万事达卡：深化改革以提高生产力
对中国经济长期发展至关重要
2007年11月12日，上海–与认为中国经济增长仅仅依赖于投资等扩大生产的手段的普遍看法不同，万事达卡国际组织最新发布的报告指出，自1978年以来，生产力提高才是促进中国经济发展的重要因素。
万事达卡今天发布的研究报告《中国与可持续性经济增长――展望未来15年》对全要素生产力（TFP）在过去20年里对中国经济发展所产生的作用，以及其在未来15年推动经济继续发展的重要性进行了阐释。
如果TFP增长保持在3%以上，中国将在未来15年享受每年9%的经济增长幅度 。要实现这一愿景，中国必须采取改革措施，纠正结构性失衡、市场扭曲和效率低下的问题。
过去20年，中国的TFP年均增长率在3.5%至4.4%之间，远远高于发展中国家（通常为1 – 2%）和发达国家（2 – 3%）。
TFP之所以重要，在于即便不再继续追加资本和劳动力，其它要素仍然能够促进经济增长。因为投入驱动型增长往往受制于回报减少的制约，但只要不断创新，TFP带来的经济增长却可以持续下去。推动中国TFP增长的因素包括私营经济的发展、城市化、外国直接投资和对外贸易、基础设施建设、教育、研发及政府行政开支。
TFP驱动型增长为中国企业带来了高额利润。官方数据显示，自1999年以来，虽然中国资本分配总体而言效率不高（实际负利率、人民币价值低估等）、员工薪资上调，但工业企业利润平均年增长仍然达到惊人的36%。得益于TFP增长，过去10年工人人均产出每年增长20%。所以虽然生产成本上涨，但中国企业仍然享受到利润增长的盛宴。
万事达卡国际组织亚太区首席经济顾问王月魂博士表示：“中国已经通过提高效率为促进经济增长奠定了坚实的基础，未来的挑战将是通过提高效率保证这一增长趋势能继续，并每年为实际GDP贡献平均3-4%的增长。中国需要继续改革，以进一步提高生产率、减少政府行政开支、提高消费在GDP中的占比。一系列改革措施的成功实施，对于实现TFP增长及经济的长远发展至关重要。中国的发展正处在一个转折点上，虽然中国领导层过去一直致力于提高经济增长率，但在未来，他们需要保持经济可持续发展，更多地关注经济增长的质量。”
这些降低行政成本、提高消费在GDP中占比的综合改革措施包括：
- 城市化：城市化是促进TFP增长最重要的因素之一。中国快速的城市化进程预计将持续到2020年，城市人口可能占到总人口的60%。城乡人口自由流动是中国最成功的标志性改革之一，要确保城市化继续顺利进行，中国需要采取措施保护进城农民工人的权利、改善城市基础设施建设、确保城市居民能充分享受到更好的医疗保健和生活服务。
- 减少出口依赖、增加家庭消费：目前，贸易占中国GDP的70%，而且贸易顺差毫无缓解迹象。过度投资是中国对外贸依赖度不断增加的重要原因，因为生产量不能被国内需求完全吸收，故而日益依赖全球性需求。
为了扩大全球市场份额，中国出口商不断提高资本和科技投入。另一方面，中国劳动力供给仍然巨大，而乡镇失业仍然是普遍现象。这就造成产业结构失衡，并与中国的比较优势相背离，从而导致国内储蓄/投资与消费的失衡。
减少资本密集型生产（甚至放慢其增长速度）意味着生产变得更为劳动密集型，从而提高工资收入在国民收入中所占的比重。如果社会福利和退休金有了保障，这将成为增加家庭消费的重要驱动因素。对于TFP增长而言，此举将产生非常重大的正面效应。
- 减少过度投资：一系列机构性因素导致大量企业存款迅速转为大量甚至在很多情况下是过量的投资。
要成功地减少过度投资就必须对国有企业治理进行结构性改造，遏制企业管理层的投资冲动，通过进一步实现利率市场化来提高投资门槛。这些改革措施将提高中国资本分配效率，从而进一步促进TFP增长。
- 增加研发投入：中国近年来研发投入相对增长较快，2006年研发投入占到GDP总量的1.4%。相关的改革措施主要是对知识产权的有效保护。由于越来越多的中国企业向“创新驱动型”企业靠近，并开始注重自有品牌的创立，国内保护知识产权的政府游说行动在未来15年将变得更为强劲和具有影响力。这对TFP增长也将起到显著的积极作用。
- 成熟的企业家精神：“第一代”中国企业家崛起于10至15年前，未来15年将步入老年期，成为更成熟的商业领袖。支持创业行为的改革措施，诸如更好地保护私有财产、改善融资渠道等等，将提高中国企业业绩、推动TFP增长。
- 深化金融改革：过去10年，金融产业改革（尤其是银行业）一直在稳步推进。不良贷款已经得到有效控制，国际金融机构也开始在中国市场拓展业务。
进一步向新型投资方式（包括国内和国外金融机构提供的）开放国内金融零售市场，以及改善私营企业融资渠道将对TFP增长起到尤为显著的推动作用。
这些改革举措还将为中国带来其他人们期望的好处：遏制腐败，降低贸易顺差，提高消费在GDP中的占比，以及对企业家更大的支持。这些推动经济发展的重要因素将增加中国对世界经济的贡献，扩大有效的内需，从而推动商业投资与扩张。
关于万事达卡透视报告
本期报告是万事达卡在亚太区进行的有关商业动态、财政政策及监察活动的研究分析之一，2007年度其他曾经发表的报告包括：
- 新加坡的中小企业（Small-Medium Sized Enterprises in Singapore）
- 台湾的家庭债务：分析消费者债务的危机（Household Debt in Taiwan: An Analysis of the Consumer Debt Crisis）
- 探讨中国的富裕消费者（Understanding the Affluent Consumers of China）
- 全球城市和商业的变化（The Dynamics of Global Cities and Global Commerce）
- 亚太区97年金融风暴后的十年（Asia/Pacific 10 Years After the ’97 Crisis）
- 日本经济长期增长及其对亚太区的影响（The Sun Also Rises: Japan’s Long Term Growth Prospects and Regional Implications）
- 韩国家庭债务的传闻与现实（Myths and Reality of Household Debt in Korea）
- 兑换规定：澳洲联储的干预教训（Interchange Regulation: Lessons Learned from RBA Intervention in Australia）
- 亚太地区对奢侈品的需求（The Demand for Luxuries in Asia/Pacific）
前瞻性声明
本新闻稿发布内容不为历史论据之说明，皆属于前瞻性声明，其中包括万事达卡的计划、策略、信念、以及期望皆根据1995年美国私人证券诉讼改革法案（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）之安全港条例（Safe Harbor Provisions）提出。前瞻性声明仅代表提出当日之资料，除了公司对于美国联邦证券法的责任与义务，本公司将不更新、或改写前瞻性声明来反应实际经营状况、财政状况的改变、估计、期望、设想、经济环境或产业情况的改变、从准备此篇新闻稿时其他兴起或现有的情况、以及任何无法预测的事件。
实际营运成果可能与此前瞻性声明有显著的差异，原因众多，包括：本公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告、10-K表格中显示的截至2006年12月31日的公司年报、公司2007年向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K表格当前报告，也包括公司遇到的困难、延误、能力不足而达不到预设之策略。其它没有举例出来的原因也有可能造成本公司的实际营运成果与预期有显著的差异。
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