Skip to main content

Blokçeyn

20 iyul 2026

   

Stabilkoin nədir? Növləri, istifadəsi və necə işlədiyi haqqında bələdçi

Stabil sikkələr 2014-cü ildən bəri dövriyyədədir, lakin son illərdə artım sürətlə artıb. Bilməli olduğunuz budur.

google loqosu

Jennifer Lorentz

Senior Managing Counsel, Regulatory, Mastercard

Əgər Bitcoin və ya Ether kimi dəyişkən kripto aktivlərinin roller coaster-inə minmək istəmirsinizsə, steyblkoinlər sizin üçün daha uyğun ola bilər. Adlarından da göründüyü kimi, steyblkoinlər sabit dəyəri qorumaq üçün hazırlanmış və ənənəvi fiat ilə kripto aktivlər arasında körpü və ya “keçid” rolunu oynayan rəqəmsal aktiv növüdür. Steyblkoinlər rəqəmsal ticarətin gələcəyində mühüm rol oynaya bilər, ticarət alətlərindən real dünya ödəniş infrastrukturuna çevrilərək. 

 

tövlə

/ˈstābəl/ • adjective

  1. təslim olmaq və ya aşmaq ehtimalı azdır; möhkəm, sarsılmaz.
  2. dəyişməyən və ya dalğalanmayan; dəyişməz.

 

Steyblkoinlər 2014-cü ildən bəri dövriyyədə olmasına baxmayaraq, son illərdə artım sürətlənib və TRM Labs-ın 2025-ci il hesabatına görə, steyblkoinlər rəqəmsal aktivləri əhatə edən bütün kriptovalyuta əməliyyatlarının həcminin ümumilikdə 4 trilyon dollardan çox olan 30%-ni təşkil edir ki, bu da ilbəil 83% artım deməkdir. Steykoinlər hələ də əsasən kripto aktivlərini almaq və ya satmaq, yaxud sərhədlər arasında ödənişlər etmək üçün istifadə olunur, lakin artan tənzimləmə aydınlığı və qanuniliyi ilə, biznes və istehlakçıların gündəlik həyatda steykoin ödənişləri etməyə başlaması ehtimalı heç vaxt olmadığı qədər yüksəkdir. 

Ənənəvi maliyyə sektorunda, o cümlədən bank və investisiya icmalarında artan maraq, dünya üzrə hökumətlərin bu yeni texnologiyaya və əlaqəli yeni risklərə uyğunlaşmaq üçün tənzimləyici çərçivələr hazırlamağa diqqəti sürətləndirib. Daha çox qanunverici və tənzimləyici orqanlar kripto təcrübələri üçün yeni qaydalar tətbiq etmək üçün ən yaxşı yanaşmanı fəal şəkildə qiymətləndirirlər. 

2023-cü ildə Avropa İttifaqı Kripto Aktivlər Bazarında Tənzimləməni (MiCAR) qəbul etdi, bu da keçid rejiminin müddəti bitdikdən sonra 1 iyul 2026-cı il tarixindən qüvvəyə minir. 18 iyul 2025-ci ildə isə GENIUS Aktı qanun qüvvəsinə minərək, ABŞ-da ödəniş stabilkoinləri üçün ilk hərtərəfli federal çərçivəni müəyyən etdi. Qanunvericiliyin daha böyük tənzimləyici aydınlıq təmin edəcəyi, istehlakçıların müdafiəsini gücləndirəcəyi və stabilkoin ekosistemində məsuliyyətli innovasiya və iştirakı dəstəkləyəcəyi gözlənilir.

Danmaq olmaz ki, rəqəmsal aktivlər və ənənəvi maliyyə dünyaları toqquşur. Lakin, sadə bir inkişaf yolu olacağı ehtimal olunmur. Budur bilməli olduğunuz şeylər.

 

Stabilkoinlər nədir və onlar digər kriptovalyutalardan nə ilə fərqlənir?

Stabilkoin, adətən özəl şirkət tərəfindən buraxılan və paylanmış dəftər texnologiyası, həmçinin blokçeyn vasitəsilə köçürülən bir növ rəqəmsal aktivdir. Stabilkoinlər ilkin olaraq kripto aktiv əməliyyatlarını asanlaşdırmaq üçün hazırlanmışdır və adətən ABŞ dolları kimi sabit bir istinad aktivinə bağlanır. 

Rəqəmsal aktiv, dəyər və ya müqavilə hüquqlarının bir formasını təmsil edən müxtəlif rəqəmsal sikkə və tokenlərdən biridir. Stabilkoinlərə əlavə olaraq, rəqəmsal aktivlərə özəl kriptovalyutalar, mərkəzi bankın rəqəmsal valyutaları və tokenləşdirilmiş istiqrazlar və ya tokenləşdirilmiş qızıl kimi tokenləşdirilmiş aktivlər daxildir.  

Bitcoin kimi ən populyar kriptovalyutalar sərbəst üzən kriptovalyuta kimi tanınır və dəyərini aktiv üçün təklif və bazar tələbindən əldə edərək əmtəə kimi davranır. 

Dəyərləri aktivə və ya alqoritmə bağlı olmadığı üçün, tez-tez qiymətlərdə böyük dəyişikliklər müşahidə olunur. Mərkəzi bank rəqəmsal valyutaları, bir ölkənin mərkəzi bankı tərəfindən buraxılan kağız pulun rəqəmsal versiyalarıdır. Tokenləşdirilmiş istiqrazlar və ya qızıl həmin aktivlərin rəqəmsal təmsilçiliyidir, lakin blokçeyn üzərindədir. 

Steyblkoin praktikada müxtəlif formalarda ola bilər, lakin steyblkoin tənzimləməsi getdikcə ehtiyatların idarə edilməsi, geri alınması və məzənnənin sabitləşdirilməsi ilə bağlı ciddi uyğunluq öhdəliklərini yerinə yetirməli olan tək valyuta ilə dəstəklənən steybkoinlərə yönəlir. 

 

Stabilkoinlər bu gün ödənişlərdə necə istifadə olunur?

Steyblkoinlər kripto aktivləri almaq və ya satmaq üçün istifadə edilə bilər, lakin onlar getdikcə gündəlik ödənişləri həyata keçirmək üçün istifadə olunur. Bəs steylkoinləri praktikada necə istifadə etmək olar? Birbaşa steykoin ödənişləri etmək üçün steykoinləri rəqəmsal pulqabınızda saxlayır, sonra blokçeyn vasitəsilə alıcının pulqabına köçürürsünüz. Bu proses tez-tez müxtəlif vasitəçilər tərəfindən asanlaşdırılır ki, ödənişlərdə steylkoinlərin istifadəsi bank pulları və ödəniş kartlarının istifadəsi qədər sadə və rahat olsun.

Kripto kartlar Mastercard kimi mövcud ödəniş şəbəkələrində alış-verişi maliyyələşdirmək üçün stabilkoinlərdən də istifadə edə bilər. Steykoin kripto kartları ilə siz rəqəmsal pulqabınızdakı steylkoinləri ödəniş kartına bağlaya bilərsiniz ki, alış-veriş edərkən steylkoinlər satış nöqtəsində avtomatik olaraq yerli fiat valyutasına çevrilsin. Mastercard, istehlakçının hansı ödəniş üsulunu seçməsindən asılı olmayaraq, tacirlərin ödənişlərini stabilkoinlərlə almasına imkan vermək üçün əsas stabilkoin platformaları ilə də əməkdaşlıq edib. Bu, daha sürətli hesablaşma ilə nəticələnə bilər ki, bu da bizneslərə likvidliyi daha yaxşı idarə etməyə kömək edir.

Steykoin ödənişləri üçün əsas istifadə sahələrindən biri sərhədlərarası ödənişlərdir, xüsusən də ənənəvi bank vasitəçiləri olmadan daha sürətli, daha ucuz beynəlxalq əməliyyatlara imkan verən pul köçürmələridir.

Stabilkoinlər, ənənəvi ödəniş üsulları ilə qeyri-praktiki olan kiçik dəyərli əməliyyatları asanlaşdırmaq üçün mikroödənişlər üçün sınaqdan keçirilir.

Əmək haqqı ödənişlərində, işəgötürənlərə işçilərinə dərhal ödəməyə imkan verə bilər ki, bu da qlobal və ya uzaqdan işləyən işçi qüvvələri üçün xüsusilə faydalıdır.

Eskro üçün stabilkoinlər müqavilə şərtləri yerinə yetirilənə qədər vəsaitlərin şəffaf, proqramlaşdırıla bilən saxlanmasını təmin edə bilər.

Valyuta mübadiləsi ilə stabilkoinlər valyuta konversiyaları və ticarət üçün sabit vasitəçi aktiv kimi xidmət edə bilər.

 

    

Stabilkoinlərin növləri hansılardır?

  • Fiat ilə dəstəklənən steyblkoinlər — ABŞ dolları və ya Avro kimi tək bir fiat valyutasına bağlanmış, dövriyyədə olan hər bir koinin arxasında ehtiyatlar saxlanılır 
  • Əmtəə ilə təmin edilmiş stabilkoinlər — Qızıl və ya neft kimi fiziki əmtəələrlə təmin edilmiş və aktivlərin bazar dəyərinə bağlanmışdır.
  • Kripto ilə dəstəklənən steybkoinlər — digər kriptovalyutalarla təminatlandırılır, qiymət dəyişkənliyini nəzərə almaq üçün tez-tez artıq təminatlandırılır
  • Alqoritmik stabilkoinlər — Tələbat əsasında token təklifini dinamik şəkildə tənzimləmək üçün alqoritmlərdən istifadə edir, qiymətlər yüksəldikdə daha çox koin buraxır və qiymətlər düşdükdə onları məhv edir (dövriyyədən çıxarır)

 

Stabilkoinlər, bank tətbiqimdə artıq istifadə etdiyim rəqəmsal pul kimi səslənir. Fərq nədir?

Bu əla sualdır və təəssüf ki, cavab hələ aydın deyil. Bəzi hallarda, steykoin ödənişləri bu gün elektron pul kimi, mal və xidmətləri almaq üçün istifadə edilə bilər. 

Lakin stabilkoinlərin bir neçə əsas fərqi var, məsələn, şəffaflıq - istifadəçilərə bütün əməliyyatları görməyə imkan vermək - və proqramlaşdırıla bilənlik, yeni xüsusiyyətlər əlavə etmək imkanı və ya avtomatlaşdırma, çünki stabilkoinlər sadəcə rəqəmsal kağız pul forması deyil, proqram təminatıdır. İnsanların bir valyutadan digərinə keçməsi və fərqli bank sistemlərindən keçməsi lazım deyilsə, onlardan ölkələr arasında tez bir zamanda ödəniş etmək üçün də istifadə etmək olar.  

Dünyadakı tənzimləyicilər və qanunvericilər, stabilkoinlərin əvvəlcədən mövcud olan pul kateqoriyasına uyğun olub-olmadığını və ya stabilkoinlərin yeni tənzimləyici çərçivəyə ehtiyacı olan tamamilə yeni bir pul növü olub-olmadığını qiymətləndirirlər. 

 

   

Stabilkoinlər necə işləyir?

Steykoinlər bazar dəyərlərini sabit bir aktivə bağlamaqla işləyir. Dəyərləri sərbəst üzən kriptovalyutalar kimi kəskin dəyişmədiyindən, onlar gündəlik əməliyyatlarda ödəniş vasitəsi kimi və dəyər anbarı kimi istifadə üçün daha uyğundur. 

Stabilkoin buraxıldıqdan və sabit aktivə bağlandıqdan sonra, o, blokçeyn reyestri vasitəsilə ictimaiyyətə təqdim olunur və bu reyestrdə onun kimə məxsus olduğu və onunla etdikləri əməliyyatlar qeyd olunur. Qeydiyyat kitabındakı dəyər stablecoin ilə əlaqələndirilir, bu da sahibinin stablecoin-ini asanlıqla və eyni qiymətə fiat puluna dəyişə bilməsi deməkdir.  

Steyblkoinlər tez-tez daha dəyişkən kripto aktivləri və fiat valyutaları arasında körpü kimi istifadə edilmişdir; kripto sahibləri bitkoin və ya eteri steyblkoinə çevirir ki, dəyəri blokçeyndə tokenləşdirilmiş şəkildə saxlasınlar və bu kripto aktivlərinin bazar dalğalanmalarına məruz qalmasınlar.

Lakin sənaye, texnologiya və tənzimləmə mənzərəsi yetkinləşib inkişaf etdikcə, tokendələşdirilmiş formada sabit dəyərə malik olmaq stabilkoinlərin gündəlik ticarətdə istifadə edilmə ehtimalını artırır, lakin bu, o qədər də sadə deyil. Stabilkoinlər üçün əsas həll olunmamış məsələlərdən biri onların bu sözdə sabit dəyəri necə qoruduğu – yəni bu təsbitlərin hansı mexanizmlərlə idarə olunduğu və dəyərin real dəyərlə necə dəstəkləndiyi ətrafında cəmlənir. 

 

 

Stabilkoin digər aktivlərə bağlana bilərmi?

Bəli. Dövriyyədə olan yüzlərlə stabilkoinlərin əksəriyyəti hazırda ABŞ dollarına bağlanıb, lakin Avro, BƏƏ dirhəmi (AED) və Yapon yeni kimi digər tək fiat valyutalara bağlananlar da getdikcə artmaqdadır. Stabilkoinlər qızıl və ya neft kimi qeyri-fiat əmtəələrə, digər kripto aktivlərə və ya fiat valyuta və ya kriptovalyutaların səbətinə də bağlanmış ola bilər. Baxmayaraq ki, yüksək profilli iflaslardan sonra sənaye əsasən saf alqoritmik stabilkoinlərdən (burada tərtibatçılar qiymət sabitliyini qorumağa kömək etmək üçün tələbat əsasında stabilkoinin təchizatını idarə etmək və tənzimləmək üçün yalnız bir alqoritm istifadə edirdilər) uzaqlaşsa da, hibrid, ifrat girovlu versiyalara maraq qalmaqdadır.

 

Girovlu... bu nədir?

Təminatlandırma həqiqətən vacibdir.  Əgər steyblkoin tamamilə təminatlandırılıbsa, bu o deməkdir ki, dövriyyədə olan hər bir steyblkoin üçün onun istinad aktivinin — məsələn, ABŞ dolları və ya qızılın — bir vahidi steyblkoin emitenti tərəfindən ehtiyatda saxlanılır. Başqa sözlə, dövriyyədə 1 milyon koin olan tamamilə təminatlandırılmış ABŞ dolları steybkoinin dəyəri steyblkoin emitenti tərəfindən ehtiyatda saxlanılan 1 milyon dollar nağd pul və ekvivalentlər ilə dəstəklənəcəkdir. Əlbəttə ki, tənzimləmə olmadan steybkoininizin emitentinin lazımi təminatı təmin edib-etmədiyini bilmək çətin ola bilər. Tənzimləmə getdikcə “ehtiyatların sübutu” və ya “PoR” ətrafında tələbləri standartlaşdırır.

 

Beləliklə... stabilkoinlər həqiqətən sabitdirmi?

Stabilkoinlərin həqiqətən sabit qalması üçün emitent stabilkoinləri bağlandığı aktivin cari dəyəri ilə buraxmağa və geri almağa, eləcə də dövriyyədə olan stabilkoinləri təmin edən aktivləri girov kimi saxlamağa məcburi öhdəlik götürməlidir ki, onlar istənilən vaxt geri alına bilsinlər. Əgər onlar adekvat şəkildə girovla təmin edilmirsə, istehlakçılar və ya ümumilikdə bazarlar üçün yarada biləcəkləri risk tənzimləyicilər üçün əsas narahatlıq mövzusudur və bu, əsas stabilkoin tənzimləməsinin əsas diqqət mərkəzidir. 

 

Bu gün stabilkoinlər necə tənzimlənir?

ABŞ və Aİ-dən başqa, Honkonq, Sinqapur, BƏƏ və Yaponiya daxil olmaqla yurisdiksiyalar steyblkoin tənzimləyici çərçivələr müəyyən edərək, steyblkoin emitentləri üçün tənzimləyici aydınlığa, ehtiyat təminatlarına və ehtiyatlı nəzarətə doğru artan qlobal tendensiyanı əks etdirir.

Əsas tənzimləyici inkişaflara daxildir: 

  • Honq Konq (2025): Honq Konq öz Stablecoins Ordinance-ni qəbul edərək, fiat-istinadlı stabilkoin emitentləri üçün lisenziyalaşdırma rejimini yaratdı və emissiya və əlaqəli fəaliyyətləri HKMA-nın nəzarətinə verdi — bu, Asiyada ən hərtərəfli stabilkoinə xas çərçivələrdən biridir.
  • Sinqapur (2023–2024): Sinqapur Valyuta Tənzimləmə Orqanı (Monetary Authority of Singapore) stabilkoin çərçivəsini yekunlaşdıraraq, keyfiyyətli stabilkoinlər üçün ehtiyat təminatı, bərabər qiymətlə geri ödəmə, kapital tələbləri və məlumatların açıqlanmasını tələb etdi, beləliklə tənzimlənən emitentlər üçün aydın bir tənzimləyici yol yaratdı.
  • Birləşmiş Ərəb Əmirlikləri (2024): BƏƏ Mərkəzi Bankı Ödəniş Token Xidmətləri Tənzimləməsini təqdim etdi, steyblkoin buraxılışı, saxlanması, köçürülməsi və çevrilməsi üçün lisenziyalaşdırma çərçivəsi yaratdı, eyni zamanda ehtiyat və istehlakçıların müdafiəsi tələblərini tətbiq etdi və alqoritmik steyblkoinləri məhdudlaşdırdı.
  • Yaponiya (2023): Yaponiyanın yenidən işlənmiş Ödəniş Xidmətləri Qanunu dünyanın ilk xüsusi steyblkoin rejimlərindən birini qurdu, fiat ilə dəstəklənən steybkoinlərin buraxılmasını tənzimlənən qurumlarla məhdudlaşdırdı və ödəniş hüquqları, istehlakçıların müdafiəsi və nəzarət üçün çərçivə yaratdı.

Artan tənzimləyici impuls olmasına baxmayaraq, steyblkoin tənzimlənməsi yurisdiksiyaya spesifik olaraq qalır. Bazarlar ehtiyat tələbləri, ödəniş hüquqları və tənzimləyici nəzarət kimi əsas təhlükəsizlik tədbirləri üzrə getdikcə daha çox uzlaşır, lakin lisenziyalaşdırma, nəzarət və bazara çıxış tələblərində əhəmiyyətli fərqlər qalır ki, bu da şirkətlərdən mürəkkəb və inkişaf edən qlobal çərçivədə naviqasiya etməyi tələb edir.

 

Gözləyin, bu yurisdiksiyaların bəziləri öz rəqəmsal valyutalarını buraxmağı düşünmürlərmi?

Bəli, çoxları belədir. Mərkəzi banklar həm sərbəst üzən kriptovalyutaların, həm də stabilkoinlərin yüksəlişini narahatlıqla izləyir, çünki əksəriyyəti hesab edir ki, tənzimlənməzsə, stabilkoinlər maliyyə sistemini pozmaq və 2008-ci ildə yaşadığımız kimi başqa bir qlobal tənəzzül riski yarada bilər. Tənzimləmə olmadan, hökumətlər çirkli pulların yuyulması və vergidən yayınma kimi qanunsuz maliyyə fəaliyyətlərinə də imkan yarada biləcəkləri ilə bağlı narahatlıqlar var. 

Mərkəzi bank rəqəmsal valyutaları — Atlantika Şurasının CBDC izləyicisinə görə, Nigeriyada istifadəyə verilmiş və Çin, Cənubi Koreya və Səudiyyə Ərəbistanı daxil olmaqla dünyanın ən böyük iqtisadiyyatlarından bəzilərində pilot layihələr həyata keçirilən — ölkənin qanuni ödəmə vasitəsinin (məsələn, dollar əskinazları) dəyərinə görə bərabər olardı. Onlar əşyalar üçün ödəniş etmək üçün istifadə edilə bilən rəqəmsal pul növü kimi – tıpkı özəl steybkoinlər kimi – eyni şəkildə istifadə edilmək üçün nəzərdə tutulub. Lakin özəl steybkoinlərdən fərqli olaraq, CBDC-lər ölkənin mərkəzi bankı tərəfindən (dollar əskinazları kimi) buraxılardı və kağız valyuta ilə eyni zəmanəti daşıyardı. ABŞ kimi bəzi əsas bazarlar CBDC buraxmaq üçün qanunvericilik səylərini sürətləndirir, digər tərəfdən isə ABŞ maliyyə sabitliyinə, fərdi məxfiliyə və milli suverenliyə riskləri əsas gətirərək ölkədə CBDC-lərin yaradılmasını, buraxılmasını və istifadəsini qadağan edir. 

 

Stabilkoin dünyasının əsas oyunçuları kimlərdir?

Əsas steyblkoin oyunçuları ümumi dəyərinə görə ən böyük steybkoinlər olan Tether və USDC-nin emitentləridir. Ən yeni iştirakçılar arasında: 2023-cü ildə öz steybkoinini istifadəyə verən PayPal və ötən il öz steybkoininə əsaslanan yeni rəqəmsal aktiv platforması elan edən Fiserv var. Mastercard, bu arada, şəbəkəsində bir neçə steybkoin dəstəkləmək, yeni istifadə halları genişləndirmək və təhlükəsizlik və uyğunluğu daha dərindən tətbiq etmək üçün bu oyunçuların bir çoxu ilə yeni imkanlar və tərəfdaşlıqlar elan edib. Bəziləri bankların öz steybkoinlərini, yaxud bugünkü kommersiya depozitlərinin yeni rəqəmsal versiyalarını buraxacaqlarını gözləyirlər. Lakin banklar öz steybkoinlərini buraxmasalar belə, kripto-bank tərəfdaşlıqları vasitəsilə ənənəvi banklar daxilində steybkoinlə əlaqəli xidmətlərin inteqrasiyasının artacağı ehtimal olunur. 

İyun ayında, Mastercard daxil olmaqla bankların və ödəniş şəbəkələrinin geniş konsorsiumu, rəqəmsal iqtisadiyyatda pul və dəyər dövriyyəsi üçün daha açıq, qarşılıqlı fəaliyyət göstərən infrastruktur yaratmaq məqsədilə xərcləri azaltmaq və genişlənmə qabiliyyətini yaxşılaşdırmaq üçün nəzərdə tutulmuş yeni bir stabilkoin olan Open USD-ni təqdim etdiyini elan etdi. 

Bu hekayə ilkin olaraq 9 sentyabr 2021-ci ildə dərc edilmişdir. Yeni tənzimləyici hərəkətləri və əlavə stabilkoin elanlarını nəzərə almaq üçün 20 iyul 2026-cı ildə yenilənmişdir. 

90 saniyədə stabilkoinlər

Mastercard Xəbər Otağından Ben Fox Rubin ilə birlikdə hazırladığı bu 101 nömrəli videoda stabilkoinlərin necə işlədiyini, niyə vacib olduğunu və pulun gələcəyini necə dəyişə biləcəklərini öyrənin. 

Buradan izləyin