптоактиви или кошница от фиатни валути или криптовалути. Някои емитенти на стабилни монети използват алгоритъм за регулиране на предлагането на стабилни монети в зависимост от търсенето, за да поддържат стабилни цени. Макар че математиката е сложна, по същество се емитират повече монети, когато цената се покачва, и се изгарят, когато цената пада. Независимо дали са алгоритмични или обезпечени с активи, повечето схеми за стабилни монети не са били тествани при стрес сценарий. Сривът на алгоритмичния стабилкойн Terra показва, че стабилните монети не са изолирани от по-широката волатилност на криптопазара.

За да бъдат стабилните монети наистина стабилни, емитентът трябва да поеме изпълним ангажимент да емитира и изкупува обратно стабилните монети по текущата стойност на актива, към който са обвързани, както и да държи активи, подкрепящи стабилните монети в обращение, като обезпечение, така че те да могат да бъдат изкупени обратно по всяко време. Рискът, който те биха могли да представляват за потребителите или за пазарите като цяло, ако не са адекватно обезпечени, е основна грижа на регулаторните органи. 

Обезпечението е наистина важно.  Ако даден стабилен монетник е напълно обезпечен, това означава, че за всеки стабилен монетник в обращение има единица от референтния му актив - например щатски долари или злато - която се държи в резерв от емитента на стабилния монетник. С други думи, стойността на напълно обезпечен стабилен монетник в щатски долари с 1 милион монети в обращение ще бъде обезпечена с 1 милион долара в парични средства и еквиваленти, държани в резерв от емитента на стабилния монетник. Разбира се, без регулация може да е трудно да се разбере дали емитентът на вашия стабилен монетник е предоставил подходящо обезпечение. Някои криптофирми се насочиха към доброволно "доказване на резерви" или "PoR", но все още няма индустриален или правителствен стандарт за това. 

Регулациите за стабилните монети варират в зависимост от държавата. Както и в по-широкия сектор на цифровите активи, регулирането на стабилните монети е изключително фрагментирано. Някои от тях забраняват използването на стабилни монети за плащания или не позволяват на банките да ги емитират, а други предлагат нови регулации, като например изискване емитентите да разполагат със значителни парични резерви или ограничаване на емитирането само до лицензирани банки.   

Със сигурност изчаквателният подход на регулаторите се е променил драстично. Не мигайте с очи, за да не пропуснете нов регулатор да се включи или да опресни позицията си. Много регулаторни органи са изменили или искат да изменят съществуващите правила, за да обхванат дейности, свързани с цифрови активи (Великобритания, Сингапур, Южна Африка, Австралия). В някои случаи законодателите са приели или се стремят да приемат нови разпоредби, специфични за цифровите активи (ЕС, Швейцария, Гибралтар, САЩ). 

Опитите да се ориентирате в този пъзел от нормативни актове правят иновациите с правна сигурност изключително трудни. Много пазари, включително САЩ и Обединеното кралство, увеличават регулаторните си усилия, докато в ЕС емитентите вече са обект на строги регулаторни изисквания, като например задължението да поддържат резерви от активи и спазването на подробни правила, обхващащи управлението, оповестяването, конфликтите на интереси, механизмите за разглеждане на жалби, съхранението и инвестирането на резервните активи и планирането на организирано прекратяване на дейността.   

Да, много са. Централните банки наблюдават със загриженост възхода както на свободно плаващите криптовалути, така и на стабилните монети, тъй като повечето от тях смятат, че ако не бъдат регулирани, стабилните монети имат потенциала да дестабилизират финансовата система и да създадат риск от нова световна рецесия, каквато преживяхме през 2008 г. Правителствата се опасяват, че без регулация те могат да дадат възможност за незаконна финансова дейност като пране на пари и укриване на данъци. 

Цифровите валути на централните банки, които са стартирали в Карибския басейн и Нигерия и са в процес на пилотиране в някои от най-големите икономики в света, включително Китай, Южна Корея и Саудитска Арабия, според доклада на Атлантическия съвет за проследяване на цифровите валути на централните банки, ще бъдат равностойни по стойност на законното платежно средство в дадена страна (например доларови банкноти). Те са проектирани да се използват по същия начин - като форма на цифрови пари, с които може да се плаща за неща, точно както частните стабилни монети. Но за разлика от частните стабилни монети, CBDC ще се емитират от централната банка на дадена страна (подобно на доларовите банкноти) и ще носят същата гаранция като хартиената валута. Някои големи пазари, като ЕС, ускоряват законодателните усилия за издаване на ЦБДЦК, докато САЩ, от друга страна, понастоящем забраняват създаването, издаването и използването на ЦБДЦК в САЩ, позовавайки се на рискове за финансовата стабилност, неприкосновеността на личния живот и националния суверенитет. 

През 2019 г. светът внимателно следеше събитията, свързани с проекта за стабилни монети, предложен от Meta (тогава Facebook). Макар че оттогава Meta се отказа от проекта, той остави след себе си наследство от повишен глобален интерес сред финансовите институции и засилен регулаторен контрол в областта на цифровите активи. 

Основните играчи на пазара на стабилни монети са емитентите на Tether и USDC - най-големите стабилни монети по обща стойност. Сред по-скорошните участници са: PayPal, която пусна своя стабилен биткойн през 2023 г., и Fiserv, която обяви в понеделник нова платформа за цифрови активи, основана на собствен стабилен биткойн. Междувременно Mastercard обяви във вторник нови възможности и партньорства с много от тези играчи, за да поддържа множество стабилни монети в мрежата си, да разширява обхвата на нови случаи на използване и да задълбочава сигурността и съответствието. Някои очакват банките да пуснат свои собствени стабилни монети или нови цифрови версии на днешните търговски депозити. Но дори и банките да не емитират свои собствени стабилни монети, вероятно ще има все по-голяма интеграция на услуги, свързани със стабилни монети, в традиционните банки чрез партньорства между криптобанките.